纽约当地时间一月十二日，美国在线和时代华纳公司在合并后的第一天便迎来了当头一棒，尽管大多数分析家都认为两家公司合并后股价会小幅上扬，但投资者却并不象他们想象的那样积极地买进该公司的股票，相反，他们大都持谨慎观望的态度，这使得该公司的股票不涨反跌，周五收盘时下挫了近一美元，收盘于四十六点二五美元。

　　UBS Warburg公司的著名分析师克里斯-迪克逊(Chris Dixon)对此解释说，“由于这项合并交易早在一年前就宣布了，市场已经充分消化了这个消息，因此对于股票的短期走势而言，正式合并很难产生太大的刺激作用。不过从长远的观点来看，由于合并后新公司拥有无可比拟的资源优势，因此在经过战略整合和业务调整后，该公司的前景是非常乐观的。”

　　在两家公司去年一月宣布合并时，公司的高层人士曾预计合并后的年销售额将达四百亿美元，税前收入将接近一百一十亿美元，平均每年的增长率在百分之十二至百分之十五之间。但当两家公司正式合并后，他们调低了对公司的发展前景的预测，这主要是因为美国整体经济的快速下滑对两家公司的赢利能力产生了重大影响，这也在一定程度上影响了公司的股价和投资者的预期。ABN Amro公司的分析师阿瑟-纽曼(Arthur Newman)表示，“很明显，现在市场的状况与当初宣布合并时有了很大的不同，这肯定会在一定程度上对公司产生影响，但不要忘记，美国在线-时代-华纳公司比任何竞争对手都要庞大许多，它拥有足够的资源和能力来改善赢利状况。”目前，该公司旗下拥有两千六百万互联网用户、全美第二大有线电视网络、两个著名的电影公司以及CNN、《时代》、麦当娜等著名品牌，实力之强，任何公司都难以望其项背。(王 羽中)