电信投融资国际论坛开幕 如何打开外资大门

　　北京青年报： 于姗姗

　　中国电信业投融资国际论坛

　　首届年会昨天开幕

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　　12月11日，这个看似普通的周六对全球电信行业来讲，却是一个特殊的日子：被全球电信业巨头们觊觎已久的中国基础电信市场的大门，终于在这一天在北京、上海、广州三地打开了一道缝儿。

　　根据信息产业部今年5月最新公布的《电信业务分类目录》，基础电信业务包括固定电话的市话和长途、移动通信(包括3G)、卫星通信、因特网数据业务、国际通信基础设施业务等等，涵盖八大项接近30个小项的业务领域。作为电信运营领域中最赚钱的业务，中国对基础电信的经营资质一直牢牢掌控。然而根据2001年12月11日中国加入WTO的承诺，从2004年12月11日起，中国将允许外资在国内及国际基础电信业务设立合资企业。

　　面对中国这个世界上发展最快、潜力最大的电信市场，外资是否已经万事皆备、只待一搏？我国电信监管部门为此又做了哪些准备？中国电信运营市场在外资进入的背景下，将面临怎样的机遇和挑战？昨天，在由中国通信学会和北京时代动网投资顾问有限公司共同举办的“中国电信业投融资国际论坛首届年会”上，来自信息产业部等相关政府部门、国内外金融投资机构、国内基础电信运营商和电信增值业务服务商的代表给出了这些答案。

　　奚国华　电信行业需要多方法融资

　　在我国有限度地对外开放基础电信之际，人们普遍关心的是目前我国电信行业利用外资的总体水平到底怎样？在昨天的年会上，信息产业部副部长奚国华介绍说，改革开放以来，我国通信信息业有了历史性的跨越，已经从过去经济的瓶颈成为国民经济的基础性、先导性产业，而国内几大基础电信运营企业也不断开设新的融资渠道，如境外上市、发行企业债券等。他透露，目前中国电信、中国网通、中国移动、中国联通四家企业的融资已经累计达到252亿美元，在国内达到345亿人民币。

　　而根据信息产业部的统计数据显示，最近几年我国每年新增电话用户都在9000万户以上，今年有望超过1亿，电话总数已经位居世界第一，互联网上网人数超过9000万户，居世界第二，采用ADSL的宽带用户达到2000多万，新业务也迅速发展，基本满足了社会对通信业务多层次的需求。电子信息产品制造业的发展势头也很良好，预计今年会超过2万亿元的销售收入。

　　奚国华表示，现在我国正在发展小康社会，对信息技术、网络投入的需求为通信业的发展提供了广阔的市场空间。但是“巧妇难为无米之炊”，对电信来说，要保持高速持续发展必须有资金支持，我国每年电信业的固定资产投资都保持在2000亿元以上，五年累计1万多亿元，这在其他的行业是不多见的，在过去大发展时期国家的政策性投入，如初装费、电信装备加速折旧等政策为加速电信的发展起到了积极的作用。但是也应该看到，随着电信行业持续快速发展和体制改革不断深化，电信面临比较大的压力，通信网络设备进入更新换代的关键时刻，电信企业面临巨大的资金需求，在用户持续猛增竞争日渐激烈的情况下，企业也要投入更多的资金来保证发展，以更加有效的方法融资已成为当前中国电信面临的重要问题。

　　吴基传　投资中国电信行业会有稳定收益

　　作为信息产业部的前任部长，吴基传昨天的到会和发言给来宾们最突出的感受就是，就是不遗余力地为中国电信行业引进外资摇旗呐喊。吴基传自称以一个老电信工作者的身份，发表了《电信业的潜力和投资》的演讲。他指出，目前中国电信业有五大发展潜力：

　　第一个是电话普及率增长的潜力。吴基传指出，目前虽然中国移动和固定电话用户已经超过6.3亿，按照GDP来算我们的电话普及率是超前的，但是城市和农村的差别还很大，总体的普及率并不高，这个差距就反映出电信业用户的发展潜力还很大，而增长点在于农村的经济发展和农村城市化的速度。

　　第二个潜力是话务量的增长潜力。吴基传指出，去年电信业的运营收入是4500亿人民币，如果刨除运营商网间结算以及网络租用等支出的1500亿元，网间话务量实际大约为3000亿元人民币。和全国的电话装机量比起来，单机话务量仍然有很大的增长空间。如果运营商能够把网络、把业务和未发达地区的经济信息的沟通更加完善，启动一些新的业务增加网络的负荷，在网络上增加业务量和话务量的潜力是很大的。吴基传特别提到他最有感触的是短信的兴起。他说，短信的业务量发展到今天是大大超出当时的设想的。虽然新业务的出现会分流旧的业务，但是要看到这个不是减少，只是曲线回落，回落之后还会有新的启动。

