也许我们还记得在1月3日的时候，美国联邦储备局(FED)宣布降息5厘，造就纳斯达克历史上最大的单日升点和升幅。3月20日，FED又将开会决定美国的利率水平，所以，19日美国股市的走向，便别对降息的殷切期望所左右。当天的市场评论说，投资者期望FED将会降息5厘或者更多，从而降低企业和消费者的惜贷心理，以达到刺激经济的目的。投资经理人希望宣布降息后股市能够短期上扬，上扬的幅度当然和降息的幅度密切相关。当天，跌破2000点已经有一段时间的纳斯达克综合指数上涨了3·１9%。

　　第二天，FED公开市场操作委员会如愿宣布降息，幅度也是5厘，恰好是在前一天的市场预期之内。但是，这一次降息却是给FED带来“股市杀手”的“美名”，股市并没有丝毫的上涨，反倒下跌了3%，纳斯达克综合指数收在1857点。短短的一周多的时间内，纳斯达克便接连跌破了2000点和1900点。

　　从事后诸葛亮的眼里看来，任何事情都能够找到合理的解释。本次降息，已经是今年来的第三次。在1月份，FED连续两次降息5厘，已经使美国的利率水平下降了1%，回到了2000年初的水平。FED为了振兴经济，采取的力度不可谓不大，但是，效果却难说让人满意。在如此大幅度的降息之后，美国2月份的工业生产继续下降，已经是连续的第5个月份了，可见经济仍然未有好转。因此，部分人期待FED的这次降息能够幅度更大，达到75个基点。这25个基点的区别是否能够成为美国经济衰退和振兴的转折点，可能谁也没办法用确凿的证据来证明。但是失望的这部分人带来的失望心理却在股市起了作用。

　　虽然FED的这次降息没有为股市带来生机，但是乐观者也在联储局公开市场操作委员会的会后声明中找到了新意。联储局首次承认，股市下跌也是这次降息的考虑原因之一。格林斯潘从来就是美国甚至全球股市的判官，这点没有人会否认，但是如此坦白地把这件事情说出来，是破天荒的第一次。所以，也许投资者可以明确地开始这样的幻想，“政府不会不救市”，就如国内某些被批评为幼稚的中小投资者一样。何况，FED的声明中还提到全球经济疲弱可能使需求和生产不振，他们会密切关注这种发展。

　　所以乐观派的分析师说，这次降息虽然只有5厘，但是会后声明已经暗示了将会进一步降息。下次公开市场操作委员会开会的日期是5月15日，但是，可能不需要等到那一天，FED就会提前宣布降息。

　　点点滴滴的风声透露出来，接下来的这段时间，美国股市仍然会象前一阵子一样，随着大家或者说，一些分析师对FED提前降息的预期而来回波动。在格林斯潘的某个讲话或者FED的某次会议之前，就会有人说，快要降息了，于是指数上涨；接下来的第二天，就是梦想破灭，指数下跌。但是在全球经济不景气的大环境下，股市的主旋律仍然比较低调。就如经过一番挣扎，纳斯达克终于在27日上涨到1972点，但是28日Palm公司的一个盈利预警就可以让指数一天下跌118点，打回1854点。专家又是专家说，纳斯达克要回到5000点，最乐观的估计要4到5年，并且这要接下来的5年时间内，指数每年都上涨20%。虽然1999年纳斯达克翻了一番，但是那种好日子，在被这次股市悲喜剧灼伤的人失去记忆之前，已经不会再有了。(秋麦)(21世纪经济报道)