福昕软件过会,中国Adobe的资本进击之路

福昕软件过会,中国Adobe的资本进击之路
2020年06月30日 13:56 界面新闻

原标题:福昕软件过会,中国Adobe的资本进击之路

继“WPS办公软件”金山办公(688111.SH)登陆科创板后,PDF龙头福昕软件也紧随其后。

6月29日,科创板上市委2020年第50次会议,审议通过了福昕软件的首发申请。

值得注意的是,福昕软件原定于6月18日上会,但有委员因提出回避事项无法参加福昕软件项目审议,改期到了6月29日。

福昕软件成立于2001年,总部位于福建福州,是一家国际化运营的 PDF电子文档解决方案提供商,主营业务为在全球范围内向各行各业的机构及个人提供PDF电子文档软件产品及服务。PDF阅读器Foxit Reader是公司旗下最知名的软件。

事实上,福昕软件对于资本市场来说不是个新面孔,此前的上市之路也颇为艰辛。早在2013年12月,公司就已向福建证监局提交了上市辅导备案材料,保荐机构为兴业证券。2015年5月,公司在新三板挂牌。今年3月,福昕软件的科创板申请获得受理,随后经历两轮问询。6月,公司还因股份代持违规被全国股转公司出具警示函。

本次科创板上市,福昕软件采用第一套上市标准,保荐机构为兴业证券。拟募集4.07亿元资金,将投入于PDF产品研发及升级项目、文档智能云服务项目、前沿文档技术研发项目和全球营销服务网络及配套建设项目。

作为福建省首家成功闯关科创板的新三板挂牌企业,福昕软件究竟有何独到之处?下面不妨跟【观澜财经】一起了解下。

01、科大神童打造中国Adobe

目前,福昕软件控股股东、实际控制人为创始人熊雨前,持有发行前总股本51.22%的股份。熊雨前为中国国籍,拥有美国永久居留权。

说起他的个人经历,颇具传奇色彩。15岁时考入中国科技大学少年班,选择了一个当时并不热门的专业——计算机。

对此决定,熊雨前曾对外表示,无意中见到的一本BASIC语言编程书,引发了自己对编程的浓厚兴趣。恰恰这个决定,改变了熊雨前的一生。

毕业后熊雨前进入中科院北京国家天文台。手捧国家 “铁饭碗”的他,依然对编程念念不忘。他最终选择前往美国“硅谷”深造,担任 Bexcom Pte.Ltd.技术总监一职。凭借着在软件行业的扎实积累,2001年,31岁的熊雨前回国创业,创建了福昕软件。

说起公司名称的由来,他曾解释,“福昕”的“福”是福州,“昕”是女儿的名字,是先有了中文名称,再有音译的Foxit。

之所以把PDF编辑器作为创业的主攻方向,在熊雨前看来完全是“机缘巧合”。他在一次媒体采访中透露,自己团队曾接到一笔 PDF 文档显示业务。彼时,熊雨前向Adobe 寻求技术授权,Adobe要求先交 5 万元押金。

“那时福昕软件还是一家小公司,对于 Adobe 较为苛刻的商业条款,我只能选择自主研发 PDF 技术。”熊雨前通过一年多时间的研究与开发,2004 年底 Foxit Reader1.0 版本问世,很快成为当年最受欢迎的免费软件之一。

此后,公司将产品进行持续的更新迭代,并开发出包括PDF产品套件、SDK开发工具及PDF文档自动化解决方案等较为齐全的产品体系,公司主要产品也实现从免费产品到定制化产品,再到标准化产品的转型。

目前福昕软件已成为全球第二大PDF技术解决方案开发商和供应商,全球直接用户已超过5.6亿,企业客户数达10万以上,覆盖200多个国家和地区。

02、墙内开花墙外香

福昕软件这家土生土长的中国公司,却有九成业务来自海外。

2017年至2019年,福昕软件营业收入分别为2.21亿元、2.81亿元及3.69亿元,海外收入占其营业收入的比例分别为 94.78%、92.81%和 91.60%;归属于上市公司的净利润分别为2567.65万元、3848.78万元及7413.57万元。

公司销售收入主要来源于机构客户,包括亚马逊、微软、谷歌、康菲石油、英特尔、戴尔、纳斯达克等一众国际巨头。

谈起与微软的“结缘”,熊向前曾向媒体透露,福昕软件真正意义上的第一桶金来自微软。彼时,微软公司欲寻找云计算中心 PDF索引工具,将福昕软件和 Adobe进行对比,福昕软件以比 Adobe 快 5 倍的测评结果拿下了微软的 3 年的合同。从此,福昕软件进入盈利期。

而另一家国际巨头亚马逊,不仅是公司客户,还曾是公司的投资人。二者的渊源,始于亚马逊Kindle产品与福昕软件的合作。

招股书披露,2011 年开始,亚马逊在 Kindle 产品中使用福昕软件开发的 PDF 显示及渲染技术。2013年福昕软件改制,亚马逊慷慨解囊进行战略投资,持股13%,成为当时公司第二大股东。