　　第三个有潜力的地方，是国内的四大基础电信运营商。吴基传指出，这四大运营商资产都在2000亿以上，是我国电信市场的主体。他们每年的固定资产投入都在2000亿元以上。虽然四家的竞争，使得他们在基础设施建设上存在重复建设和过剩的问题，不过要开展新的业务，还是必须对网络进行投入。

　　第四个有潜力的地方是业务。目前在网上通信的业务品种还比较单一，还是以话音业务为主的，今后可能要大力发展数据和图像。如何提高网络运营的速度、加大网络的带宽，这都需要运营商对网络进行改造，并提供一些新业务。

　　除这四大潜力以外，吴基传还提到，中国电信市场发展环境的潜力也是巨大的，作为电信业这样一个为老百姓提供普遍服务的行业，有一个很好的政策指导，对投资者来讲应该引起他们的很大兴趣，因为有潜力才会得到投资的效率。但是吴基传也提醒境外投资者，中国电信行业不是暴利行业，这是一个稳定增长、长期发展和可信赖的行业，这个行业可以做长线投资，投资中国电信行业会有稳定收益。但是他也指出，总体来讲，中国电信业对世界来讲是欣欣向荣的发展市场，中国的政策是稳定的，国家希望投资者向中国电信业进行投入，从法律的角度也在不断地完善，也有外商投资电信业的规定。但是具体到某一个公司，作为投资者就要对公司进行考察，就领导班子、服务质量、管理水平、决策水平进行仔细地考察。

　　钱庭硕　两家企业已获外商投资电信企业经营许可

　　信息产业部综合规划司副司长钱庭硕在昨天的年会上着重介绍了中国电信业利用外资的基本情况。他介绍说，改革开放以来，电信业累计使用各类外资约100亿美元，随着中国电信业的快速发展，利用外资我们进一步走向深入，我们开展了海外上市的工作，1997年中国电信香港有限公司股票在香港和纽约成功上市，筹集资金42亿美元。1999年又通过发行新股和债权筹集资金2亿美元。2000年，由中国电信香港公司更名的中国移动公司再次融资75.6亿美元，三次总计融资143.6亿美元。2000年6月，中国联通股份有限公司股票在纽约、香港上市，筹资达56.5亿美元。这是加入WTO前的情况。

　　加入WTO后，我国正式成为WTO成员国。2003年9月，中国政府和香港特区政府签订了内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排及六份附件，2003年10月17日内地和澳门关于建立经贸关系的安排及六个附件也已经签署了协议，我们已经开放了五项增值业务，包括因特网数据中心业务、呼叫中心业务、因特网介入服务业务、呼出转网类业务，信息服务业务等。

　　钱庭硕透露，截至今年的11月，已经有18家向我国通信主管部门提出了设立外商投资电信企业的申请，其申请业务均为增值电信业务，目前获得信息产业部颁发的审定意见书的有4家，目前已经有2家企业获外商投资电信企业经营许可证。

　　　钱庭硕还介绍了我国目前对外商投资电信业的相关法律法规和政策，包括三个层次：第一个层次是我国有关中外合资企业的相应法律法规，包括《中外合资经营企业法》、《中外合资经营企业法实施条例》、《关于外商投资企业境内投资的暂行规定》等一系列配套的法律法规。第二个层次是我国的加入WTO承诺以及内地和香港、澳门关于建立更紧密经贸关系的安排等一系列承诺。第三个层次是电信业的法规和部门规章，主要有《电信条例》等规定，这些是外商投资电信业必须遵循的法律法规。

　　宋乃琪　民营企业成为增值电信业务主体

　　信息产业部电信管理局副局长宋乃琪在年会上透露，目前增值业务最为外资看好，市场进入行为踊跃。据不完全统计，截至2004年第三季度末，全国累计发放的增值业务许可证已经超过11000个。SP发放的许可证全国超过1万个，在经营许可证发放数量中的比例达到了87%。因特网接入服务业务许可证的数量965个，占许可证总量的8%，呼叫中心的业务占4%，列第3位。在信息产业部审批的跨地区的增值电信业务经营者中，民营企业正逐渐成为增值电信业务市场的主体，占到总数的81%，国有企业位于第二，共有82个，占到总数的18.4%。

