长城汽车"增量不增利" 海外业务面临新挑战

原标题：长城汽车"增量不增利" 海外业务面临新挑战

近日，长城汽车（601633.SH）发布2019年业绩公告。公告显示，长城汽车2019年营业总收入962.11亿元，较去年同期下降3.04%，归属于母公司股东净利润44.97亿元，较去年同期下降13.64%。

长城汽车在2月发布的业绩快报中表示，2019年全年净利润下降的主要原因是“持续强化品牌建设，推出超长质保等服务提升品牌形象、提高消费者品牌忠诚度，继续加大研发投入以及非经营性利息收入减少”。

财报显示，2019年长城汽车研发费用为27.16亿元，同比增长55.8%。“今年依然将侧重研发部分。”有长城汽车负责人对财联社记者透露，2020年长城汽车的研发重点依然为智能化、网联化、清洁化方面，具体包括集中控制，打通娱乐域、车身域和底盘域的技术；电池、电机、电控方面的布局，以及突破自动驾驶关键技术等。

2019年长城汽车总销量为105.86万辆，同比增长1.43%。从中亦可以看出，在车市整体低迷且合资品牌普遍降价的情况下，长城汽车“保市场、舍利润”的无奈选择。

从具体车型看，2019年长城汽车SUV销量为85.23万辆，同比下降3.60%；轿车（主要为新能源车）销量为4.15万辆，同比增长210.05%；皮卡销量为16.49万辆，同比增长12.73%。

“政策利好皮卡限制放开，预计今年皮卡市场销量能够实现正增长。”中金公司最新研报表明，长城汽车的皮卡业务增量有望对冲乘用车需求下滑的风险，提高公司业绩的确定性。

在3月20日商务部等部委联合印发的《关于支持商贸流通企业复工营业的通知》中，明确提出了包括“取消皮卡进城限制”等一系列稳定和扩大汽车消费的内容。 除了皮卡“解禁”给公司业绩带来的确定性收入增长外，海外市场亦是长城汽车的重要增长点。

2019年，长城汽车在海外市场营业收入达55.22亿元，同比增长66.61%；出口6.54万辆，同比增长44.93%。财报显示，2019年，长城汽车在俄罗斯、南非、沙特阿拉伯、智利市场营收分别为14.34亿元、10.82亿元、7.20亿元，同比涨幅分别为260.24%、46.0%和752.80%。

长城汽车在2019年财报中提到，“公司积极开拓海外市场，于2019年，公司位于俄罗斯图拉州的工厂建成投产，同时在厄瓜多尔、马来西亚等地的经销商已建立KD工厂。目前本集团已经实现海外独立生产、海外KD组装等”。

此外，在2020年初，长城汽车与通用汽车签署协议，将收购其位于印度与泰国的整车工厂，进一步开拓全球市场。

由于新冠肺炎疫情已蔓延至全球，海外业务处在爬坡阶段的长城汽车无疑面临着新的挑战。

“对于企业而言，更多国家意识到疫情风险，进而做出减少贸易的决定，从而对车企的国际贸易产生一定影响。”上述长城汽车负责人称，在汽车出口方面，长城汽车已经成立应急小组，严格履行防控标准，提升自身风险预警能力。

长江证券分析认为，中国车市进入低增长、高波动时期，海外市场两倍于国内的空间亟待开拓，随着全球SUV热的升温，长城汽车海外拓张有望复制其国内成功路径。

受疫情影响，长城汽车在此前下调了全年销量目标和盈利预期，将2020年销量目标从111万辆下调至102万辆，将净利润预期从47亿元下调至40.5亿元，均低于2019年水平。

（编辑：王星）

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