此后,亚马逊多次位列福昕软件前五大客户。但在2019年3月,亚马逊转让了其所持有的全部股份。福昕软件给出的解释是,公司计划申请电信增值业务资质,需要降低外资持股比例。

但令人不解的是,股份转让后,亚马逊也从前五大客户名单中消失了。目前戴尔已经连续两年成为福昕软件的最大买主。

03、竞争与突围

在海外市场经营,也意味着福昕软件将直接面对以美国公司Adobe为首的竞争对手。

Adobe是无可争议的行业老大。1993年,Adobe推出了全球第一款PDF,由此确立了PDF的国际标准,并逐步占据了全球PDF市场的垄断地位。

公司2019 年营业收入达 111.71 亿美元,其中 PDF 文档管理业务业务收入为 12.25 亿美元,较 2018 年的 9.82 亿美元增长 24.75%。近三年市场占有率在92%以上。

福昕软件也在招股书中坦承,公司在企业知名度、资产规模、资金实力等方面均相较Adobe有较大差距。

不过,据Adobe公司公开文件显示,PDF文档相关业务潜在市场规模(TAM)2020 年可达53亿美元,2021年可达75亿美元。也就意味着,整个文档软件市场的增量空间依然不小,其他中小企业依然有逆袭的机会。

招股书中,福昕软件还把Nitro、Kofax(原Nuance图形图像业务)以及万兴科技,列为其主要竞争对手。

▲ 数据来源于福昕软件招股说明书

Nitro在全球144个国家和地区实现销售,2019年营业收入达3,570 万美元,低于福昕软件,目前尚处于亏损状态。

万兴科技于2018年初在创业板上市。公司产品覆盖范围较广,涉及消费级软件、硬件与物联网服务,其 PDF 产品主要包含在数字文档软件产品项下。2019年实现营收7亿元,其中数字文档软件产品总收入 9,970.25 万元。不同的是,万兴科技的销售主要源于个人客户,而福昕软件主要为机构客户。

此外,福昕软件未提及的金山办公也算其直接竞争对手。

金山办公主要从事办公软件产品及服务的设计研发及销售推广,WPS Office办公软件是其核心产品,其中就有PDF编辑器。公司2019年营业收入达到15.8亿元,归属于上市公司股东的净利润为4亿,约为福昕软件的五倍。

万兴科技、金山办公遥遥领先福昕软件的很大一部分原因,是后者的经营范围较为局限,只有PDF阅读器。

从软件使用角度来看,福昕软件旗下的Foxit Reader、万兴科技旗下的PDFelement、金山办公旗下的金山PDF的功能并无太大差异。这也意味着,若福昕软件无法建立起自己的护城河,其产品将很容易被取代。

04、与金山的恩怨纠葛

福昕软件与金山办公,不仅是业务上的竞争对手,双方的诉讼大战,从2016年5月打到现在还未完结,主要系福昕软件认为金山办公侵犯了其知识产权。

招股书显示,2011年11月福昕软件曾与珠海金山办公签署《软件合作开发技术协议》,后者未经许可使用了上述协议中福昕软件的开发成果,构成合同违约。

福昕软件索赔软件技术使用费人民币1亿元,但理想很丰满、现实很骨感——今年4月,北京知识产权法院判决赔偿30万。公司对判决结果不服,已向最高人民法院提起上诉。

而最新一起诉讼在发生在2018年。

2018 年 11 月,福昕软件认为北京金山软件和珠海金山软件在其拥有的 4 个版本 WPS 办公软件中使用了福昕软件的 PDF 技术以实现“Office 文档格式转为 PDF 文档格式”的功能,侵犯了福昕软件的计算机软件著作权,因此向北京知识产权法院提起诉讼。

截至本招股说明书签署日,上述侵权案仍在审理中,尚未开庭。

专利权诉讼大戏尚未落幕,但在资本市场上,金山办公已领先一步。

金山办公科创板上市时,开盘大涨205%,此后更是一路高歌猛进,截至6月29日收盘,公司股价高达311元,市值1434亿元。

作为同样办公软件类股票,福昕软件能否复制暴涨神话,成为科创板下一只办公软件类百元股?让我们拭目以待。

新浪科技公众号
新浪科技公众号

“掌”握科技鲜闻 (微信搜索techsina或扫描左侧二维码关注)

创事记

科学探索

科学大家

苹果汇

众测

专题

官方微博

新浪科技 新浪数码 新浪手机 科学探索 苹果汇 新浪众测

公众号

新浪科技

新浪科技为你带来最新鲜的科技资讯

苹果汇

苹果汇为你带来最新鲜的苹果产品新闻

新浪众测

新酷产品第一时间免费试玩

新浪探索

提供最新的科学家新闻,精彩的震撼图片