文/范锋

　　流火六月，中国门户网站动荡频连。

　　新浪掌门人王志东挂冠。联想FM365合资AOL。网易8500万美元委身李嘉诚旗下的香港有线宽频通信有限公司(联交所交易代码：1097)，传CEO黎景辉和COO陈素贞双双离职。

　　再联系到此前的北大青鸟插手搜狐，频仍的动荡后面已浮出了一个清晰的脉络———媒体和宽频正成为资本市场的新宠，中国门户网站正在此风推送下进行新一轮的嬗变。

　　王志东的离职是个标志

　　王志东挂冠新浪很容易被解读为又一个“资本与职业经理人”冲突的故事，然而，故事的背后其实隐伏着一个更为巨大的时代潮流————门户网站传统的“雅虎”模式将向以AOL为模版的网络经济实体经济相结合的方向变迁，媒体和宽频成为门户网站两个新的增殖概念。作为新浪网技术标签的王志东成为这次大潮的落伍者和牺牲者，而他的挂冠新浪则成为此次门户嬗变大潮之起的标志。

　　王志东“技术”出身，其所有的职业生涯几乎都是在开发软件。掌旗新浪的王志东强调，“新浪本质上是个软件公司”，在DOTCOM公司受到市场冷遇之后，他希望以此给投资者提供一个更坚实的投资信心。尽管他领导下的新浪一直没有摆脱“雅虎”的影子，直至今天，新浪的广告收入仍占到其营业收入的接近90%，而软件收入只为10%。

　　在人们的印象中，王志东是个踏实人。他坚持雅虎模式，因为他认为广告是现阶段最具增长力的业务。然而，资本要的就是增殖，就是吸引投资人的追捧，要求赢利并不代表从此不讲“故事”，门户网站纷纷许下若干年内赢利的承诺，但难道网站们真的能等上若干年后再让投资者来检验吗？在这若干年内，网站们需要用来配合空洞的承诺的仍然是“故事”，新的故事，新的动人的故事。这个故事就是与传统产业的联合，最热的产业，以当雅虎大跌时“股价只是晃了几晃”的AOL为蓝本，一个是媒体，一个是宽带。

　　而王志东说，“故事讲完了”————对于TOM走的媒体之路，至今新浪没有任何实质性动作；对于宽带，王撰文“宽带预热过了头”。王的“踏实”、王的技术标签，在门户网站纷纷开讲宽带、媒体新概念时已成落伍。

　　6月4日，没有了王志东的SINA收盘1.85美元，增长了6.32个百分点。

　　门户网站争相变身

　　虽然“中华网情定新浪”的传言甚嚣尘上，甚至有传言称其为王志东挂靴新浪的根本原因之一。但至今为止，双方对此皆予以否定。而且从资本市场考虑，二者的合并谈不上是一场“好姻缘”，无论是“宽带”还是“媒体”等让资本市场看好的“门户落地”概念，二者都没有根基，因此双方的合并也就很难出现“一加一大于二”的效果。

　　对于新浪今后的走向，新任总裁汪延未肯明确表态。但下一步一些思路上的转变则应是必然，顺应资本市场意志，利用并购的手段，追逐宽带或者传媒等更生动的概念，应是方向之一。

　　搜狐已率先变身。北大青鸟入股搜狐，搜狐遂从摘牌边缘反超新浪、网易，凭的就是一个“故事”，一个宽带故事。北大青鸟带给搜狐的是资本市场热衷的宽带和传媒概念————有线电视网，北大青鸟已投资6亿到广电网络建设，掌握有中国数个省份的相当数量的有线电视网络股份。虽然真正发挥效用尚有诸多障碍和困难，但“宽带”加内容毕竟让人们有了全新的想象空间。目前北大青鸟软件公司在搜狐中占有的股份已达19%，更有消息说它有兴趣收购半数以上的搜狐股票。

　　网易也正在这条路上。有消息说，丁磊与香港有线宽频已经达成初步协议，有线宽频将先期以8500万美元价格收购网易部分股份，然后在规定时期内收购剩余股份。有消息称，香港有线有意收购网易超过51%的股份。此前，业界曾经盛传来科思(Lycos)、美国在线(AOL)和雅虎(Yahoo)三家公司与网易进行接触。与后者相比，网易与香港有线宽频通讯的“联姻”显然更顺应与传统产业联合的趋势。

　　香港有线宽频通讯在香港主要从事收费电视服务，2000年3月始推出宽带接入服务，目前已占据香港收费宽带接入市场6%以上的份额，已安装超过5万户宽带收费用户。

　　一个有意义的背景是，香港有线宽频的控股股东是香港上市公司九龙仓(0004)，握有香港有线宽频超过70%的股份。而九龙仓的背后则是香港首富李嘉城。在通过有线宽频赋予网易以宽频概念的同时，李嘉城旗下的另一家门户网站TOM正以其跨媒体概念频频出手。TOM与网易，AOL和FM365，中国的门户之战即将转入新一轮的交锋。

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