尾盘：道指缓步下滑纳指小富即安

　　美国当地时间1月8日(周二)美国股市收盘，道琼斯工业平均指数下跌70.37点，至10,126.68点，跌幅为0.69%；纳斯达克综合指数上涨9.77点，至2,046.87点，涨幅为0.48%；纳斯达克100种大型科技股指数上涨10.64点，至1,660.47点，涨幅为0.64%；标准普尔500指数下跌0.58%，罗素2000种小型股指数上涨0.31%。

　　本周二尾盘，主要股指仍然维持背离走势。午前科技股即呈现小富即安的势头，在软件和芯片板块的协助下，纳斯达克综合指数一直维持着小幅上扬的局面。

　　由于金融和经济循环板块的颓势，道琼斯工业平均指数连续第二个交易日走跌，进入尾盘后，其跌幅还有扩大的迹象。

　　RBC Dain Rauscher的技术分析师罗伯特-迪基(Robert Dickey)告诫投资者，未来几个月中股市的前行之路决不会一帆风顺。

　　迪基指出，“由于主要股指处于如此高的水平，股市稍做修整是很正常的。目前主要股指已经逐渐逼近重大阻力区，要取得突破需要一定的时间，同时还需要巨额成交量的支持。道指在9,700点到11,700点的区间已经徘徊了两年的时间，如果股市继续走高，将会有大量的股票面临出售的命运。”

　　但是迪基还是认为，“这并不意味着股市的上扬将会很快告一段落，但是过去几个月中股市大幅上涨的情况不会重现，股市将转入一种各板块轮流上涨和反复回落的调整行情。”

　　截至美东时间下午15:15，道琼斯工业平均指数下跌70.37点，至10,126.68点，跌幅为0.69%。道指成份股中的大输家包括Caterpillar、花旗集团、美国铝业、美国运通、通用汽车和国际纸业，而柯达、微软、菲利浦-莫里斯、AT&T和英特尔等股票的涨幅领先。

　　由于网络基础设施板块的前景看好，科技股藉势上扬，但由于捷威营收预警的拖累，硬件板块遭受冲击，科技股的涨势受到限制。

　　大盘方面，航空板块再度上扬，在过去的六个交易日中，除周一小幅跌收之外，此前的五个交易日该板块都是一路高升。此外，零售和生物科技板块也呈现上扬势头，而石油、石油服务、金融、制药、公用事业和经济循环板块的跌幅较为沉重，导致道指一直身陷低位。

　　目前纽约证交所的成交量为10亿2,300万股，纳斯达克市场为14亿4,400万股。市场广度不佳，纽约证交所的下跌股以16比14领先上升股，纳斯达克的下跌股以18比16领先上升股。

　　最新的经济数字

　　最新的经济报告显示，十一月工厂库存数字的下降幅度好于预期，该数字已经是连续十个月下降。

　　十一月的工厂库存数字较上个月下降3.3%，好于市场所预期的2.9%。不包括运输业的订单，十一月的工厂订单数字下降0.2%；不包括国防方面的订单，十一月的工厂订单数字上升0.8%。

　　高盛证券宣布，把第一季度的实际国内生产总值(GDP)的预期由下降1.0%提升为增长2%，这一调整使高盛对2002年四个季度GDP的平均预期由上涨0.3%提高到上涨1.0%。

　　高盛指出，提升GDP预期主要是因为企业库存循环的周期加快，库存量削减所花费的时间短于预期，同时消费者开支的增长也稍微超过预期。

　　但是高盛的经济学家还指出，预计2002年全年失业率都将持续上扬，到第四季度将达到6.5%的水平，而通膨率将进一步下降，预计2002年的消费者物价通膨指数将增长1.5%，低于2001年2.9%的水平。

　　高盛的经济学家还预计，在一月底的例会上，美联储将再会度降息25个基点，并预测在2002年余下的时间内，美联储不会提高利率。

　　高盛证券还指出，预计在未来的十二个月中，国债的殖利率将持续下滑，今年的下半年的跌势将更为明显。高盛对今年底十年期国债殖利率的预期值为4.5%。

　　科技股动态

　　美国在线-时代华纳(AOL)的股价下跌0.3%。此前该公司表示，预计经济难以在2002年出现复苏--这意味着广告市场的环境仍将极为严峻。

　　周一盘后，美国在线-时代华纳在一个分析师会议上表示，公司第一季的商誉摊销费用将达到400亿至600亿美元。这家媒体巨头还对2002年的业绩做出谨慎的预期，预计营收仅能成长5%至8%。券商SG Cowen在一封研究报告中指出，近期内AOL的股票不太可能遇到不利因素的冲击，也难以得到正面消息的推动。

　　周一晚，捷威(GTW)发布预警称第四季的营收将大幅低于预期，周二捷威的股价重跌22%，拖累硬件板块大幅下滑。尽管捷威同时宣布，力争在第四季恢复盈利的目标不变，但是这已经难以挽回投资者的信心。瑞银华宝宣布，由于捷威发布营收预警，决定把捷威的股票评级由“买进”调低至“持有”。其他PC制造商当中，戴尔电脑的股价上涨1.6%，康柏电脑的股价下跌2.3%。

