一直在内地拓展电信业务的中信泰富日前曝出惊人消息，公司以16.25亿元的价格将手中持有的内地骨干光纤网“奔腾一号”全部转让给母公司中信集团，而仅仅在半年前中信泰富刚刚收购了“奔腾一号”20%的股权，使其股权增加到80%。更重要的是，“奔腾一号”骨干光纤网计划总投资超过100亿元，是中信泰富从香港资本市场进入内地电信业最重要的砝码。业内人士推测，该项资产出售以后，中信泰富控股的由中信国安集团投资的有线电视网络业务也可能步其后尘，中信泰富轰轰烈烈拓展内地电信业的行动可能就此搁浅。

　　中信泰富搭建电信王国没有准生证

　　据悉，经过一年多的拼杀，中信泰富手中电信业的账面资产已经有33亿元，“奔腾一号”骨干光纤网占据了中信泰富构筑的电信王国资产的半壁江山，而该项资产出售后，中信泰富持有的电信业务账面总投资已经降到17亿元，剩下电讯1616及PSINET香港，中信国安和网络教育等几块业务。放弃骨干光纤网之后，中信泰富拥有的国安有线电视网络等业务也面临着出售的问题，中信泰富董事总经理范鸿龄对此并没有否认，认为这些猜测还是有根据的；不过，他否认了这次将光纤业务售回母公司是公司投资失误，并称中信泰富售回光纤网络落了一个不赚不赔，对公司盈利没有影响。

　　中信泰富退出电信业务之后，中信集团将在现有的电信业务基础上继续投资，并预期电信业务的盈利将保持两位数的增长。不过，有个问题令人百思不得其解，中信泰富当初瞅准电信业利润丰厚杀入内地为何如今要匆匆放弃呢？

　　去年6月份，中信泰富以1美元认购了董事局主席荣智健手中“奔腾一号”骨干光纤网20%的股权，同时承担共3.19亿港元之股东贷款。中信泰富手中的股权增加到80%，其余20%由母公司中信集团持有。据悉，中信泰富手中的“奔腾一号”光纤骨干网是耗资20亿元从广州军区支援国家经济建设办公室购得，计划总投资超过100亿元，总长度达32000公里，将覆盖二十四个省四个自治区和四个直辖市。其中，超过22000公里的光纤已铺设完成，该环状网络将覆盖内地大部分经济开发区域，并将逐步连接内地主要城市的城域网和地区接入网。

　　而此前，中信泰富建立的电信王国已经拥有大量有线电视网络作为光纤骨干网的电信接入支持。2000年11月，中信泰富以18亿元从母公司中信集团手中购得中信国安信息产业集团50%的相对控股权，其中6亿元为中信泰富给予中信集团的计息贷款，用于国安收购有线电视网络。国安集团持有上市公司中信国安(000839)69.8%股权，中信泰富通过出资控股国安集团从而拥有了中信国安手中的大量有线电视网络资源，具备电信业的城域网和地区接入网。

　　依靠中信泰富提供的资金，短短几个月，中信国安又收购了一项电讯系统集成业务，并收购了光大通信公司。截至目前，中信国安投资建设的有线电视网络已经有河北省49%股份　、安徽省有线电视干线网49%股份　，在沈阳市49%股份　、武汉市49股份　、长沙市49%股份　等全国19个省市拥有入网用户700万户，覆盖5000万户。

　　除了收购网络资源，中信泰富还计划通过中国主要城市设立策略性数据中心，向客户提供增值电讯服务和互联网业务。在香港方面，中信电讯1616已将其国际长途话务交换容量增至30万个端口。目前，该公司的网络平台已连接60余个国家和地区，为80多家当地及国际主要电讯营运商提供服务。中信泰富还全面收购了香港PSINet，发展IP增值业务及互联网业务，在收购协议中，中信泰富将与PSINet Inc达成策略性全球市场拓展协议，合作提供全球IP方案。

