文/范锋

　　刚进六月，新浪掌门人王志东以“挂冠而去”的悲壮激情吸引了国人和众多媒体的注意力：6月4日，新浪网最早传出消息，新浪网创始人和总裁王志东因“个人原因”一股脑辞去其在新浪网的所有职务，第二日新浪网新任总裁汪延即向记者证实，王志东已派人取走他办公室所有物件，从此与新浪网割袍断义。

　　与此同时，中国其他门户网站也都暗流涌动：一说网易已向香港有线宽频通信有限公司(联交所交易代码：1097)投怀送抱，网易公司CEO黎景辉和COO陈素贞双双离职；一说美国网络巨头AOL将牵手联想高举并购之剑，图谋中国门户霸主，合作消息不日就将发布。而之前，北大青鸟入网、插手搜狐的消息早已是引得业界沸沸扬扬，议论纷纷。

　　纷繁复杂、真真假假的消息让人眼花缭乱，而背后的脉络却已清晰可见，在经过资本市场一年风风雨雨的跌打之后，中国门户网站的嬗变征途已经是大路朝天。

　　道路之争？

　　有关王志东离开新浪的原因坊间已经有多种版本的猜测，有说王志东的辞职，与董事会决定新浪网被中华网并购有关，王不同意自己一手打造的新浪被中华网并购；有说新浪董事会想将新浪的业务和品牌向网下延伸，前不久新浪已和海尔商谈合作，共同生产手机，此事遭到了王志东的极力抵制，他认为不能将资源分散。这与董事会意见发生了严重冲突，最终导致了王的离职。

　　至今事件的主角王志东仍不肯开口说话，猜测我们也不足采信，但是一个明显的事实则确凿无疑：王志东离开新浪显然是迫不得已。

　　迫不得已而为之，显然则是因为巨大的阻力，而对于作为新浪“旗帜”的王志东，可能的阻力只有一个，那就是代表资本意志的董事会。表面看来，这是又一个“资本与职业经理人”冲突的故事，然而，故事的背后也许预示着一个由资本推动的“门户网站”道路嬗变的开始。

　　王志东“技术”出身，大学毕业后一直到创办新浪网的所有的职业生涯几乎都是在开发软件，从北大计算机技术研究所，到北大方正，从创办新天地电子信息技术研究所，到创办四通利方，从中文之星到richwin甚至直到新浪网，王志东都一直在强调，“新浪本质上是个软件公司”。而他领导下的新浪一直没有摆脱“雅虎”的影子，直至今天，新浪的广告收入仍占到其营业收入的接近90%。半年前，王志东即已意识到“门户”概念的“故事讲完了”，然而，半年来，他领导下的新浪的重心仍旧是坚持“门户网站的广告回归”，甚至被人称为广告“走火入魔”。“技术”和“广告”的概念新浪从来没有偏离过。

　　在人们的印象中，王志东是个踏实人，然而，在资本市场的意识里，没有道德的概念，只有对错的概念，资本对网络概念股一直的要求是要么迅速赢利，要么有动人的“故事”，给人们描绘美妙的赢利前景。在一片网络的低潮中，甚至赢利都不被苛求，重要的是“故事”，在概念叠出的网络时代，资本市场指引的“门户”之路一个是媒体，一个是宽带，而王志东对于“故事”显然没有兴趣，他说“故事讲完了”，——对于媒体之路，至今新浪没有任何实质性动作，——对于宽带，王则撰文“宽带预热过了头”，很显然，王志东的新浪之路，跟资本意志迫切要求门户网站寻求概念突破的嬗变之路的要求明显已格格不入。

　　“道不同不相为谋，”是一个亘古难变的真理。王志东的离去虽然“突然”，但又那么的必然，在“旗帜”王志东离开的重要时刻，新浪的股价并没有巨幅地变动，相反，6月4日，SINA在纳斯达克的收盘价是1.85，增长了6.32个百分点，也许正佐证了这一点。在资本已经引导门户网站悄悄嬗变的时刻，王志东成了第一个被抛弃的坚持走“传统门户”道路的殉道者，相信他不会是最后一个。

　　资本的道路

　　在网络经济最如日中天的时候，门户网站的发展道路即已初显端倪：一个是以“风险投资加线上广告”为特征的雅虎道路，另一个道路则是“门户概念落地生根”之路，而这条道路的代表则是AOL。在“雅虎”经营出现亏损，股价步步下跌的时刻，另一种网络力量的代表AOL、MSN等正四处游动，如今AOL更是出现在中国的市场上，开始把其不同的网络发展道路四处兜卖——它看上了联想，看上了联想的FM365。其实国内的门户网站的发展之路也毫不例外，就在传统三大门户在资本市场风雨飘摇之际，以AOL、MSN为理想的国内几家网站如TOM、263、FM365等“门户新生代”也开始吸引了不少人的注意力。“抛弃雅虎模式，门户落地”也许是资本道路的一个重要方向。

　　2000年1月，美国第一大互联网接入服务提供商美国在线(AOL)买下全球第一大媒体公司时代华纳公司，这是历史上最大的合并案，合并后的新公司通过报纸、电影、电报、互联网和其它的媒体工具为消费者提供各种各样的接入、内容及新媒介产品服务，当时它意味着传统与创新的结合和互联网的惊人力量，而对于这场并购的双方，华尔街的分析家们普遍看好，多数分析家对投资者的建议是“强劲买入”。

