罗琦

　　因独特的“合伙人制度”，阿里巴巴究竟会选哪儿作为其上市地，这一问题去年在香港市场引发一系列激烈的讨论。今年阿里巴巴再次卷土重来，有接近交易所的市场人士称，香港交易所(00388.HK，下称“港交所”)关于阿里巴巴股权架构的公众咨询一直都在准备中，一旦通过，预计最快今年第一季度末可以登陆香港市场。

　　有媒体日前报道称，港交所自2013年年底就已经在推动上市公司股权结构的咨询，而阿里巴巴赴港交所上市的咨询草案目前已经递交给香港证监会，未来数周可能展开公众咨询。不过，港交所相关人士在接受《第一财经日报》记者求证时拒绝对此事做出评论。

　　一名外资投行人士向本报表示，尽管阿里巴巴与香港市场曾闹出间隙，纽约证券交易所过去也很努力地在接近该公司的管理层，但最终阿里巴巴还是会选择港交所作为上市地点。

　　上述投行人士称，对于承销机构，目前除了瑞信银行比较活跃，斩获该项目的情况在圈内已基本公开外，其他投行并没有现身，说明目前阿里巴巴的上市材料已经准备得差不多了。如果现在阿里巴巴向港交所提出申请，可能需要1至2个月的准备时间，最快也要等到今年第一季度末才能正式挂牌。

　　不过，有多名市场人士向记者表示，从未听闻港交所即将为阿里巴巴做出上市规则方面的改变。“业内就没听说过这事，明显是为了造势。”一名来自香港券商的分析人士对记者说。

　　与阿里巴巴正暗自较劲的腾讯(00700.HK)最近升势凶猛，在入股华南城(01668.HK)后股价迅速飙升，达到了536港元的上市以来的历史新高，反映目前香港市场对科技股的追捧程度。加上最近香港市场的新股受到热捧，上述分析人士认为，阿里巴巴如果此时上市肯定会受到资金的青睐，并有可能入选恒指成份股。但如果阿里巴巴因股权问题一拖再拖，一旦错过资本市场的IPO“窗口期”，最终则可能面临错失良机的情况。

　　去年下半年，阿里巴巴因坚持“合伙人制度”与港交所多次博弈交涉，最后双方都未能明确表态，除了阿里巴巴管理层曾多次在公开场合向香港市场示好外，港交所行政总裁李小加也曾在几篇日志中暗示，希望香港市场能考虑为阿里巴巴“放行”，但对双层股权的制度并没有透露明确态度。

　　(本报记者郭兴艳对此文亦有贡献)