长虹预亏凸显赊销风险 | ||||||||||||
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http://www.sina.com.cn 2004年12月30日 07:19 第一财经日报 | ||||||||||||
本报记者 王珍 实习生 汪绍文 发自广州 自发布预亏公告后,长虹已连续两天跌停板。继前天股价从4.93元跌至4.44元后,昨天(29日)又从4.44元再跌至4元,两日跌幅均达到10%。成交量也从前天的约110万股,暴增至昨天的接近1000万股。按下跌股价乘以流通股数计算,长虹两天内就丢失掉了约9亿元市值。
四川长虹(600839)前天(28日)发布了2004年预亏公告,称美国经销商APEX欠长虹近40亿元的应收账款,长虹只可能收回1.5亿美元,预计最大计提金额将达3.1亿美元。 截至今年12月25日,长虹应收APEX账款余额4.675亿美元(约合38.9亿人民币),长虹对APEX公司应收账款可能收回的资金在1.5亿美元(约合12.5亿元人民币)以上,预计最大计提金额在3.1亿美元(约合25.8亿元人民币)左右。 该公告还透露,截至今年12月25日,长虹对南方证券委托国债投资余额约1.8亿元,由于南方证券已严重资不抵债,所以,长虹对此也将作全额计提减值准备。 广州证券分析师钟楚宏认为,长虹的股价早已跌破每股净资产6.09元/股。由于要提计巨额应收账款,预计长虹的每股净资产会随之减少。从二级市场看,连续两天跌停板,仍封住了几千万手,因此,长虹的股价估计仍会有继续下跌的动力。 他说,中国家电企业近年出口很猛,但由于结算采取赊销,所以,都有一定的应收账款,存在着坏账的风险,四川长虹就是典型的例子,这也是投资家电板块的一个较大的风险。 钟楚宏指出,四川长虹是国内彩电业的龙头企业,经验丰富,为何忽略了出口风险的常识?更何况,APEX的季龙粉此前也已经与天大天财等上市公司有进出口贸易,而天大天财等公司也已经有收不回货款的前车之鉴,为什么长虹仍然跟他做生意? 所以,钟楚宏提出两点质疑:首先,长虹对近40亿元的货物,一味赊销,回款速度又那么慢,长虹管理层是如何控制出口风险的?其次,长虹会不会有粉饰报表的嫌疑?长虹有巨额的应收账款,应收账款占收入的比重很大,收入的含金量较低,长虹每股现金流,2002年为-1.37元,2003年年末为-0.34元,2004年年中为-0.13元。 对上述疑问,记者希望从长虹的高层得到回应,但是昨天长虹几位高层的办公室电话均无人接听。 |