联想投资：下注科大讯飞的七年之喜

陈浩

王能光

　　⊙本报记者 叶勇

　　5月12日，科大讯飞登陆中小板，开盘价28.21元，较发行价涨122.83%，收盘价30.31元。科大讯飞是国内最大的智能语音技术提供商，占有中文语音技术市场60%以上的市场份额。讯飞股东名册里，联想投资有限公司持880万股，占8.21%。上市以来讯飞股价最高达38.17元，按此计算，联想投资所持股份市值达33.6亿元，账面回报率13倍以上。

　　在VC鲜见的时候，作为第一家进入科大讯飞的VC和大股东，联想辅助其走过了近七年的曲折历程。科大讯飞上市锣响之后，联想投资为多年辛苦终成正果而欢欣鼓舞，上海证券报记者特此专访了伴随科大讯飞一路的联想投资公司董事总经理、投资总监陈浩和董事总经理王能光。

　　“要投就要一次投够”

　　这是联想投资2001年4月成立后“按照正规流程”所投的第一个企业，当年七月的签约仪式是迄今为止柳传志参加过的惟一一个签字仪式。而联想投资2533万元的投入也足足占到其一期基金的十分之一。

　　“我们的投资规划做了三年，做这种高科技行业，钱少了反而是风险，比如投八百万，次年就没钱了，你是再投还是不投？”陈浩说，“要么就不投，要投就要一次投够，少了没效果。”

　　忆及当初投资决策过程，陈浩提到，当时联想集团是做了考察和推荐的，另一方面，还有中科院的大力推荐。董事总经理王能光也认为，软件行业要上台阶，达到目标可能要一年以上或者更长时间，钱一定要管够，保证能上新的台阶。“如果当时投1000万，我们后来就处于尴尬的境地。其实现在想想，如果当时投得更多，我们后来就更少担心了。”

　　不过，对于当时进入的价格，陈浩现在想起来还是有些惋惜。“现在想想当初真是投得有点贵了。”他不无遗憾地笑称，“这个投资嘛，方向是对的，投那么多是对的，支持员工股份加大更是对的，但是对我们自己入股的价格和获利最大化反而是放松了。按道理有可能拿得更多，如果现在我们去投，就不是这个价位了。”

　　陈浩说，当时还是缺乏一些投资经验，联想入资是按其大略1.9亿的估值来算的，其实今天想想也不知道为什么定这个数。“说是要赚钱的，结果当年进去就亏了。”