　　软件板块方面，BMC Software(BMC)的股价劲扬5.3%。周一晚该公司宣布，预计第三季的盈余将超过分析师的预期。此外，组合国际(CA)的股价也增长3.4%，此前SoundView公司宣布，把组合国际的股票评级由“买进”调高至“强力买进”。

　　光纤制造商板块整体呈现跌势，据道琼斯公司的报导，在亚利桑那州举行的一个由萨罗门史密斯-巴尼主持的分析师会议上，Ciena(CIEN)发布预警称，当前还没有明确的迹象表明电信设备市场已开始复苏。目前Ciena的股价下跌4.5%，康宁的股价上涨1%，北电网络的股价下滑2.6%，JDS Uniphase的股价攀升0.8%。

　　大盘焦点股

　　美国铝业(AA)是本季度首支公布盈余季报的道指成份公司。美国铝业宣布，第四季度的每股运营所得为11美分，超出市场预期值1美分，但是这一季度的营收较去年同期下降21%。美国铝业表示，自己对本季度的盈余状况并不满意。目前美国铝业的股价下跌1.6%，是道指成份股中的大输家之一。

　　奢侈品零售商Tiffany(TIF)的股价上扬6.4%，推动零售板块大幅上扬。Tiffany宣布，第四季度的盈余将达到预期范围的上限。该公司表示，消费者信心的回升令人鼓舞，预计自身的销售数字也有望在2002年下半年出现明显改善。美国银行宣布，把Tiffany股票的评级由“市场表现”调升至“买进”。Nordstrom(JWN)的股价上涨6.6%，创下52周内的股价新高。周一晚该公司宣布，十二月的同家店面销售额仅下降2.3%，好于市场的预期。

　　航空板块再显活力，美国证交所航空板块指数增长0.5%。一些分析师指出，由于十二月航空业的客流量稳步改善，预计航空公司第四季的亏损状况将会好于预期。

　　萨罗门史密斯-巴尼(SSB)对航空板块发表评论称，9.11事件后遭受严重打击的航空业的市场需求有望在2002年底实现全面复苏，但是安检和保险费用的提升对航空业盈余的影响仍将继续存在。出于股价方面的考量，SSB宣布调降把西南航空(LUV)的股票评级由“市场表现”调低为“中立”。SSB指出，西南航空的股票是9.11事件后表现最为出色的航空股，预计在航空业的复苏过程中，该股的表现将落后于其他的航空股。此外，高盛证券宣布，由于联合航空的基本面状况改善，决定把UAL(UAL)的股票评级由“市场表现”调高至“市场卓越表现”。目前西南航空的股价下跌1.4%，其他航空股基本呈现升势：AMR的股价上涨1.4%，UAL的股价上扬6.5%，大陆航空的股价增长0.3%。

　　石油和石油服务板块齐齐下挫，二月期的原油期货价格下跌16美分，至21.32美元。萨罗门史密斯-巴尼(SSB)宣布，由于多数石油公司炼油利润的下滑，公司决定把主要石油公司第四季度的盈余预期调降约9%。SSB还指出，有可能进一步下调Occidental Petroleum(OXY)和Phillips Petroleum(P)的盈余预期，而埃克森-美孚(XOM)、ChevronTexaco(CVX)和Conoco(COC)的盈余前景值得看好。目前埃克森-美孚石油的股价增长0.6%，Conoco的股价下跌1.6%，Philips的股价下跌1.4%。

　　AFLAC(AFL)的股价反弹近10%，周一晚该公司宣布，第四季度的盈余符合华尔街的预期。

　　债券价格下跌美元汇率攀升

　　在经历了午前的震荡行情之后，午后国债价格呈小幅下跌态势，早盘各种国债的价格曾短暂走高。

　　周一，由于股市行情欠佳，加之阿根廷的货币贬值，资金开始向更为稳定的投资领域大规模转移，国债价格大幅收高。

　　目前十年期国债价格下跌6/32点，殖利率升至5.075%；三十年期国债的价格下跌3/32点，殖利率涨至5.495%。

　　周二下午将公布十一月的消费者信贷数字。

　　汇率方面，美元对其他主要货币的汇率大幅攀升：美元对日元的汇率上升1.3%，至一美元兑换132.71日元，目前美元对日元维持在1998年9月以来的最高值附近；欧元对美元的汇率下滑0.2%，至一欧元兑换89.17美分。

　　近期日本政府官员的相关言论表明，日本政府不会对周一日元对美元汇率的下跌采取干涉措施。

　　日本财务省负责国际事务的次官黑田东彦(Haruhiko Kuroda)表示，目前的汇率水平反映了经济基本面的状况，当前汇率的变化完全属于对前期日元汇率过高的合理回调。

　　High Frequency Economics的首席经济学家卡尔-维恩伯格(Carl Weinberg)认为，黑田东彦的言论表明，日元贬值已成为日本政府的政策方针。

　　日元的贬值有利于日本经济摆脱困境。日元贬值将使日本出口产品的价格更加低廉，这对出口贸易公司无疑是一个利好消息。

　　Windham金融服务公司的首席投资分析师保罗-蒙德尔森(Paul Mendelsohn)指出，如果不采取干预措施，日元对美元的汇率将继续下滑，可能会达到一美元兑换135日元的水平。

　　蒙德尔森表示，“但是我们仍然认为，除非美元对日元的汇率超过一美元兑换140日元的水平，否则日元的贬值并不会导致货币市场的不稳定。”

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