独家专访纳斯达克CEO：中国公司应先在境内筹资

纳斯达克CEO罗伯特·格雷费尔德

　　新浪科技讯 4月10日消息，纳斯达克股票市场公司总裁兼CEO罗伯特·格雷费尔德，在他的中国之行中接受了新浪科技的独家专访。格雷费尔德透露，在2007年第一季度，有六家中国公司实现了在纳斯达克挂牌交易，至此，40家中国公司在纳斯达克上市。

　　今年第一季度在纳斯达克上市的6家中国公司，分别是晶澳太阳能、三生制药、哈尔滨电气、新华财经、中国精钢和宇信易诚。与以往在纳市上市的公司相比，今年以来上市的公司更加偏重于传统产业。

　　格雷费尔德第一次将纳市的敲钟仪式带到了中国。不过该仪式也让他受益匪浅：既答谢了中国客户，又让纳斯达克结识了投资界和企业已经具有规模的创业家。对于中国的创业家来说，纳斯达克的到来也让他们兴奋不已。而各大纳市上市公司的CFO们，更是通过格雷费尔德来中国这个机会，也欢聚一堂，诉说各自或真或假的经验。

    在远程敲钟的仪式上，格雷费尔德一句“掌声越响股价越高”，让CFO们的掌声久久不能平息。

　　纳斯达克中国指数加速中国企业融资

　　格雷费尔德认为纳斯达克中国指数，将能够为中国那些具有创业精神的企业提供一个更加迅速、有效的这种筹集资金的能力。

　　新浪科技：您这次来中国就是为了进行远程敲钟吗？

　　罗伯特·格雷费尔德：这次是我们第一次在中国举行纳斯达克远程开市仪式，而且是在北京进行了这个仪式，这个活动重要的不是开市仪式本身，而是它所代表的意义。

　　在过去几十年中，纳斯达克以及中华人民共和国都取得了巨大发展，可以说，我们那天晚上不光是在庆祝成功的历史，同时，在北京举行的纳斯达克开市仪式更好的是预见了我们在未来共同发展的商机。尤其，我们之所以把这个开市仪式选在北京，是因为上一个季度也是我们在中国做的最好业绩的一个季度。在07年第一个季度，有六家中国公司来到纳斯达克，同时也是在07年的第一个季度我们看到了中国的经济也在继续高速发展。同时，中国政府正在积极的推进它的对外改革开放的政策。

    我们相信中国目前国内经济所展示的强劲发展态势，不光对于中国本身，对于纳斯达克也是一个非常好的现象。我们相信纳斯达克对于中国公司所扮演的角色，就是为他们提供更好的流动性，以及筹集资金的场所。但是我们要强调纳斯达克所提供这一种流动性和筹集资金的能力是有一个前提基础，就是中国有个完善的国内资金市场，首先中国公司应该在中国资本市场上，能够获得筹集资金的能力和流动性。

　　目前总计有40家中国公司在纳斯达克上市，我们还宣布纳斯达克要去启用纳斯达克中国指数。这也就意味着美国的投资者以及在其他国家的投资者，在纳斯达克能够有更加容易的这样一种对中国

股票的选择。我们相信因为有了纳斯达克中国指数，将能够为中国那些具有创业精神的企业提供一个更加迅速、有效的这种筹集资金的能力。

　　萨班斯法对纳斯达克的影响

　　纳斯达克的副董事长就是萨班斯法案的著者之一，该法案在2007年可能会进一步修订，尤其是404条款，也将会被进一步的修改。

　　新浪科技：美国政府颁发的萨班斯法案，提高了企业在美国上市的门槛，这对纳斯达克有什么影响？

　　罗伯特·格雷费尔德：我个人认为，萨班斯法案绝大部分的条例，都是非常有益于投资人去以一种更加透明的方式来看待他们投资的这些公司，并且能够增加投资人的信心。但是，其实任何一个法规条例颁布之后，都需要不断的完善，不断的去进行调整。萨班斯法案也是如此，尤其是404条款，也是需要进一步的修改的。而且确实现在已经有事实表明，美国的立法者和政府管理者确实要对萨班斯法案进行修改，从而使中国的公司和其他国家公司能够更加容易的来到美国的股票市场。而且纳斯达克也非常有幸，最近新任命的副董事长迈克尔•奥克斯利就是萨班斯法案的著者之一，他本人也是支持这样一个观点的。他指出确实萨班斯法案需要进一步的修正，以降低企业的上市成本，而且这个修正会在07年就开始。

