“如果IBM的首席执行官郭士纳告诉我他要收购康柏，我会毫不犹豫赋予他权利。但现在是卡莉，我很难相信她有足够的实力完成并购。”一位持有200万股惠普股票的股东告诉记者。“惠普与康柏的合并将明显减少惠普股东在长、短期投资上的既得利益。＂惠普创始人之子休利特也强烈反对并购。“我对休利特的反对非常失望。是的，他有权反对合并，但我们同样更有权利反对他。”惠普首席执行官卡莉掷地有声地反唇相讥。将在3月19日尘埃落定的“惠普、康柏合并案＂日前正在以休利特代表的保守派和卡莉代表的改革派之间刀光剑影地展开。

　　安然事件和企业财务审计的阴影继续笼罩并蔓延到美国高科技企业之际，惠普却无暇顾及，卡莉要不辱使命，完成一项举世瞩目的并购。整个硅谷屏住了呼吸，整个业界放慢了节奏，这桩迄今全球最大的技术收购惠普250亿美金迎娶康柏的“婚礼＂正在吸引全世界越来越多的“眼球＂。

　　康柏：合并的迎合者

　　打印与图形图像领域一直都是惠普含金量最高的核心业务。尽管公司一直在不断推出新的打印机和数码相机，但卡莉走马上任时却对惠普革新的缓慢大为恼火。如果合并成功，理想状况下，短期内的打印和图形图像业务仍将占到公司利润的25%。卡莉对此充满信心，但是她更看中惠普未来10年的发展。

　　经过卡莉大刀阔斧的革新，服务也正逐渐成为惠普新的业务重点。惠普定义的服务将包罗万象，从计算机设备的维修、安装到美国中小企业对新技术需求的咨询。此外，惠普还计划购买专业的咨询公司，但是最终放弃了。因发明剔须刀片而享誉全球的吉利公司，正是通过数以亿计吉利刀片的销售而成为最赚钱的机器。今天，惠普希望仿效吉利模式，通过PC和低端的服务器的销售带来更多的服务业务。销售的计算机越多，惠普赢利的机会就越多。

　　但是，如果这场合并失败了，康柏的前景很可能会出现波折。康柏将还是独立的康柏，它将专注自己最强的Windows服务器和存储设备领域。但在家用和高端PC领域，康柏的表现一直差强人意。美林分析师认为，如果合并计划流产，康柏本来就很脆弱的股价将很有可能跌至5美金。或许对于惠普来讲，合并的成功与否都无关紧要，但对于康柏则称得上是一根救命稻草，无论如何只能成功不许失败。

　　康柏一段时间来在自己的关键业务领域屡屡失守，如PC、服务器和掌上电脑。合并如果失败，康柏首席执行官堪佩拉斯则不得不放弃一些业务，康柏或许还会退出残酷的消费PC市场。20世纪90年代早期PC利润的下滑让康柏转向了服务器领域，今天服务器领域同样遭受寒冬。作为康柏最健壮的产品线PC服务器也在逐渐淡出赢利的局面。

　　堪佩拉斯需要带领康柏在服务领域与IBM抗争。虽然康柏胜出的机会不大，但它仍然占据了70亿美金的市场份额。目前，康柏董事会正在迎合这场势在必得的合并，虽然关于合并的争斗异常激烈，但是康柏满怀信心相信，志在必得。

　　成功节流在此一举

　　无论这桩合并成功与否，对于新惠普来讲都是利弊参半。有利表现在成本的节约，如果合并成功，到2004年新惠普将节约近250亿美金的运作预算。这主要归功于公司15000到30000人的庞大裁员计划。合并后的新惠普将达到870亿美金营收，成为与IBM不相上下的技术巨人。此外，从计算机维修服务领域新惠普也能获得每年高达10亿美金的利润和巨大现金流。新惠普还能共享以前双方的客户资源，如惠普可以将其热销的打印机卖给康柏的长期客户。而惠普则可以将康柏的存储设备卖给自己的客户。更为有利的是，两家公司可以在关键技术上互补。如，惠普可以通过康柏超可靠性的“喜马拉雅＂服务器和集群软件构建自己稳定的Internet系统。

　　改革者的挑战

　　从不利的角度来看，这次合并毕竟是业界迄今最大的技术合并，涉案金额高达数百亿美金。牵涉到全球160个国家，15万雇员的切身利益，因此很难保证不出现任何漏洞和闪失。PC业务将成为新惠普赢利的焦点，问题的关键是，虽然占有18%的市场份额，但PC业务的利润却在一天天下降。如果PC业务不能很好运作，那么损失还将扩大。虽然新惠普很可能成为PC、back—office及打印机领域的王者，但这种地位又能保持多久？在新惠普主宰打印机业务的同时，别忘了它也正在腹背受敌—Dell在PC领域的发威及IBM在服务器市场的怒吼。裁员和业绩的平庸早让康柏感觉到切肤之痛。惠普同样为新上任的卡莉迥异的管理风格所累。现在看来，更大规模的裁员和彻底的变革将不可避免，新惠普将面临更为严峻的考验。

　　现在任何的判断和猜测都为时尚早。也不要太苛求卡莉，给她一些时间。毕竟郭士纳也用了5年时间才将笨拙的恐龙转变成赚钱的机器。相比之下，卡莉承诺的3年实现赢利已经远远超越了IBM，况且现在还处于经济的萧条期。萧条的阴影下，也仅有为数不多的重量级技术还能保持赢利，包括微软、英特尔、IBM、Oracle及惠普。

　　前景扑溯迷离

　　很难讲是休利特代表的保守派获胜，还是卡莉代表的改革派如愿。休利特代表的是董事会少数大股东的既得利益；卡莉代表的是惠普公司未来的发展和大多数投资者的利益。合并的结果对最终的消费者或许并没有太大的意义，用户永远关注更高性价比的产品和服务。谁能够提供更高的客户满意度，谁就是技术与市场的无冕之王。

　　虽然合并投票的结果还不得而知，但无论如何，这场世人关注的合并已“箭在弦上＂。享有“硅谷变革CEO＂头衔的卡莉如果赢得了这场胜利，她将不辱使命带领这个新的技术巨人走向更辉煌的明天。卡莉能否成就合并霸业，成为像韦尔奇一样的传奇式变革英雄；还是遭遇滑铁卢，成为保守派的牺牲品，我们拭目以待。专题撰文／吴限(美国·纽约)

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