秦洪看盘|A股市场成长股冲高受阻,周期股低位异动

秦洪看盘|A股市场成长股冲高受阻,周期股低位异动
2020年02月14日 18:54 澎湃新闻

原标题:秦洪看盘|A股市场成长股冲高受阻,周期股低位异动

周五A股市场有冲高受阻的态势,尤其是创业板指在盘中一度上涨近2%。但由于三五互联(300051)等近期强势股的跳水而使得创业板指受阻回落,午市后一度吞食早盘涨幅。尾盘有短线买盘加盟,方缓缓企稳,如此走势似乎表明在当前位置,高估值的成长股面临更强的压力。

市场题材溢价预期降温

对于高估值的成长股在周五盘中冲高受阻的走势来说,其实并不奇怪。一方面是因为此类个股在鼠年的十个交易日里,涨幅可观。部分龙头品种更是有50%以上的涨幅,如此不仅推动着估值数据大幅攀升,而且还累积了巨大的获利盘,浮筹迅速增多,多空博弈渐趋激烈。

另一方面是因为高估值的成长股,其实也算是抗疫主线的一个分支。因为高估值的成长股中的在线办公、手机游戏;流量巨增下的数据中心、云计算等受益类品种,主要是因为防疫需要,带来了短线的巨大需求,从而使得更多的资金开始关注起这些高成长品种,也就使得此类个股成为近期A股市场的主线品种。

随着疫情数据的渐趋乐观,短线热钱开始大幅减持抗疫主线,在前几个交易日,口罩概念股等品种率先调整。在周五则是手机游戏、在线办公等品种出现了冲高受阻的态势。也就是说,随着进一步的乐观数据出现,高成长股所背靠的题材溢价预期迅速降低,从而会加剧获利盘的套现。如此一来,近期的高成长股、创业板指的压力开始显现出来,不排除创业板指在2000点至2100点之间进行强势震荡,以等待新的高成长行业新题材的来临。

低估值品种的洼地效应

不过,这并不意味着A股市场的整体走势会因为高成长股、创业板指的休整而休整。相反,随着高成长股的受阻、创业板指的震荡,短线热钱会寻找新的投资机会,尤其是洼地效应明显的指数、板块。

统计数据显示,2020年以来,创业板指的涨幅已达到15%左右,但上证综指却出现了4%左右的跌幅。在农历鼠年里的十个交易日,创业板指离最低点的最大涨幅为16.96%,上证综指离最低点的最大涨幅为8.64%。与此同时,创业板指不仅迅速弥补了鼠年第一个交易日的跳空缺口,而且还迅速创出了三年以来的新高点;但上证综指尚未弥补缺口,如此的反差,上证综指为代表的主板市场,的确有一定的洼地效应。

另外,目前创业板指的动态市盈率已逾50%,虽然拥有相对乐观的成长预期、相对乐观的产业政策扶持预期。但是,目前金融地产股的平均市盈率只有15倍左右,银行股的市盈率只有10倍以下的数据,而市净率只有1倍左右。部分周期股,包括水泥股的估值数据也是低企。如此就意味着主板市场与创业板指、传统产业股与新兴成长股的估值溢价差距越拉越大,在此背景下,有可能会吸引部分风险偏好较低的资金回流主板市场、传统产业股。

更何况,近期主板市场、传统产业股,还可能面临一定的题材预期,比如说复工潮来临,意味着经济回归正轨。再比如说为对冲经济下行压力,不排除定向宽松的可能性,重大工程项目有望陆续落地,这对于水泥建材、工程建筑等相关产业链的龙头上市公司,有着一定的题材刺激。而且,随着流动性的宽松,也有利于低估值品种的估值坐标的上移。

综上所述,在未来一段时间内,上证综指的表现或强于创业板指。传统产业股或将强于新兴高成长股。因此,在操作中,建议市场参与者适量调整方向,毕竟周五的创业板指、新兴产业股的冲高受阻,以及周四的创业板指、高成长股的调整等,均意味着短线热钱有逃离近期热门股的态势。循此思路,地产股、水泥股、建筑产业链个股、化工股、农药股等低估值品种的短线有一定的上涨契机,可跟踪。

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