专访洪泰基金杨勍：初创公司受疫情影响更大，但也可以让它们思考新的方向

原标题：专访洪泰基金杨勍：初创公司受疫情影响更大，但也可以让它们思考新的方向

图片来源：unsplash

记者 | 伍洋宇

过去一年，洪泰基金董事总经理杨勍的飞行距离超过30万公里。由于疫情，这个数字将在今年大大减少。

在这段特殊时期，投资机构的工作流程也受到影响。对投资团队而言，线下最重要的工作是尽职调查，但这个不可或缺的步骤也被按下了暂停键。洪泰基金的应对之策是将线上能完成的事项全部向前排，将需要现场考察的环节放在最后。

除了投资节奏被打乱，已投项目所受到的影响、以及可以为其提供的帮助，也是投资人目前要着重注意的。但在杨勍看来，成长期VC受到的影响在可应对的范围内，因为被投企业已经建立了一定的抗风险能力。而一些早期创业公司的压力可能会更大，这场疫情会是对其商业模式的一次大考。

界面新闻近期就疫情期间投资人与创业者所受到的影响，对杨勍进行了采访。

以下为采访实录（略有编辑）：

界面新闻：你们在疫情发生后和被投企业比较密集沟通是发生在哪一个时段？当时主要是沟通哪些事情？

杨勍：其实是疫情严重之前，我就比较密集地沟通了，因为我还是比较敏感的。武汉1月23号封城，我应该是18号、19号，就是22号往前几天，就跟所有我这边被投企业都打过电话。沟通主要就是让他们第一，如果有武汉、湖北的员工，尽量劝他们就不要回去过年了。

我们有个CEO是湖北人，但是他的公司在深圳，所以当时我就跟他打电话，我说哥们你要不就别回去了，以目前看到的情况，搞不好过两天就要封城了，一旦封城你再出来可能会很麻烦。也不能说完全是我的作用了，但至少我给他提了，他自己可能也很认真地思考了一下，最后他们整个公司的湖北籍核心高管都没回去，都待在深圳过年。

界面新闻：疫情期间你个人的工作状态大概是什么样，跟正常状态下相比有一些什么变化？这些变化对你做判断产生了什么影响？

杨勍：最大的变化就是线上工作，过去面对面，包括走访、调研（都不能做），现在基本上以线上为主，然后短时间内也不太有出差计划，之前一年飞个30万公里没问题。我们复工就是在家里办公，因为公司和团队都会布置很多工作，所以整个时间上来讲，我感觉在家上班的工作饱和度，比在办公室的强度还要再高一点。

假设是做尽调这个角度的话，线上工作主要的影响点是在这里。因为你没有实地带着第三方还有自己的团队到现场去，比如说我可能带着团队要在那待一周，会有一个很感观的认识。

然后现在其实我们的新项目的推进，可能都是无限把所有线上、或者是非面对面完成的部分把它做完，就等到大概是4月份，留到现场让去看的环节，比如说你可能还是会有一些要到线下去复核的。过去这个环节可能是在投资流程比较靠前的，现在可能就把这个流程放到最后面。

界面新闻：这会让整个投项目的节奏被拖长吗？

杨勍：不完全这么说，其实从投资流程来讲，从接触项目、研判到立项，然后开始做第三方尽调，形成一个完整的资料，最后的叫投决会，实际上这个流程是到今天也没有变得更繁琐或者怎么样。只不过是因为疫情的原因，我们在认识上做了一个打乱的安排，把所有能通过线上完成的先完成。

但是我在开的新项目，怎么样也会受点影响。而且在（这种）复杂的情况下，我们研判的角度也多了一个维度，就是疫情对这个项目的影响，它自身的业绩会不会受到影响，也变成我们的某种角度。

界面新闻：目前手里受影响的项目数量大概有多少？一个项目整个周期大概也就两到三个月，像在疫情的情况下，你判断大概会延长到一个什么样的时间？

杨勍：单纯从做尽调来说，线下复核的环节每个项目都有，因为做投资一定是要有面对面的过程。我下面团队大概有5个人，基本上同时在推进的项目一般在4~6个，（影响时间）不好讲。

