【eNews专稿】日前，美国第二大长途电话运营商WorldCom公司的财务丑闻导致了整个电信业人心惶，股市全面下跌。在WorldCom的这场闹剧中，可谓是几家欢喜几家愁。

　　WorlCom丑闻：引发全球电信业危机

　　WorldCom丑闻案给全球公司带来了巨大的冲击，美国以及欧亚各主要股市相继大幅，引发了股市投资者的信任危机。WorldCom丑闻令投资者对经济复苏前景更加担心，纽约股市大幅下挫，道指报收于9126.8点；标准普尔500指数跌破千点大关，报于976.14点；纳斯达克指数跌至“911”事件后的最低水平。

　　消息传到欧洲，当地三大股市次日开市后旋即暴跌，金融时报指数开市即下挫3.7%，德国DAX指数跌幅高达5%，法国CAC40指数重挫4.76%。亚洲资本市场也受到了拖累。日经指数暴跌4%，创下4个月低位，韩国股市狂泻超过7%，我国台湾省股市重挫4%，连我国香港特区股市一度都下挫300点，至7个月来的新低点。

　　同时，该丑闻对目前已处于挣扎边缘的全球通信业来说，无疑是雪上加霜美国股票市场各通信公司的股票包括Qwest、Nextel以及Sprint在内的电信股均被投资者大量抛售，电信股暴跌，Qwest的跌幅超过五成。各通信设备制造商也难逃厄运。

　　WorldCom丑闻：谁是最大的受害者？

　　由于WorldCom是电信设备制造商Juniper的主要客户，来自该客户的收入占据来了Juniper公司2001财年营收的14%，在上一季度也达到了公司10%以上的营收。因而WorldCom公司的丑闻对其来说无疑是致命一击。

　　尽管Juniper公司表示，第二季度出售给WorldCom的产品不到700万美元。但是其股价已经暴跌了18%接近于5.13美元。曾经被认为业界新星的Juniper公司将于7月11日公布业绩。尽管目前Juniper公司还未因为WorldCom的丑闻而修改营收预期。但预计在未来的几个季度里公司会感受到WorldCom的丑闻所带来的影响。

　　在WorldCom的丑闻公布后，一些分析师已经下调了Juniper公司本季度和本财年的预期收益目标。Juniper公司主要为WorldCom公司生产路由器。其生产的产品主要用于WorldCom的UUNet互联网及数据服务网络。而且一旦WorldCom倒下去，Juniper客户锐减，它与思科的竞争也将更为激烈。

　　同时，WorldCom丑闻对于另一家美国通信公司Qwest来说无疑也是雪上加霜。因为这两家公司曾经是合作伙伴，它们曾经达成协议将线路售给对方，并将收入登记在双方各自的收入报告中。业内分析家认为，这种合作方式过于激进了。WorldCom丑闻之后，该公司股价暴跌了57.2%。尽管Qwest首席执行官一再表明，Qwest是清白的。

　　在这场闹剧中，最无辜的受害者可能就是WorldCom的用户了，如果WorldCom破产，它们怎么办？现在财富500强中的许多公司已经开始打电话寻求咨询，寻找新的供应商。

　　WorldCom丑闻：谁是最大的受益者？

　　由于公司的负债已经高达300亿美元，再加上这次财务丑闻，WorldCom无疑处于破产的边缘。有分析家指出，现在就等着WorldCom何时宣布破产。这样，WorldCom公司的企业用户肯定为选择更加稳定的电信公司，AT&T显然是明智的选择。两家公司的核心业务都是长途电话通信。当然，在这场丑闻中Qwest、Sprint公司也能瓜分WorldCom用户。

　　华尔街的分析家认为，AT&T将是WorldCom的丑闻中的最大获益者。在Qwest、Sprint和AT&T三家公司之间，AT&T拥有更加健康的资产负债表以及很好的声誉。现在的AT&T公司更加务实。为了削减债务，公司正在采取一系列的措施清除不良资产。在2000年7月，AT&T将其无线部门分离出去，现在它又将其电缆部门与宽带运营商Comcast合并，预计将于2002底成立一家独立的公司。在于Comcast公司的交易之后，AT&T的债务将削减为170亿美元，好于业界平均水准。像Qwest、Sprint公司自身存在一定的问题。

　　Qwest就不用说了，它本身也卷入了WorldCom的丑闻之中。而Sprint公司的债务也高达250亿美元，尽管该公司管理有序。

　　同时，从股市上也能反映出这一点，丑闻披露当天，AT&T的股价仅仅下跌了3.3%，而Sprint公司股价下跌了10.5%，Qwest的股价更是暴跌了57.2%。

　　目前，AT&T的核心业务为长途和数据业务。同时，它正在向本地电话领域进军，业绩相当不错。.有数据表明，2001年AT&T公司已经成为美国最具竞争力的本地电话运营商，这项业务的收入为160亿美元，占据了整个本地电话市场百分之30的份额。

　　WorldCom的崩溃将为AT&T提供一个赢得WorldCom用户前所未有的机会。分析家指出，WorldCom公司的用户将迅速变节，转投其它公司。在销售以及与用户的沟通方面，AT&T做得相当成功。举个例子，当AT&T获准在纽约经营本地电话业务时，它在不到两年不到的时间内吸引了100万用户，包括企业客户和消费者。而且来自摩根.斯坦利的调查也表明，AT&T公司具有很高的客户满意率，这无疑是AT&T争夺WorldCom公司变节的用户一个重要筹码。

　　这样AT&T公司商务部门的收入在今后四年将增加30亿美元，同时今年的收入也将达到260亿美元。同时，AT&T商务部门的利润空间也将比预期的要高，今后四年其EBITDA利润率将从原先的23.4%提升到24.3%。

　　同时，WorldCom的破产将使得AT&T将成为美国80亿美元数据业务市场的主要受益人，当然来自欧洲的运营商Equant将瓜分WorldCom公司30亿美元的国际数据业务市场。而Sprint和Qwest公司将瓜分剩下不多的市场份额。

　　当然，现在这些只是预测，并没有成为事实。而且对AT&T来说，WorldCom的财务欺骗丑闻所产生的负面影响是在所难免的。整个电信业的投资环境已经大大受到了伤害，投资者对电信股已经产生了恐惧心理，他们害怕其他的电信公司也有类似的财务欺诈问题。这对AT&T来说，肯定不是什么好消息。无影 编译自商业周刊

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