　　新浪科技：您能预测一下今年在纳斯达克上市的公司大概有多少？

　　罗伯特·格雷费尔德：如果我有预见未来的能力，我现在就不是坐在目前的位置，来掌管纳斯达克了。实际上07年第一个季度，确实也是创造了纳斯达克在中国市场上做的最好的两记录，我们有六家公司来到纳斯达克，中国有一句俗话，不能根据过去的成就来预见未来，所以有关对于未来有多少家中国公司今年能够在纳斯达克上市这个说不准。

　　新浪科技：萨班斯法案最后具体大概在什么时候会进行修改？

　　罗伯特·格雷费尔德：但是我能够预测的，对于萨班斯法案的修订工作，应该是会在今年就是07年展开。但是我不能回答是07年的哪一月哪一日。

　　创新企业并非一定是高科技企业

    雷费尔德表示，在纳斯达克上市的企业所属行业非常广泛，而不是我们一般认为的只有高科技企业才能到纳斯达克上市。

　　新浪科技：之前去纳市上市的中国企业中，绝大部分都是高科技企业。而目前投资界对于中国的传统行业更感兴趣，对于吸引中国的非高科技企业到纳市上市，你们有什么计划吗？

　　罗伯特·格雷费尔德：首先要指出的是，目前在纳斯达克上市所有公司中，有28%是属于高科技型的公司。可以说，纳斯达克确实也引以为豪，很多世界上领先的技术型公司，确实都是借纳斯达克的平台发展起来的。但是我们还要补充说明的是，在纳斯达克上市的这些公司其实遍布多个行业的。其实所有在纳斯达克上市的中国公司所处的行业，非常广泛。

　　新浪科技：您一直强调纳斯达克市场是创新企业上市的首选，作为纳斯达克市场本身您如何推动这个市场在创新方面进行创新的改进，使它更加适合于你们的目标客户创新型公司？

　　罗伯特·格雷费尔德：其实纳斯达克本身每天都在思考创新这个问题。我们纳斯达克认为我们最基本的工作任务，就是要如何为客户也就是这些上市公司提供最好的服务。这个工作职责尤其是聚焦在纳斯达克每一天交易的这些股票上。

　　首先可以说，纳斯达克市场能够进行有效的市场运作，从而去缩短这些投资汇报人的投资回报周期，并且为他们降低成本。对于任何一家股票市场而言，最有压力的这个工作时段都是在开市和闭市，也就是每天股票交易日开始和结束的时候。而纳斯达克对于我们为投资人所开创的这样一种非常独一无二的开市和闭市的方法也是非常好的。通过我们纳斯达克特有的开市和闭市的交易流程，投资人能够纵观整个股票市场的态势，从而能够极大的缩减他们的交易成本。可以说，在世界上所有的这些股票交易市场，像纳斯达克在开市和闭市方面的运作效率是最高的，因此我们在这一点上是具有独一无二性的。同时纳斯达克也非常努力不懈的为我们的这些上市公司提供创新型的产品和服务。

　　最近在我们提供的一系列的这些产品中，我们又加入了一些新的这种服务的项目。比如新闻稿发布的服务，还通过网络托管形式，来更好的为我们这个上市公司提供比如投资者关系这样一系列的服务。可以说谈到这样门类众多的这些产品个服务，确实也是纳斯达克与其他股票市场相比较独一无二的特色。

　　新浪科技：第二个中国IT公司发展已经达到我们说的饱和点，所以目前也有一些萎缩，这可能与中国政府鼓励产业发展的方向有关。不知道纳斯达克是否意识到这一点。

　　罗伯特·格雷费尔德：其实是和市盈率有关的，纳斯达克本身是无法直接控制投资人的市盈率的。我们大家希望在纳斯达克上市的这些公司，能够获得市场上最高可能的市盈率。但是另一方面，我们又希望在纳斯达克的投资人能够以最可能低的市盈率去购买股票。如果你发觉我上述几句话有一点自相矛盾，你的感觉是完全正确的。

　　可以说，纳斯达克是一个多元化的股票市场，当然我们对于自己所创造的这样的声望也是非常骄傲的，在中国市场上，纳斯达克同样面临一个多元化的市场。其实在我们06年的上市表现最佳的公司，是如家酒店连锁。

　　新浪科技：公司或者行业很多时候是有泡沫的，纳斯达克采取了什么措施，确保在纳斯达克上市的公司都是一些创新型公司，而不是昙花一现的公司。

　　罗伯特·格雷费尔德：实际上纳斯达克自身做了很多的工作，来保证对于投资人还有在我们这个市场上上市的公司而言，能够获得公平均等的这样一些投资机会。纳斯达克自身努力不懈，不断完善我们对上市公司提出的一套标准，从而保证在纳斯达克上市的这些公司是属于质量最优秀的一批公司。比如说在06年的时候，纳斯达克宣布启动全球精选市场，在纳斯达克的全球精选市场上，他对上市公司提出了在所有市场上股票交易市场上最为严格的这种上市公司的要求。

