第一财经日报：分众合并聚众传媒

　　纳斯达克这头母牛似乎只给了中国的新兴户外媒体一个奶头。不过，框架广告被分众传媒收购，变相吸上了纳斯达克的奶水；聚众传媒与分众合并，同样开始有了上市公司的种种便利和不便

　　汪小意

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　　台商程先生听说这个消息，心头涌上一丝忧虑。

　　根据分众传媒(FOCUSMEDIA,股票代码FMCN)向美国证券委员会(SEC)提交的有关文件，分众传媒将以现金加股票合计3.25亿美元的代价，与聚众传媒合并。新公司仍然沿用分众传媒的名称。

　　程先生刚刚取得两项户外媒体方面的专利。从2005年底开始，他就开始努力把这两项技术卖给分众，如果分众不行，就卖给聚众。他的专利要想迅速实现商用，这两家是最好的选择。

　　现在，他几乎没有选择余地了。市场上已无两强相争，因此分众和聚众无须再博弈。他的专利处于非常被动的买方市场地位。

　　像程先生这样致力于户外媒体创新的人还有很多，他们都受到分众这样的成功公司的鼓舞，梦想自己有一天走进纳斯达克。不过，即便是聚众，现在看来也不过是在纳斯达克的门口转了一圈，转而假道分众，当然同样实现了资本层面的目标。“聚众上市很难”的说法用一种出人意料的方式得到了印证。

　　我们回头看分众和聚众在2005年几个回合的互相“攻击”，就可以将其理解为“压价”和“反压价”的过程。聚众的投资人凯雷等需要变现，所以，聚众需要把自己出售——无论是IPO还是卖给上市公司。很难知晓分众在多大程度上利用了这种心态，才最终用相当于现有市值六分之一的新发行

　　聚众传媒CEO虞锋新的位置将是董事会联席主席。聚众原来的所有者控制分众约15%的股份。

　　纳斯达克这头母牛似乎只给了中国的新兴户外媒体一个奶头。不过，框架广告被

　　然而，如果只把目光盯住此次合并对当事人的影响，是远远不够的。像程先生这样急需调整对策的人不在少数。传媒业是一个企业在发展初期非常依赖资金支持的行业，所以引入风险投资就成为重要选择；而连锁反应就是在风险投资人的变现压力下，企业有可能无法坚持原有的运营理念和发展目标(例如，聚众传媒与分众传媒非对等合并就是对IPO梦想的放弃，同时很可能需要放弃的是在公寓楼宇方面的发展思路)。

　　另一方面，一个对中国新媒体行业的严峻考验是，人才和运营经验的稀缺。正如分众传媒CEO江南春所言，团队比创意和模式更重要。江南春曾经对聚众在公寓楼宇方面的发展表示“担忧”，他认为这是聚众在机械地沿用楼宇电视的概念。而根据他的经验，只有媒体“找对人”、“选对广告”才是真正的分众广告。而上述的程先生，虽然自己已经在尝试将专利商业化，但他最不情愿做的，就是重新去建立一支团队，主要原因是人才难找，有新媒体运营经验的人才更难找。

　　有一个夸张的说法，是建议情侣不要一起去看电影《如果·爱》。原因是，已经有几对情侣，他们从影院出来就分手。而对一些投资人和运营团队来说，他们如果一起观看过分众和聚众上演的合并大片，不知道彼此的关系，会有些什么样的变化？

　　据悉，分众和聚众将在今日向国内宣布它们的新关系。