来自美林证券公司的著名分析师亨利·布洛吉特日前指出，美国在线/时代华纳公司的一些跨媒体产业最近的经营状况良好，这得益于美国在线公司在网络广告行业内的统治地位因其他企业的纷纷退出而得到了进一步加强。这位一直密切关注互联网产业的分析师说，从第一季度的业绩看来，美国在线公司不但继续保持头号在线媒体广告经营者的地位，同时对行业内其他企业的生存起到了支撑的作用。

　　布洛吉特说正是由于美国在线的良好表现才使得整个行业在第一季度的销售额没有像他原先预计的那样比去年第四季度减少35%左右。尽管该领域其他经营者公布的这一季度的营业收入比前一个季度减少20%到50%，但美国在线公司5%的增长率却使整个行业的下降幅度仅为20%，即减少了160亿美元。

　　布洛吉特在今年1月份曾降低了他对第一季度和2001年全年的预期，但他说这是市场结果9个月内第一次高于预期水平。这个消息可以让他轻松地预言市场底部已经出现。他还预言该行业的营业收入到第四季度将止跌回升，而且到2002年将会出现20%到30%的年增长幅度。

　　但是否所有的企业都能够做到水涨船高呢？在这个问题上人们的看法不一。布洛吉特仍认为，除了几家大型企业之外所有人的道路都极不平坦。原因之一是收入正逐步集中到数量越来越少的企业手中。目前7家最大的经营者得到了在线广告支出总额的78%，比前一季度的75%有所提高。在所有参与在线广告经营的企业中，排名前九位的企业得到了总收入的84%，比前一季度提高了4个百分点。布洛吉特在周二部分的一篇分析文章中预计这一趋势还将延续下去。

　　但是在线行销企业的未来发展道路很可能会更加崎岖。在大型广告商当中，美国在线公司依靠雄厚了财力和因竞争者的减少而加速增加的份额而继续保持着市场领袖的地位。美国在线公司赢得了全部在线广告开支的大约46%，这一数字比去年第四季度增加了10%。

　　与此同时，与之规模相近的竞争者雅虎公司所占市场份额下降了5%，为10%。布洛吉特计算出包括雅虎公司、Excite@Home公司、MSN公司和DoubleClick公司在内的大型广告企业的营业收入比上季度减少约29%。排名在10名开外的企业所面临的形势更为严峻，他们的收入在第一季度减少了33%。

　　布洛吉特还写道，帮助市场找到底部的另一个关键因素是“非理性竞争”的终结。虽然他表示他的判断可能有些保守，但他没有修改自己对2001年行业内总收入将减少25%的的预测，照这样的预测，行业总收入仅为60亿美元。他写道：“从长远来看，我们仍坚信在线行销业有着光明的发展前途。我们还相信，目前市场的低迷是周期性的而不是长期的。”

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