    对于很多的公司而言，能够在纳斯达克的全球精选板块上市，对于他们而言，是一个伟大的志向，如果能够在纳斯达克全球精选市场能上市，就意味着他们是属于全球质量最为出色的一批公司。所以有很多的公司，都认为能够成为全球精选市场上的一家上市公司，实际上就是跻身到全球精英公司的行业，他们会引以为豪。可以说，投资人确实对这一点表示认同，他们知道凡是能够在全球精选市场上上市的这些公司，都是属于质量最好的，因此要在这些公司获得投资的机会当然也是更难了。

　　中国未来与世界经济息息相关

    2月27号中国股市暴跌，引发了海外市场中国的股票也下跌。格雷费尔德认为，这预示着中国已经成为世界经济舞台的一支非常重要的经济力量。

　　新浪科技：前一段时候2月27号中国股市暴跌，引发了海外市场中国的股票也下跌。您怎么看这个事情？

　　罗伯特·格雷费尔德：实际上2月27日我认为是非常重要的一天，而且这一天也发出明确的信号。中国已经成为世界经济舞台上，非常重要的一支经济力量了。而且我认为它是一个明显的分界线，预示着确实在未来中国将与世界经济成为息息相关的这样一个关系。

　　新浪科技：有消息显示，我们国家也正在组建一个类似纳斯达克的电子交易市场，您怎么看这个事情？

　　罗伯特·格雷费尔德：首先我们纳斯达克在态度上而言，是非常鼓励上交所和深交所两家国内股票交易市场的发展，事实上我们和两家国内的交易所都签署了谅解备忘录，而且我们也非常热心的积极的希望和上交所、深交所相互学习，我们希望能够和他们进行知识的分享。我们确实认为，如果国内的股票交易市场能够完善强大起来的话，对于纳斯达克的发展也是非常有助的，这意味着我们在国际业务方面的发展能够有非常好的合作伙伴。

　　我们知道一个公司的发展是要经历不同阶段的，因此对于处在不同发展阶段的公司，也应该有配套的这样一些板块去辅助他们的发展。目前纳斯达克是由三级板块来组成的，每一个板块都拥有自己的这种上市的标准。比如说全球精选市场就是属于我们一级板块，代表着全球股票市场上最为严格的上市标准。我们的二级板块叫做全球市场，三级板块叫做全球资本市场。

　　可以说处在发展早期阶段的这些公司，他们可以先进入纳斯达克的三级板块就是全球资本板块。确实很明显的一点，有一些公司是这三级板块的标准都没有达到，纳斯达克希望在不远的将来能够成功达到在纳斯达克上市的标准。现在我们也意识到纳斯达克作为一个品牌，在全球都具有认可度。与纳斯达克这个品牌联系在一起，确实也就意味着这家公司达到了一定的质量要求。所以我们也下定决心，如果有一家公司他甚至连三级板块就是纳斯达克全球资本市场的上市标准都达不到的话，这家公司是不能够和纳斯达克的名称联系在一起的。

　　当然，我们都知道，这些连三级板块标准都达不到这些公司，他们会到OTCBB，我们希望他们到OTCBB如果达到纳斯达克的标准，能够来到纳斯达克的市场。因为纳斯达克的运作与OTCBB的运作完全是分离独立开来的，所以对于OTCBB的一些运作，我确实不能够做一些评论。

　　新浪科技：中国政府现在明确鼓励企业在国内A股和香港上市，这对纳斯达克的形成的竞争压力有多少？

　　罗伯特·格雷费尔德：纳斯达克是积极支持中国政府，鼓励中国公司在国内资本市场上上市的，因为我们坚信实际上纳斯达克是为这些中国的公司提供一种服务。让他们能够在除了国内的资源之外，还能够有额外的这种筹集资金的或者是有效的获得流动性的这样的一种选择。

　　证券市场之间的竞争日趋激烈

    格雷费尔德透露，07年纳斯达克上市的中国公司，很大一批数量都是来自于传统行业。“除了我们有一些高科技行业的公司制外，我们还非常高兴得看到有一家钢铁公司(2007年1月4日在纳斯达克上市)，同时还有一家做媒体的公司(2005年7月13日在纳斯达克上市)，还有做汽车行业的公司(2004年8月24日在纳斯达克上市)，也是在纳斯达克上市。我们也知道目前在中国太阳能的产业发展非常强劲，我们非常高兴看到一家太阳能的公司(2007年2月7日在纳斯达克上市)选择在纳斯达克上市。其实看到这些我们潜在的在中国的客户公司，其实07年、08年的发展态势，在07年第一个季度已经被很好的表现出来了。”

