分析：雅虎与谷歌广告合作计划不再紧迫

　　导语：国外媒体5月6日发表分析文章称，微软已经放弃收购雅虎，但雅虎与谷歌在搜索广告方面的合作仍会提高前者的现金流，此外，雅虎的股价也会因此呈上涨趋势。但分析人士也指出，收购计划破产已让雅虎与谷歌的广告合作丧失紧迫性。

　　雅虎成功拒绝微软收购的一个重要因素是，雅虎提出与谷歌进行广告合作。现在，微软已决定放弃收购雅虎，所以，雅虎与谷歌的广告合作计划是否仍具有战略价值令人怀疑。很多人认为，在与微软上演公开口水战过程中，寻求与谷歌之间的合作乃是一种战术，这种合作显然会为雅虎带来喜忧参半的结果。原因在于，短期内雅虎会因此在财政上获益，这要归功于谷歌在提供与搜索相匹配的广告方面的过人能力，此外，这种合作也将进一步巩固谷歌已经确立的凌驾于雅虎以及其他很多边缘对手之上的统治地位。

　　在与微软的合并谈判夭折的消息传出后，雅虎股价周一下跌4.3美元，跌至24.37美元，跌幅为15%。分析人士指出，在很大程度上说，股价下跌还没有达到令很多人恐惧的程度，原因在于与谷歌等公司的合作仍有可能成为现实。

　　据花旗集团分析师马克·马哈尼估计，将搜索广告业务外包给谷歌能够为雅虎带来超过10亿美元的现金流，它的股价也会因此上涨大约6美元。两大巨头之间签署任何协议都可能采用这种方式——谷歌在雅虎网站投放与搜索相匹配的广告，而后将产生的收入中的大部分分给雅虎。据一名熟悉此次谈判的人士透露，雅虎和谷歌敲定一项协议的紧迫性已经降低，在本周末之前，两家公司不太可能宣布已在搜索广告合作方面达成协议的消息。

　　谷歌及谷歌发言人均未就此置评。两家公司正在为这次合作探讨多种选择，而这种合作可能被认为是为了保护搜索广告市场的竞争。例如，雅虎仍可能会通过自己的Panama搜索广告平台处理部分业务。

　　不过，任何类似的合作都有可以引来美国司法部关于反垄断的严格审查。调查公司eMarketer称，两者相加，雅虎和谷歌约占去年美国所有搜索引擎广告收入的80%。

　　微软方面可能还会主动怂恿反垄断调解人员，因为微软曾公开抱怨，雅虎和谷歌的合作会不正当地妨碍竞争，但在微软3日取消收购雅虎的计划之前，该公司尚未提交正式申诉书。另外，即使雅虎保留一部分搜索业务控制权，但一纸外包协议还是会分流雅虎注入自己的Panama平台的大笔投资，从而丧失其大部分市场的控制。

　　Jefferies & Co.公司分析师约瑟夫·斯夸利在写给客户的投资简报中说：“从战略上说，雅虎将退出这场搜索游戏。”(杨琳）

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