　　经过一系列资本扩张，中信泰富不仅拥有“奔腾一号”骨干网和有线电视接入网，还有电信增值服务。中信泰富通过资本强势并购搭建起了一个依托内地辐射全球的电讯网，成为内地电信业的一支新军。不过，令中信泰富十分尴尬的是，在拥有众多的光纤网络资源之后，申请电信牌照或有线电视运营许可成了令公司上下一直头疼的难题。

　　百分之百内资才能领牌照，中信泰富抱憾退出电信业角逐

　　目前国家一直禁止任何外资包括港澳台的资金直接进入电信和有线电视网络，中信泰富尽管是中资背景，但由于注册地在香港，一直属于外资管理；带着外资帽子的中信泰富通过控股中信国安拥有大量有线电视网络遭到国家广电总局负责人专门点名批评。

　　尽管中信泰富董事总经理范鸿龄一再澄清公司已经获得有关政府部门批准投资内地有线电视公司，但有线电视网络投资面临的政策风险仍然存在。中信泰富拥有的有线电视网络没有被清理，但由于有关部门管理严格，中信国安信息股份有限公司收购内地新的有线电视资产的速度明显受到影响，2001年上半年国安披露的信息新增有线电视用户只有4.6万户，而此前国安不到两年的时间就收购了700万户。中信泰富向中信集团提供的6亿元贷款，原本期望用于国安收购内地有线电视资产，如今这笔贷款中信集团不得不在年底前归还给中信泰富。香港市场分析人士认为，如果中信泰富被逼退出有线电视投资，估计只能取回当初的投资金额11.2亿港元。

　　对于中信泰富入股国安控制有线电视网络涉嫌违规的质疑，范鸿龄表示，公司初次入股中信国安交易是符合国内法规的，但现在涉及旗下有线网络计划改为双向网络，如果发展电话和数据服务，就属于基本电信业务，如果发展互联网则属于增值服务，这都需要申请牌照。由于受入世承诺限制，有线网络发展政策不明朗，范鸿龄并没有排除中信国安也会出售的可能性。

　　此前香港市场一直认为中信泰富在投资内地电信业上有特权，但中信泰富收购的“奔腾一号”骨干光纤网络一直难以申请到准生证。中信泰富一直在尝试与中国网通、中国通信广播卫星公司合作发展电信业，解决自己发展电信业没有牌照的问题。中信泰富和网通的合作已然谈了几个月，公司一直希望把“奔腾一号”光纤网和有线电视网络与网通合并，但是后来的情况却是飞流直下。电信5＋1重组方案出台后，中国网通合并北方中国电信、吉通等成立电信巨头新网通，网通内部资源整合还来不及，更谈不上和中信泰富合作了。面对强大的竞争对手，中信泰富“奔腾一号”光纤网还需要继续投资，而进军内地电信业关键的电信牌照一直不见踪影，最终不得不放弃轰轰烈烈的内地电信业角逐。

　　范鸿龄解释中信泰富放弃电信业的原因是因为母公司中国国际信托投资公司申请网络牌照的先决条件是必须持有光纤网络100%的权益，所以衡量利弊后，中信泰富最终决定将“奔腾一号”折让估价16.25亿元全部出售持有的80%股权，比估值价折让了0.36%，但与买入价格相比则高出11%。同时，中信泰富也为自己卷土重来设置了一项六年内有效的认购权，等待国内法规允许外商投资光纤网络时，中信便可以成本加利息价收购中信集团或者信息产业部属下电信公司合资公司不超过49%的股权。

　　中信集团一位人士透露，目前，中信泰富直接申请领取电信牌照面临很多政策障碍，把电信业务转入中信集团，由中信集团以自己的名义申请牌照更容易一些；一旦牌照申请完毕，不排除哪一天又把电信业务重新转让给中信泰富。

　　据悉，中信泰富目前手头现金达到200亿元，未来仍然会以发展基建业务为主，公司资产负债率为20%，足够应付日后多项投资。退出电信业角逐之后，公司有意入股国内航空公司。《金周刊》记者李春喜

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