　　跟雅虎的“风险投资加网络广告”的发展模式不同，新AOL公司中的两家公司在接入和媒体运做等方面几乎都是能“落地生根“的业务，而两家公司的合作又恰好给人们讲述了“宽带”和“媒体”两个动人的故事，难怪它会受到资本市场的青睐，在雅虎股票缩水接近100%、跌得最惨的时候，“AOL的股票也只是晃了晃”。

　　新年之后股价一直在“摘牌”的一美元附近徘徊的搜狐在北大青鸟进入搜狐之后，资本市场强力反弹，在很短的时间里实现跳跃，一度超过新浪、网易，这一表现不能不被视为此举迎合了资本市场的某种喜好：北大青鸟手里拥有相当规模的有线电视资源，虽然真正发挥效用尚有诸多障碍和困难，但是“宽带”加内容毕竟让人们有了全新的想象空间。同样的情况，TOM则不断地大做“媒体”文章，不久前又并购了两家媒体，让其投资者激动了好一阵子。

　　门户嬗变

　　王志东辞职新浪也许只是“传统门户”道路跟资本要求的“门户落地”的两条道路之争的第一回合。很显然，这一场道路之争是资本市场的声音占了上风，而这也只是一个开端，接下来，资本意志引发的变革将会持续下去，中国互联网业的一场“门户嬗变”的浪潮在所难免，毕竟，“资本的力量是无穷的”。

　　虽然“中华网情定新浪”的传言甚嚣尘上，甚至有传言说这也是王志东挂靴新浪的根本原因之一，但是至今为止，两家对这场“因缘”都给出了否定的答案。如果考虑到资本市场的意志，也许两家合并真的算不上是一场“好姻缘”，毕竟，无论是“宽带”还是“媒体”等让资本市场看好的“门户落地”概念，两家都没有根基，因此两家的合并也很难说能出现“一加一大于二”的神奇效果，唯一的理由只剩下中华网有钱(至今仍持超过4亿美元现金)，它想通过入主新浪争锋大陆广告市场。当然如果是中华网背后的大股东AOL对新浪有所图谋则另当别论。对于新浪今后的走向，新任总裁汪延在回答记者提问时只是模糊地强调：“新浪有成熟的业务模式，现有管理层有信心管理好新浪，为新浪股东创造最大价值”。虽然新浪的走向并不明朗，但是下一步一些思路上的转变则是必然的，可以预测的走向是新浪将顺应资本市场意志，利用并购的手段，追逐宽带或者传媒等生动的概念，王志东的突然离职已经说明了这一点。

　　其实，中国三大门户的这场嬗变最早应该始于搜狐，而北大青鸟带给搜狐的恰恰是资本市场热衷的宽带和传媒概念——有线电视网，北大青鸟已经投资6亿多元到广电网络建设，掌握有中国数个省份的不小的有线电视网络股份。如果说当初青鸟从英特尔手中接手的8%左右的搜狐股票还不足以左右搜狐，而目前北大青鸟软件公司在搜狐中占有的股份已达19%，更有消息说它有兴趣收购半数以上的搜狐股票。张朝阳在资本的意志面前先是沉默，继而又被迫表现出了热情，“青鸟入股搜狐是件好事”，张朝阳后来对记者说。至今我们还很难判定到底是北大青鸟还是搜狐张朝阳更想在资本市场面前“做秀”，但是搜狐已经沿着资本指引的道路迈开了大步。

　　据香港媒体报道，在美国Nasdaq上市的网易有意引入新投资者，并委托高盛投资公司为其寻找海外买家，洽商对象是香港有线宽频通讯，双方的谈判已经接近成熟阶段，据说，持有净现金约15.3亿港元的有线将收购网易股东超过51%的持股，按现在网易持有的超过8000万美元(约6.2亿港元)现金估计，收购价可能超过1亿美元(约7.8亿港元)。

　　网易创始人丁磊对这场资本市场引导的革命性的“门户嬗变”运动也许是最开明的一位。他曾经对记者宣称：“如果网易被收购对行业、对公司、对员工、对合作伙伴都有很好的发展，为什么要拒绝呢？”待价而沽之于网易，已是迟早的事，只是苦于没有好的买家而已，而丁磊的态度无疑则为网易寻求买家时多了一分主动。而如果网易跟香港宽频有线合并属实的话，网易无疑则是最能把握资本意志的一家门户网站。

　　从香港证券交易所的上市公司年度报表中可以看到，有线宽频通讯在香港主要从事收费电视服务，2000年该公司在收费电视服务以及广告收入达到15亿4千一百万港元，较1999年增长了18%，其覆盖率达到全港的29.1%，该公司在2000年3月推出宽带接入服务，以快速的网络铺设和专业的服务在9个月内占据了香港6%的收费宽带接入市场，营业额增长达到了惊人的189%，已经安装了超过5万户宽带收费用户。

　　一个为人注意的背景是，香港有线宽频的控股股东是香港上市公司九龙仓(0004)，它握有香港有线宽频超过70%的股票，而九龙仓的背后则是香港首富李嘉城，李嘉城旗下的另一家门户网站则是在媒体市场频频出手，震动业界。此前，业界曾经盛传来科思(Lycos)、美国在线(AOL)和雅虎(Yahoo)三家公司都曾经表示对网易感兴趣，甚至进行过一些实质性的接触，但如果网易真的最终选择了不起眼的香港有线宽频通讯，无疑两家的“联姻”将更加能淋漓尽致地顺应资本市场催动的中国门户网站大嬗变的革命性潮流。

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