　　不过宋乃琪也指出，增值业务虽然呈现繁荣，但是发展中也已经暴露出了不少问题。首先，合作共赢的产业链有待巩固和加强。目前我们电信上一些环节沟通渠道不是很通畅，同时某些环节的短期行为比较严重，导致信任度相对降低，难以形成有效的经济共同体，抑制了增值业务的发展。其次，业务有待创新，同质竞争比较严重，满足用户个性化需求的产品服务相对匮乏及企业的创新服务需要得到有效的保护，以保护业务创新的积极性。再次，存在欺诈误导用户和传播不健康信息的行为，这种现象比较集中地体现在信息领域，降低了用户的忠诚度，影响了业务的健康发展，如果不加以整顿和规范，将严重影响市场的进一步发展。

　　为此，信息产业部对增值业务的发展和监管思路是：继续坚持市场开放原则，营造有利于电信业务发展环境，鼓励民营资本、外商资本等多种主体的加入，同时推进不同环节经营者之间的协同合作，大力规范市场秩序，并且改进监管的手段和方法，增长政策的执行力，提高监管水平和应用服务水平。

　　陈金桥　外资进入中国电信市场不如预期

　　中国电信市场的大门已经部分向外资敞开，但是，与我们自己“狼来了”的危机感相比，外资进入中国电信市场的脚步并没有我们预想的快，关注和咨询的比较多，但实际上采取行动向中国的主管部门申请的比较少。信息产业部电信研究院通信政策研究所陈金桥所长在昨天的发言中指出了这一点，并指出，和国外开放的电信市场甚至香港、澳门电信市场相比，我们在经营条件、审批程序等方面还比较僵化，在程序性的方面还有待进一步完善。

　　陈金桥认为，我国目前开放的领域本身还不够大，所以吸引力不够强，那些想进入的中小企业资质又不符合我们的规定。此外，一些外商希望获得外资企业的控股权，哪怕是相对的控股权，但是我们的法律有规定外商的股权比例，不能超10%或者是30%；而一些外资“暗箱操作、暗渡陈仓”的违规行为，目前我们也没有相应的惩罚措施，这些方面都是造成现在不如预期的那样的重要原因。

　　在外资企业进入中国市场的策略方面，陈金桥分析说，现在我国要求的是中外合资企业，因此外资企业的首选是和基础运营商联盟，但是我们的基础运营商现在还没有准备和他们展开全方位的合作。因此在未来三年，外资企业进入中国市场的可能性仍然是在增值业务领域和移动互联领域。

　　佟吉禄　融资将是联通永远的课题

　　在昨天的演讲中，四大海外上市的电信运营商之一的中国联通副总经理佟吉禄以联通引入投融资的实际经验，谈了投融资对电信运营企业的重要意义。

　　佟吉禄表示，在中国联通十年的发展历程中，始终在探索的一个核心问题就是投融资，十年前中国联通刚刚成立并获得全业务经营的许可，为发展提供了很好的条件。但最困扰中国联通的是有投资需求，没有直接的资产。联通当时13.4亿的资本金，对电信业投资的巨大需要来讲可谓杯水车薪，而以13.4亿元资本金向金融机构融资也是十分有限的。不得已，中国联通采取了“中中外”的投资模式，尽管融到100亿的资金，但是由于这种融资方式在政策、管理和运营方面都存在一定的问题，和国家的政策和法律有些还相悖，联通不得已在1999年和2000年进行了清退，并且付出了一定的代价。

　　为此，联通重新思考了公司融资的突破点。在国务院和信息产业部等部委的大力支持下，中国联通于2002年6月在香港以红筹方式上市，10月又在国内完成了A股上市，今年7月完成了A股的配股，在这当中又先后完成了两次收购，于2003年末完成了公司整体上市，这为资本市场公司成功也为债务融资奠定了基础。在境内外成功上市的基础上，几年间几次的资本融资，联通一共融到资金627亿元人民币。

　　同时联通还与汇丰银行牵头的13家外资银行和以花旗银行牵头的12家外资银行进行了合作，降低融资的成本。到今天，联通已经是一个超过了900亿净资产的国际化电信运营企业。

　　佟吉禄表示，融资将是联通永远的课题。目前与其他运营商比，联通相对的资产负债率还偏高，财务费用的压力比较大，因此今后联通要致力于建立合理的资本结构，使企业的总成本最小化、价值最大化。采取多渠道多样化的融资方式，特别要扩大直接融资的比例，同时跟踪研究及时考虑规避利率风险、汇率风险等。