海通证券王四海26日网聊盛大购股实录全文(2)

图为海通证券并购部王四海
点击此处查看全部科技图片

　　主持人 ： 前一阵JP摩根就这起事件发表了一个报告，您看过吗？给您的印象是什么样的？

　　王四海 ： 我看了，我觉得从公司战略和财务结构安排的角度，就是收购之后会对双方有什么样的影响。从这方面来说的，总体跟我们的分析判断也差别不是很大。投资银行从他们专业角度来做分析的话，认为这就是一个资本市场的商业行为。而这个商业行为要成功 的话，就要看并购之后的协同效应，就是双方合并的话，应该是一加一大于二的效应。JP摩根也是从这个角度分析的。这两家公司实际上各自有各自的优势，新浪对华人的影响非常大，综合业务强，但短期内收益不明显。盛大是比较单一的盈利模式，经营一个游戏平台，我觉得这个互补性还是很强的，我认为合并之后，访问盛大和新浪的人肯定会越来越多。

　　主持人 ： 假设有三种可供选择的并购，新浪和雅虎，新浪和GOOGLE，新浪和盛大，这三个选择您认为哪个更好？

　　王四海 ： 我觉得从盛大并购新浪，可操作性很强些，对盛大来说，他收购新浪是好的选择。 　　　雅虎和GOOGLE是一个外国背景的公司，他收购新浪的话，我觉得在法律上会有障碍

　　主持人 ： 就是存在政治上的风险，是吗？

　　王四海 ： 对，就是政府不会愿意让外国投资者来控制新浪这样一个全国最大的综合类媒体网站的。至于对于GOOGLE和雅虎来说，卖给谁更合适一点，这个要具体地分析。但是最好是不卖。

　　主持人 ： 为什么呢？

　　王四海 ： 我是作为一个普通的网民去看待这个问题，呵呵。如果并购完成后，新浪可能就被注销了，尽管保留品牌，但对新浪还是不一定有利。新浪在门户网络这一块，是我们国家比较早的企业，我觉得有些东西比盛大更强一点，包括整个企业的文化等等，经过这么多年的风风雨雨和变革之后，新浪走到今天，很不容易，从网友的情结来说，如果盛大把它收购过来，然后把它注销，对网民来说是很失望的。

　　主持人 ： 今天的《21世纪经济报道》有这么一篇文章，就是说可能会有诸如雅虎这样的白衣骑士来暗中相助新浪，您怎么看待这个报道？

　　王四海 ： 这就看它是什么样的方式，我觉得也不排除这种可能。但是我感觉，整个事情的前前后后，可能盛大跟新浪的股东早就已经达成默契，因为盛大和新浪的股东肯定有过多次沟通。有些人觉得这次并购敌意收购的成分很多，但是我觉得盛大跟新浪之间有一种说不出的默契，这是我的感觉。如果是这样的话，这个白衣骑士就不需要出现了。

　　主持人 ： 您的这种判断，是基于什么样的基础呢？

　　王四海 ： 我觉得首先双方的战略合作是有基础的，尽管新浪是网络的老前辈，盛大是后起之秀，但是新浪作为门户网站在互联网中的发展速度是放缓了，而专业网站在互联网上处上升的地位，如果双方合并的话，在业界影响力都会很大。现在的商业竞争，不是谁把谁吃掉，而是利用各自的优势把这个产业做大，而并购本身就是产业整合的重要手段之一。

　　主持人 ： 盛大收购新浪的行动进可攻，退可守，您怎么看待这个问题？

　　王四海 ： 还是谈事情的前后，去年新浪的管理层出售了很多的股票，在30多块钱的时候。当然股价不低，但是新浪的管理层也很清楚，无论国内也好，或者是国外也好，行业的收购者都在虎视眈眈的看着他，要并购他，如果新浪管理层意识到这个问题的话，他应该是增持股票而不是抛售。

　　主持人：跟一般的证券市场的规律不太吻合？

　　王四海：对。而且盛大收购新浪的当天，新浪股价振幅很小，而成交量巨大，如果是敌意并购的话，股价肯定会彪升，我们知道美国纳斯达克市场本身就是非常活跃的市场。而是实际情况确是在股价波动很小的情况下，盛大在当天能够收购10%多的股票，这个是引人深思的问题，也是个迷团吧。

　　主持人：还有从收购消息发布到今天有5个交易日的时间，这5个交易日新浪的股票涨幅比较大，盛大的股票还有一点点下跌，您怎么看待这个现象？

　　王四海：这个现象我觉得比较正常，因为就收购计划本身，目标公司可能大家都更关注一些，并购本身就存在股权的争夺或股权的争夺的预期，股权的争夺导致股价上涨。而对于并购方来说，正是因为并购价格高，并购成本在提高，而且还面临并购失败的风险这样的话，收购方的股价不会大幅上涨。

[上一页]  [1]  [2]  [3]  [下一页]

　　声明：新浪网科技频道登载此文出于传递信息之目的，绝不意味着新浪公司赞同其观点或证实其描述。