新浪科技讯 北京时间8月9日晚间消息，瑞穗今日发布研究报告指出，微博二季度业绩好于预期，预计未来将有更为强劲的增长，维持微博“买入”评级，目标价从27美元大幅提升至45美元。
以下为报告摘要：
全速前进，目标价提升至45美元
微博报告的2016年第二季度业绩好于该公司此前预期，以及分析师平均预期。我们上调微博的业绩预期，并将我们的DCF估值法目标股价从27美元上调至45美元。我们预计：1）更强劲的用户增长、更高的广告价格，以及来自视频广告的增量营收将驱动营收增长；2）由于运营效率的提升，利润率将提高。维持“买入”评级。
营收预期调整
我们预计微博将迎来更强劲的营收增长、广告需求的进一步扩大，以及利润率的提升。因此，我们将微博2016年第三季度营收预期上调至1.735亿美元（同比增长39.1%），将2016财年全年营收预期上调至6.436亿美元（同比增长34.7%），将2017财年营收预期上调至8.705亿美元（同比增长35,3%）。我们将2016年第三季度、2016财年全年、2017财年全年的非美国通用会计准则（non-GAAP）运营利润率预期分别上调至26.4%、24.2%和30.6%。我们将2016财年第三季度、2016财年全年，以及2017财年全年的非美国通用会计准则每股收益分别从0.16美元上调至0.20美元，从0.58美元上调至0.70美元，以及从0.91美元上调至1.08美元。
第二季度业绩要点
第二季度，微博的总营收为1.469亿美元，环比增长23.1%，同比增长36.2%，超过此前业绩展望的上线1.43亿美元，以及分析师平均预计的1.435亿美元，与我们预计的1.48亿美元基本持平。非美国通用会计准则每股收益为0.16美元，超过我们预计的0.12美元，以及分析师平均预计的0.11美元。
关键信息
1）尽管宏观经济存在不确定性，微博给出了稳定的第三季度营收展望；
2）活跃用户数增长的重新加速，以及用户参与度的提升；
3）第三方广告持续驱动广告增长。管理层指出，品牌广告帮助中小企业优化了基于效果广告的有效性，而微博的粉丝营销服务帮助意见领袖（KOL）扩大粉丝，以及与粉丝互动；
4）我们预计，视频广告将带来有意义的增量营收贡献，而深度链接广告和销售线索广告也是如此；
5）由于运营效率的提升，我们预计利润率的持续提升；
6）管理层预计，网络广告监管新规产生的影响不大。
