美国在线时代华纳(AOL Time Warner,AOL)已经因为其不断缩水的股票财富和耀眼的媒体资产而受到严格审查。

　　7月18日，美国在线(America Online)原首席运营官皮特曼辞职，给人们留下一个更巨大的问号，让人们对这家全球最大的互联网公司未来的命运充满了担忧。

　　皮特曼今年4月临时接手美国在线，在公司任命新的CEO之前，他还将继续履行CEO的职责。但是分析人士所关注的是，当皮特曼最终离开以后，美国在线重回正轨的概率究竟有几许？华尔街一名分析师说：“辉煌已不复返。如果皮特曼都没办法拯救美国在线，那谁有这个能力？”

　　美国在线时代华纳7月19日股价大跌，跌幅达7%。

　　从长远看，互联网业务对公司经营收入的贡献将日渐减弱。就短期而言，AOL面临的形势也不妙。目前互联网业务占整个公司总销售额的24%，该部门一季度的经营收入达4.33亿美元，与上年同期相比基本持平，广告收入却减少了31%。分析人士指出，预计二季度AOL的经营收入将比上年减少30%或更多。

　　其实，困扰AOL的还不仅仅是广告销售的疲软，更严重的是用户增长持续走低，2001年新增用户数为370万，预计今年只有250万。而这才是吓走投资者的真正原因，虽然AOL的用户数仍在增长，但是面对压力，AOL一统天下的优势正在消失。

　　“在会计操作方面，时代华纳子公司拥有相当清白的声誉。而美国在线方面就得打上问号，”一位不愿透露姓名的基金经理说道。这位经理补充，重组管理队伍的举动“并不完全出人意料。该公司现在可能正试图把自己提高到一个新的水准，并可能试图将自己和其他被认为更可疑的公司区分开来。”据这位基金经理称，投资者无法理解，为什么对美国在线子公司的关注在实际上完全抹杀了对美国在线时代华纳杂志子公司的稳定业绩的认可。(李梅影)

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