京东财报解读:盈利的第一年 京东走上正轨

京东财报解读:盈利的第一年 京东走上正轨
2018年03月02日 23:48
京东2016-2017财年营收京东2016-2017财年营收
京东2016-2017财年净利润京东2016-2017财年净利润

  新浪科技 肖鹏

  3月2日晚,京东发布了2017财年第四季度及全年财报。整个2017财年,京东净营收为人民币3623亿元(约合557亿美元),同比增长40.3%。净利润为人民币1.168亿元(约合1800万美元),而2016财年为净亏损人民币20亿元。基于非美国通用会计准则,净利润为人民币50亿元(约合8亿美元),较2016财年增长140%。

  这是京东首次在美国通用会计准则下(GAAP)实现全年盈利。在此前的媒体采访中,京东集团首席执行官刘强东用“顺其自然”回答关于盈利的问题,“我并不想人为地去逼着我们团队说你必须赚钱盈利,我只是希望一切都是自然的,当你把用户体验做好了,把成本效率达到极致了,盈利一定是个很自然的过程。”

  如今,盈利终于实现。通过年报可以看到,一个体系清晰的京东已站上跑道,年初时投资人对“京东什么时候真正实现盈利”的疑云逐渐散去。但从财报中依然能发现,如今的京东还并不是“完全体”,存在短期的压力,也是未来的潜力。

  电商:双11绝不省钱

  值得注意的是,京东Q4净利润同比下降了。原因恐怕正是双11期间不计成本地投入。

  财报显示,来自持续运营的归属于普通股股东的净亏损为人民币9.092亿元(约合1.397亿美元),与上年同期的人民币12.614亿元相比下滑27.9%。基于非美国通用会计准则,第四财季来自持续运营的归属于普通股股东的净利润为人民币4.493亿元(约合6910万美元),而上年同期为人民币7.797亿元。

  双11进入第9年,消费者和商家的疲倦促使平台必须投入更多才能换回更高的销售额,面对天猫的强大攻势,京东需要拿出真金白银应对。财报显示,京东Q4营收成本为人民币958亿元(约合147亿美元),同比增长39.7%;履约成本为人民币80亿元(约合12亿美元),同比增长45.7%;营销成本为人民币47亿元(约合7亿美元),同比增长35%;技术与内容成本同比增长74.5%。

  高额投入换来的是1271亿元的下单金额(从11月1日到11月11日24时累计),距离天猫双11的1682亿交易额相差不远。双11的狂热换来了高额营收,京东Q4收入1102亿元,占全年30%。

  更高的营收还是更高的利润,这是摆在京东面前的选择题。如果不能想出更高效的战略,618前还将再次面临同样抉择。

  物流:基建也不省钱

  物流是京东的优势,对于物流的投入京东绝不会松懈一分一毫。

  从物流基础设施上来看,2017年京东物流的全球首个全流程无人仓和无人分拣中心先后投入使用,全球首个顶配奢侈品仓也正式启用,京东物流运营的大型仓库从2016年底的256个增加到2017年底的486个,总面积从560万平方米增加到1000万平方米,其中,亚洲范围内建筑规模最大、自动化程度最高的现代化物流中心“亚洲一号”在11.11期间扩展到11座。

  在技术投入上,自2017年6月起,京东无人机在江苏宿迁、陕西省多个地区都实现了常态化配送运营,期间,全球首个全流程智慧化的无人机智能机场在江苏宿迁投入使用,全球首个无人配送站在陕西西安落成并投入使用,投资100亿元的无人车智能产业基地项目落地长沙。

  当“绿色物流”概念提出后,京东也及时响应,启动了对体系内的几十万辆新能源车的替换计划,打造电商物流行业最大规模的绿色运输车队,首批10万个可循环使用的“绿盒子”青流箱投放使用,并成立京东物流绿色基金,用于供应链环保技术改造、创新研发、绿色消费社会的倡导和推动。

  无论从哪一点,京东物流都不希望被挑出毛病。但一年以来,京东物流遭遇的风波也不少,顺丰上市的冲击,与多家快递公司的明争暗斗,京东运费涨价……显然,竞争对手不会坐视京东扩大领先,在物流方面京东需要更多努力来稳固优势。

  战略:女性用户和新营销

  在3C数码领域占据优势后,京东希望开拓女性市场,在更多品类争取市场份额。

  2017年6月,京东斥资3.97亿美元投资Farfetch,并成为其最大的股东之一;2017年10月,京东旗下全资开发的全新奢侈品服务平台TOPLIFE亮相;2017年12月,京东联手腾讯唯品会向唯品会投资总计约8.63亿美元;今年年初,京东又同美丽联合集团成立新合资公司,基于微信发现频道中的“购物”一级入口建立的电商新平台……以及刘强东夫人章泽天亮相各个时装周。

  另一值得注意的是“无界零售”战略。基于这一战略转型,京东和腾讯在原有“京腾计划”的基础上全面升级了“京腾无界零售解决方案”,实现了京东和腾讯用户在线上线下数据的融合、场景的贯通和交易的同步;此外,在此前“京条计划”的基础上,京东又先后与百度、奇虎360、网易搜狗爱奇艺搜狐达成战略合作,签署一系列“京X计划”,利用这些平台大数据资源、庞大的用户体量和人工智能算法技术,提升与合作伙伴在精准营销、用户入口和内容营销方面的合作。

  从财报上看,2017年全年服务业务收入和其他收入同比增长49.9%,Q4来自服务与其他的收入为100.19亿元,占总收入比例的8%。来自服务和其它的净营收同比增长54.7%,超过了来自网络直销的净营收同比增长。对比来看,阿里营销收入占比超过七成,京东在营销上还有潜力。

  总结:好的开始

  在京东官方新闻渠道《京东黑板报》上发布业绩报告中,京东将2017年定义为“承前启后的转折之年,也是继往开来、持续精彩的一年”。在这一年里,京东对商城体系进行了组织升级,重组电子文娱、大快消和时尚生活三大事业群。

  截至2017年12月31日,京城持有的现金、现金等价物、受限现金和短期投资总额为人民币384亿元(约合59亿美元),与截至2016年12月31日的人民币244亿元相比增长57.3%。从现金流来看,京东有丰富的操作方式,换取更多优势。

  内部调整和更多外部支持让京东有更大的想象空间,总之,2017年是个好的开始,面对同样强劲的竞争对手,2018年也会面临更大的考验。

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