【环球科技报道 记者 陈薇】据美国《华尔街日报》3月13日报道,中国科技初创企业正在以前所未有的速度向私人投资者融资,此举引发了估值可能过高的担忧。
最新一宗炙手可热的交易是上海大众点评网(Dianping)一轮超过8亿美元的融资,大众点评网是一家类似于Yelp Inc.的在线点评网站。据知情人士透露,新投资者的后来需求提升了大众点评网的融资规模,将其估值推高至40亿美元左右。这相当于其一年前估值水平的两倍,也超过了上市公司Yelp 34亿美元的市值。在此之前,大众点评网的主要竞争对手美团网(Meituan.com)于1月份成功融资7亿美元。
持怀疑态度的人士指出,中国科技企业目前估值很高,但这些企业都还没有想清楚如何持续产生收入,更不用说盈利了。投资者和互联网企业家正在使用的衡量指标是用户数量和商品成交总额(电子商务中的一个常用指标)等,而不是收入和利润。
一些风险投资人士称,他们今年已经放慢了对民营中资科技公司的投资速度,因为这些公司的估值变得越来越高。
总部位于香港的亚洲私人股本研究中心(Centre for Asia Private Equity Research Ltd.)的数据显示,去年下半年,中资科技公司通过私人融资交易筹资50亿美元,大大高于2013年同期的7亿美元。小米(Xiaomi Corp.)去年12月份进行的融资交易是其中规模最大的一笔,获得投资后,这家位于北京的智能手机生产商的估值达到460亿美元,成为全球估值最高的科技初创公司,是该公司2013年8月份100亿美元估值的四倍还多。
有关中资科技领域是否被过度热炒的质疑同样体现在美国科技初创公司和公开交易的科技股上。中资电子商务巨头阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd.)向Snapchat投资2亿美元后,这家美国即时通讯公司的估值目前为150亿美元。
风险资本公司DCM中国(DCM China)联合创始人林欣禾(Hurst Lin)称,不能说美国和中国的科技领域完全相同,但可以说二者之间是你中有我的关系。
投资者通常会对这两个市场中的同类公司进行比较,有时这种做法会推高估值水平。去年11月份打车应用Uber Technologies Inc.的估值达到410亿美元,激发了投资者对中国两大打车应用滴滴打车(Didi Dache)和快的打车(Kuaidi Dache)的投资需求。这两家中国公司近期完成了最新一轮融资,融资额达13亿美元。随后双方同意以换股方式合并,合并后公司的估值可能超过60亿美元。目前合并交易尚未完成。根据协议,未来滴滴打车和快的打车将保持业务独立性。现有股东称,已有潜在买家接洽他们,愿意出高价收购股份,收购价格对合并后公司的估值高达约100亿美元。
不过,中国科技初创企业面临的一个挑战是把用户数量转化为收入和利润。包括大众点评在内的大多数初创企业没有披露详细的财务情况。小米创始人雷军本月表示,去年小米的销售额增长了一倍多,达到人民币743亿元,预计今年的销售额将超过人民币1000亿元。小米没有披露其盈利能力。
Forrester Research分析师Bryan Wang称,投资者面临的主要风险是,中国消费者是否愿意为在线服务花钱,这仍是一个大大的问号。
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