中电信今日发中报 投行预计业绩增长放缓

　　杨勣/文

　　今日，内地通信行业巨头中国电信(0728.HK)将公布今年中期业绩。市场普遍认为，该公司主营固定电话业务，由于受到移动电话替代效应的影响，其短期内的业绩增长将会放缓，预计该公司今年上半年盈利在人民币(下同)140.4亿-155亿元之间；若不包括初装费收入，则其盈利预测在109.8亿-115亿元之间。

　　野村证券预计，虽然中国电信上半年固网用户将增长约13%，至2.02亿户，但在移动电话冲击下，估计收入增长会放缓，不包括初装费收入，其上半年收入约为804.7亿元，增长6%。增长主要来自小灵通及增值服务，预计约占总收入的15%。

　　野村表示，中国电信上半年将新增用户1570万户，

　　瑞士信贷第一波士顿表示，中国电信中报将反映出收入增长放缓的情况，虽然公司一季度新增客户及核心收入强劲增长，但小灵通价格竞争更趋理性，加上移动电话方面的竞争压力，预计其二季度新增用户将环比下跌8.3%，至690万户；收入按季仅增长1.2%，至410亿元。不过，由于销售及行政支出减少，可以抵消用户增长放缓对业绩的影响，预计EBITDA(税息折旧摊销前盈利)利润率将维持去年的水平，但下半年收入增长将进一步受压。该行还预计，中国电信不会派发中期股息。

　　中银国际预计，截至今年6月底，中国电信固定电话用户将由去年年底的1.87亿户，增至1.98亿户；宽带用户为1730万户，而去年年底为1380万户。另外，上半年宽带业务ARPU将跌至90元左右，去年同期为108元。

　　金英

　　昨日，中国电信上涨0.877%，报收2.875港元。