然后另外一个我觉得受影响的点是在于说，一些投资机构，或者是别的一些投资赛道的人会受到更大的影响。他的被投企业的业绩因为疫情大幅下滑，这是第二个层面。

我觉得影响比较大的是可能比如说某个项目，它的业绩是停滞的，或者是业绩在一季度会被大打折扣，然后像这样的项目在疫情期间是比较严重的。

界面新闻：你的被投公司里面有受疫情影响比较大的吗？

杨勍：我这个团队大概目前已投项目是在7个左右，这7个项目里面受到影响最大的就是线下的叫新零售的项目。

因为他是直接是没有办法开店的。基本上在2月、3月前（没法开），然后可以开店的话也是受到很多政策的影响，你在商业综合体里面都不是完整的一个开业时间，过去正常的是12个小时，现在可能是10点到下午6点。所以等于对这样的公司来讲，直接影响到的时间是小两个月，这两个月的业绩是受很大的打击。然后就是它的成本其实没有减，但是收入就减了两个月。这样的项目，在整个线下消费的赛道可能会比较明显。

然后但是我了解到的，全国大部分区域会逐渐恢复早上十点到晚上十点（营业）。从目前来看，大概进入4月份，国内的情况应该会有蛮大的好转。

界面新闻：像团队中比如说CEO他们，有人表现出情绪比较波动的情况吗？

杨勍：没有，都是很成熟的创业者。类似疫情这样的影响，大家是很清楚、有意识的。比如说最严重的时候，就不让人群聚集、商业综合体里面开店的时间有限。从这个角度来讲，我觉得大家都会有一个很理智的判断，说这个影响对我来说是一个半月还是三个月，对吧？然后无非也是时间段的问题，它是一个短期的，叫时间上的影响。

至少在我这个团队的项目里面，还没有比这个影响会更严重的情况。因为过去我们投的项目表现都还不错，然后都已经到了估值在10亿甚至30亿以上的这一类规模性企业，其实亏两个月来讲，不会动到它的根基，只是会影响他的盈利的，或者说2019年年底做的计划可能要打点折扣。

但是我觉得对一些可能创业时间还不长，比如说成立在24个月到18个月以内这样的公司，甚至是在进行A轮或者pre-A轮融资、然后还没完成交割的公司，它可能就挺不过这三个月，这种可能性还蛮大的，因为它没有任何的抵抗风险的能力。

界面新闻：确实有很多创业公司他们的经营受到了打击，包括投融资的速度也是整体放慢了，1、2月份的投融资数据看起来也是比去年同期要惨淡挺多的，然后会有一些声音说今年上半年会有一大批创业公司死掉，你们是怎么看待这个问题的？

杨勍：可能是从行业的角度来看吧。我觉得初创公司不一定要倒掉，但是可能会到蛮严重的一个状态，这个可能是跑不掉的。刚才我也讲，成立时间比较短的，一定是受到影响比较大的。但其实正常来讲，每年初创公司都有一波比较自然的淘汰，只不过是今年的影响会比较大，然后波及的范围比较广。

但其实每一年都会有这么多公司，那些公司可能也在选择方向，它通过疫情期间可能也会进化，说下一次再创业的时候，我是不是应该做一些相对竞争门槛要高一点的？然后也是同样的一个逻辑，你但凡扛不住，可能你就回炉重造，再选择一个新的创业方向。

对于那些比较年轻的创业公司来说的话，疫情带来的影响可能会变成说，我接下来重新定义我下一次创业的方向，和我要怎么考虑我的竞争优势。而不是说就这么一个不可抗力来了，三个月的时间我的公司就要倒了，那你本质上商业模式并不健康。

界面新闻：那像在疫情期间表现也比较出色的那种公司，在你看来的话，他可能是跟行业、商业模式、团队的哪个关系更大，还是说是一种比较综合的因素？

杨勍：其实就是这三个，一个是行业，一个是商业属性，再加一个团队，但是可能权重上要分一下。第一个我觉得最重要的是商业模式的属性问题，不太依赖线下的肯定就第一受到影响比较小，甚至说迎合了线上的消费者，所以才可能会除了不受到影响以外，还有逆势增长的这种可能性。然后是行业，比如说餐饮、服装、电影、影视，电影院这种业态其实受到影响都很大，包括旅游酒店。最后可能才到管理团队，管理团队在这件事上的应对，其实我觉得你能做的并没有那么多。

所以我觉得可能商业模式的权重至少占到50%，行业的权重30%-35%，管理团队在这个过程中能起到的作用，其实不会超过15%的权重。