责任编辑 谢卫国江苏天鼎 秦洪
在过去的2004年，基金们的投资思路大行其道，无论是在年初的行情，还是在“9.14”行情中，这一点均体现得一览无余。而从公开信息来看，在2005年，基金们又在提倡所谓的主题投资，甚至还有了以主题投资为简称的基金，那么，明年的主题又有哪些呢？投资者如何把握这样的投资机会呢？
主题投资有哪些？
所谓的主题投资，其实是从价值投资延伸过来的一个新的概念，这主要是因为价值投资过分注重现有以及未来一年内的业绩预期，从而使得基金过分拘泥于研究报告以及上市公司内在价值，这可能也是近一年来基金重仓股呆滞走势的原因。为了摆脱束缚，基金们想出了一个新的概念，那就是主题投资，其主要意思就是，将一些远期的看不见的缥缈的预期加到一些行业或板块中，从而形成了当前流行的主题投资的概念。
主题投资包括两大类：一类是消费升级、城市化进程等一些远期的但肯定能够在相关上市公司得到体现的题材，此题材的核心是把从美国等发达国家的证券市场曾经挖掘过的板块移植到A股市场，比如航空、房地产等，这些板块不仅仅拥有消费升级、城市化进程等主题，而且还拥有人民币升值的主题。另一类就是产业政策变化的主题，比如说明年的3G牌照的发放、数字电视推广进度的提速，以及近期推出的IPV6(下一代互联网)等等，这些政策的推出，无疑会给市场带来更多的想象空间。
谁最具视觉冲击力？
从目前来看，无论是城市化还是消费升级，固然可以带来平稳的市场热点，但毕竟增长速度有限，所以难以得到基金、民间机构等各类机构的认同。但对于产业政策变化的主题，则极易得到上述各类机构的认同，道理很简单，一方面，此类主题所引发的相关板块大多与科技股有关，极具视觉冲击力；另一方面，产业政策的变化，的确可以给相关上市公司带来直接的利润贡献，所以，也具备一定的价值基础。
我们认为，2005年的主题投资中，以产业政策引发的科技股板块最具视觉冲击力，也极易产生涨幅巨大的黑马，其中有三大主题可引起关注。
一是3G主题。从目前来看，3G牌照在2005年发放的可能性大增，无论是哪种方案，都涉及通讯设备制造商与系统集成服务商，前者主要以大唐电信、中兴通讯、东信和平等相关上市公司，后者主要以新大陆、华胜天成、欣网视讯等个股。
二是数字电视主题。从目前情况来看，虽然数字电视推广进度不那么让人满意，但由于数字电视的高清晰度、多种节目的选择等优势，已注定了数字电视的生命力，而且相关部门也有意在2008年奥运会之前，在全国主要大中城市普及数字电视，2005年可能是数字电视的关键性一年。
数字电视分为节目制作、数据传输以及设备制造三部分。中视传媒、甬成功、朝华集团等上市公司可与节目制作搭上一点边；而数据传输主要集中在东方明珠、歌华有线、中信国安、广电网络、电广传媒等个股身上。
三是IPV6主题。这是2004年年底突然涌现出来的主题，单从IPV6的新闻报道来看，该主题将引发一轮网络革命，有望在2005年成为一个新的主题投资，相关个股的活跃性也可预期。
