朗讯阿尔卡特合并 门当户对的联姻能否成真

　　作者：Bessie

　　时过境迁，如今交换机和路由器等电信设备仍然重要，但这些公司已经难以像当年那样一呼百应。3月23日传出消息，电信设备巨头美国朗讯科技和法国阿尔卡特正在就合并事宜进行谈判，这再次写实了电信设备厂商当下的境遇。

　　现在，真正的影响力来自离终端用户更近的地方，像Google这样的创新应用开发者正在聚敛实力。

　　23日，朗讯和阿尔卡特发表声明，宣布将就各自市值达成合并交易，目前尚在谈判。这意味着合并后的企业实质将达330亿美元——23日对朗讯和阿尔卡特的市值评估分别为125亿美元和200亿美元。而正进军网络电信服务领域的互联网巨头Google的市值峰值为1080亿美元，是合并后的朗讯-阿尔卡特之市值的三倍多。

　　六年前，朗讯和阿尔卡特的市值都很可观，而Google当时只是加利福尼亚的一个微不足道的搜索引擎公司。那时的朗讯市值曾一度超过1000亿美元，股价超过60美元。再看今天的朗讯，3月24日收于3.06美元，这还是在合并消息传出后上涨了24美分。阿尔卡特的股价上涨17美分，收于15.62美元。

　　电信设备行业可谓是久经磨难的一个领域。在全盛时期，朗讯、阿尔卡特和北电等电信设备厂商就是行业标准。它们建立专利标准，控制改革及创新的速度，甚至支配主要客户何时量产新品。

　　是互联网改变了这一切，今天的通信行业采用的是基于网络的开放标准。尽管大型电信交换机仍基于专利标准，但软件

　　Google、雅虎、美国在线、eBay和Skype都提供了任何浏览器下均可使用的音频通信服务。这样一来，网络核心设备厂商的原有角色和价值就黯然失色。

　　但是设备厂商并不会因此而气馁。一旦离开网络，软件应用便无用武之地。而朗讯和阿尔卡特这样的公司已学会因时而变，数年来致力于削减经营成本，放弃无利可图的业务，增加改进网络流量的产品组合。倘若合并成功，强强联合将更加高效地运转。

　　这些年来，整合成了电信行业的主题，有大企业的合并事件甚至常年不断，例如AT&T和Verizon。今年3月，AT&T就宣布收购了南方贝尔，这也是电信行业的服务市场最近的一次合并。

　　尽管合并不是万金油，但对朗讯和阿尔卡特两者均有好处。朗讯专长于无线网络架构，在美国拥有许多大客户；阿尔卡特在有线宽带网络、光通讯和

　　在CFO Frank D’Amelio的任期内，朗讯的费用结构的财政状况已经步入正轨。但CEO Pat Russo的工作就有些差强人意了。在科技行业的泡沫破灭以后，她将有限的资金集中在无线业务和服务上，这样的抉择虽然合理，但正如Kalla所言，无线业务的支出要牵制于行业的盛衰。

　　AT&T和Verizon已经投入了大量资金在无线网络上，现在正将资本投资转向其它领域，比如通过光纤传输电视信号。考虑到这一市场的性质，整合几个大企业的资源和实力是很有必要的。Kalla认为，倘若阿尔卡特在合并后的公司中能占据有利地位，“它会让朗讯的管理层体面地退出”。

　　朗讯和阿尔卡特虽已明确在谈判，却提到合并不一定会成真，目前的谈判是为了导向“平等的合并”。Kalla认为，“由阿尔卡特来收购朗讯可能性比较大”。

　　早在2001年，这两家公司就曾考虑过合并，但谈判由于内部的权利纷争而瓦解。现在这些问题应该不存在了，因为阿尔卡特现在强大了许多，而朗讯则每况愈下。

　　然而，有些分析家置疑，阿尔卡特在美国乃至全球市场的业务已经颇具规模，与朗讯的合并是否值得。

　　Nomura Securities的分析师Richard Windsor认为，朗讯有一些极具价值、又能使阿尔卡特获益的资产，最好的办法是，阿尔卡特把这些有用的部分拿走，剩下的不管。只恐怕这样会给朗讯的管理层留下一个烂摊子，以至于合并事务无法推进。

　　朗讯和阿尔卡特的合并谈判在进行中，但尚未成真，这是否意味着摩托罗拉和爱立信等公司也可能成为猎人或者猎物？