　　新浪科技：最近纳斯达克更换了中国的首席代表，为什么更换呢？执行上除了问题吗？与纽交所、伦交所相比，纳斯达克对于中国公司上市是如何规划的？

　　罗伯特·格雷费尔德：其实目前已经有40家中国公司在纳斯达克上市了，而且这40家公司都是非常高质量的公司。可以说他们也确实是属于创新型的公司，从某种程度上来讲，也是反映了中国增长的这样一个环境。目前他们的总市值已经接近300亿美金，这也是一个自我选择的过程。这些在纳斯达克上市的中国公司有大型公司，也有小型公司，他们愿意来到纳斯达克市场，接受比较严格的上市标准的衡量，并且达到萨班斯法案的要求。

    确实我们在中国市场上也有一个非常坚实的基础，可以说打下这样一个坚实的基础，劳伦斯·潘确实做出了他的贡献，我们预祝劳伦斯·潘在未来事业发展中取得进一步的成功，可以说07年第一季度就已经有6家中国公司在纳斯达克上市，这代表我们一个非常坚实的在中国进一步发展的基础。

　　新浪科技：纳斯达克全球大规模的扩张计划，但是在日本和欧洲的扩张遭遇了一些挫折，撤出了他们的市场，现在推出中国指数，加大了在中国市场推广的力度，是不是国际业务重心的转移？

　　罗伯特·格雷费尔德：实际上纳斯达克一直是不断开发一些除了美国以外的新的市场。其实纳斯达克现在的战略还有原则，就是说我们要为那些基于国内市场这样一些融资的公司提供一个额外的资本市场的补充，我们坚信中国国内市场的强大，不但对于中国，对于纳斯达克而言都是非常有助的。纳斯达克来到中国，是希望为中国公司提供补充性的这样一种筹资以及流动性的这样一种能力，在这里我想特别的强调，这是一种额外的补充性的这样一种能力的提供。

　　新浪科技：去年像尚德、新东方这两个项目上纳斯达克输给了纽交所，而去年纽交所收购了欧洲的交易所又收购了群岛交易所。您怎么看去年这两个项目的失利？

　　罗伯特·格雷费尔德：首先我要强调纳斯达克工作的要旨，就是要让我们这样的一个服务体系，能够对于上市公司，对于投资人而言是一个运行最为有效的体系。当然我们也确实注意到了，目前我们与纽交所这样的一个紧张竞争的态势。在这里我们实际上采取的是一个什么样的战略呢？就是我们要逐个板块的去针锋相对纽约证交所。

　　我们发现上周在历史上也是创记录的第一次在纽约的场上交易是低于50%，它反映的一个重要的信息是什么呢？就是投资人不愿意在一个运作低效的市场上去进行投资。他们更愿意去使用像纳斯达克这样更为有效的电子交易市场。尽管有的公司会犯错误，错误的选择了纽交所来上市，但是他们有35%的股票交易量还是在纳斯达克市场上完成的。可以说这也极大的帮助了纳斯达克更好的去为这些公司提供帮助，让他们转换到纳斯达克市场上来。

　　在这里可以给大家举一个典型的例子，富基旋风(EFUT)这家中国公司是去年10月31日在纳斯达克上市的，在当年的涨幅达到了531%。在中国市场，当然我们最为理想的状态，是获得百分之百的这些有资格在美国股票交易市场上上市的这些中国公司。但是对于目前我们在中国市场上的业绩，我们已经非常骄傲了，但是我想再次强调，07年第一个季度已经成为我们在中国市场上有史以来最佳的一个季度，从而为我们07年开了一个好头。

　　新浪科技：香港资本市场和国内资本市场渐渐崛起，纳斯达克对在中国的竞争有什么想法？

　　罗伯特·格雷费尔德：首先纳斯达克我们会经常性的对自己所处的竞争环境，也就是竞争对手进行评估。毫无疑问的对于这40家已经选择纳斯达克上市的中国公司，尤其在上一个季度来到纳斯达克的6家公司而言，他们已经得出了结论，就是纳斯达克是他们更好的选择。在这里我想再三强调个关键点，纳斯达克和中国国内的证券市场对于这些上市公司的关系，不是二者必选其一的关系，我们是补充性资源的提供。（刘阳）

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