作者：本报驻京记者康钊

　　新浪收购阳光？

　　9月11日，著名电视人杨澜控股的香港阳光卫视宣布停牌一天，香港媒体敏锐地感觉到阳光有并购动作。接下去果真传来消息说，阳光停牌是为了收购Easivision公司。但人们没有想到，有关阳光并购更大的消息在两天后从内地的门户网站新浪传出。

　　9月13日，新浪对外突然公布了其上市以来的第一桩并购案：新浪以800万美元现金和部分股票收购香港阳光文化公司的29%的股份。人们意识到，进入“后王志东时代”的新浪开始了资本运营，而第一步就是“阳光”之旅。

　　人们没有想到的是新浪动作如此之快。已知的消息是，最多在3个月前，新浪新任首席执行官、在风险投资界浸泡多年的茅道林开始与杨澜、吴征夫妇洽谈“合作”。顶多在1个月前，圈内才开始露出其中的点滴风声。

　　但是，仅仅两三个月工夫，新浪就谈定了这桩“并购生意”。新浪内部的一位人士说，这是因为时不我待。据说，新浪的资本方一直希望新的管理层有令人兴奋的举动，这种巨大的压力最后变成了动力。

　　9月14日晚上，新浪网总裁汪延接受记者专访时如此描述这桩事件：“与阳光的谈判时间很短，但双方都有很大热情，因为双方都看到了有很好的互补的地方。”与外界分析不同的是，汪延直言了并购案的性质：“新浪入股收购了阳光。”

　　在此之前，新浪对外的正式说法一直是“双方进行了合作”。但外界都聚焦到了新浪的股权变动上，因为在股权变动后，阳光除了获得800万美元外，还将最多拥有“新浪”16%的股份，成了最大股东，原新浪大股东“四通电子”所持股份被摊薄至8%左右，一切似乎显示阳光是最大赢家。

　　而事实上，另一个连环套是：新浪同时也成为阳光的最大股东。阳光卫视去年收购良记建筑公司“借壳上市”后，其股权结构是：最大股东为杨澜，其余大股东颜贵国、陆宇经及所代表机构持股分别为11·１3%、3· 82%，公众股东持股25%出头。新浪进入阳光后，股份多达29%，杨澜手中只有阳光卫视10·９7%股份，其余股东股份更少。

　　因此，表面上看是双方交叉持股，互相成了对方的最大股东，合而不并，恰如其分地保护了彼此的尊严。但实际上由于新浪在阳光中的股份远多于阳光在新浪的股份，因此，新浪占了主导地位。

　　一位新浪的高层管理人员说，之所以不担心杨澜成为新浪的最大股东，是因为新浪的董事会结构中并不是说最大股东就能说了算，其他两至三个股东联合起来说话权有可能就会大于最大股东。例如王志东当时拥有6%的股份，照样会遭到董事会的否定。

　　杨澜填补“偶像空缺”

　　在双方确认的新闻稿中，首次使用了“中文媒体和网络服务公司新浪网”的字眼。“网络的一个本质特征就是媒体”，新浪高层不再像以前那样讳言自己是一个媒体。

　　对于与阳光的“合作”，汪延的说法是：“新浪要向跨媒体转型。”这种新的模式是互联网加卫星电视。这样，在经历一系列风波后，新浪终于找到了“后王志东时代”的新特征————跨媒体概念。另一方面，中国互联网产业还处于“需要偶像”的阶段，而在王志东离开以后，杨澜和吴征夫妇的影响力，似乎可以填补新浪的“偶像空缺”。

　　新浪今年第二财务季度的报表仍未见到赢利的曙光，转型是早晚的事。

　　新任CEO茅道林和新浪首席财务官曹国伟都是资本运营的高手。作为新浪初期的风险投资商华登的代表，茅道林在6月接手CEO职位后就开始了“改造”新浪，但茅对于具体业务显然没有过去的王志东那样有兴趣，他把这些工作交给汪延，自己专心与曹国伟寻找能促使新浪转型的“猎物”。

　　新浪的“猎物”是传统媒体。

　　方向虽然有了，但并购媒体在政策上是不允许的。

　　当美国在线与联想合资等消息传出，新浪觉得与外国或香港地区传媒的合作不再是一块坚冰，于是，“绣球”最后抛向了阳光文化。这是首例内地企业与香港的卫星电视公司在股权上的“合作”。

　　曾经看中凤凰卫视

　　据悉，新浪网也曾与凤凰卫视接触过，但最终选择了去年成立的阳光卫视，显然，前者不太有热情。

　　阳光集团目前主要业务为：辖下的阳光卫视为两岸三地观众提供历史文化节目，另一部分业务是向华语电视台卖自制的节目。

　　从阳光卫视的制作节目来看，这部分节目可以成为新浪内容的有益补充，但新浪的用意显然不在于此。

　　汪延说：“阳光是内容集成商，它既可在互联网窄带上运用，更可在宽带上体现价值。”汪延强调阳光在宽带上丰厚的“家底”：无论在内容储备、技术研究还是传输上都很有实力。

　　显然，除了阳光的卫星电视收益外，新浪更看重的是未来与阳光在宽带问题上的合作。一个鲜为人知的秘密是，新浪网今年年底前将推出宽带接入服务，成为每一个家庭进入多媒体娱乐的门户。

　　互联网公司一直尝试在其他市场上有所作为，其中被人看好的就是家庭宽带业务。拿阳光集团来说，它拥有的数万个节目储备将使其成为很好的内容服务商；它的宽带技术也有基础。新浪董事长姜丰年说，双方将共同创建互动在线节目和电视节目及推动互动电视与宽带节目技术的发展。

　　新浪的另一个考虑是，阳光和新浪在股市上可以一脱颓势。

　　阳光目前的股价之低惊人，仅为0·０9港元，新浪也在1美元上下徘徊许久。如果实现赢利，它们股价大幅攀升将是必然，这能给双方带来的好处更是不言而喻。

　　你玩你的我玩我的

　　新浪与阳光的“合作”很容易使人想起美国在线和时代华纳的合并。美国在线在其顶峰时期就为自己找到一条出路，说明它具有远见卓识。美国在线与时代华纳的跨媒体联合成了新浪学习的榜样。

　　美国在线与时代华纳合并的一个结合点就是做家庭宽带，即利用美国在线连接千家万户的优势，以时代华纳的内容提供服务，而最终每个家庭为此服务交纳的费用足以使它们盆满钵满。

　　假如真的找到了一条出路，那么资本一方是不会在乎过多细节的，例如一些高层的人事变动。据悉，新浪与阳光卫视两家公司还会各自独立运营；阳光和新浪的经营层据说动的可能性很小，杨澜将继续担任阳光集团主席，而新浪方的茅道林、汪延都将继续现职。外界一直传阳光执行总裁吴征将出任新浪的联合董事长，新浪之后也会派高层进驻阳光卫视董事会，新浪一位高层人士说，估计这可能是象征性的，双方将互不参与日常经营。

　　外界普遍认为，作为中国互联网老大，新浪的举动将影响整个中国网络市场的格局。

　　中国的网站历经多变，先是门户网站之间酝酿合并，其后，期望外国网站的收购。从目前来看，都还没有找到有效的出路。

　　在长期赢利无望的情况下，中国网站面临资本的压力越来越大。有人说，新浪的做法将刺激中国网站大规模转型，没有多少网站敢于只做ICP，传媒业、广告业都将是网站突围的方向。新浪可能只是中国网站突围的首例，新浪的“阳光之旅”也只是跨出了其在资本领域“合纵连横”的第一步。

　　杨澜能否填补新浪的偶像空缺？

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