净亏损额度好于市场预期 ，MongoDB“逼近”盈利点？

原标题：净亏损额度好于市场预期 ，MongoDB“逼近”盈利点？ 来源：美股研究社

文｜美股研究社

12月10日，开源数据库公司MongoDB宣布了截至2019年10月31日的第三季度财务业绩。根据财报来看，MongoDB营收同比增长52%，净亏损为4240万美元好于市场预期，较之前几个季度的亏损数还是有些许上涨。受财报发布之后的影响，MongoDB的盘后股价涨幅超8.96%。

2017年10月，MongoDB上市开盘股价为24美元，短短两年时间，截止文章发稿，目前股价达到131.01美元，股价翻了至少5倍，可见其还是颇受资本市场的认可。根据MongoDB今年的股价来看，较去年的股价整体还是上涨不少，历史最高位曾一度达到184.78美元。

只是随着开源数据库数量逐渐增多，种类增加，应用扩大，与商业数据库几乎达到平分天下的程度，这也让排名靠前的MongoDB面临不少的竞争压力。尤其是部分投资者认为MongoDB目前估值有点偏高，处于亏损恐会影响到它的股价上行。美股研究社通过解读这份新财报，从核心数据表现看起未来发展。

营收同比增长52%，净亏损额度扩大但好于预期

MongoDB, Inc.起初以10Gen, Inc.的名称在2007年11月根据特拉华州的法律成立，后来公司更名为MongoDB, Inc。据悉MongoDB是一个文档型数据库，使用的是二进制JSON的BSON文件格式。MongoDB公司拥有这款产品的IP——知识产权，之后MongoDB就开源了，成为开源软件。

根据财报显示，MongoDB 在2020财年第三季度总收入为1.094亿美元，同比增长52%；2020年，同比增长52%。认购收入为103.8百万美元，同比增长56%，服务收入为560百万美元，同比增长8%。

在本季度的净亏损为4240万美元，按56.4美元计算，每股亏损0.75美元；而按52.7美元计算，这一数字为2250万美元，合每股0.43美元；非公认会计原则净亏损为1460万美元或每股0.26美元。相比之下，上年同期为690万美元或每股0.13美元。

本季度盈利亏损好于预期，订阅量强劲改善推动了增长，本季度盈利亏损好于预期，订阅量强劲改善推动了增长，财报发布后，截止文章发稿，MongoDB盘后股价为142.75美元，涨了8.96%。截至2019年10月31日，客户超过15900人。

第三财季毛利润为7730万美元，2020年，毛利率为71%，而去年为75%。非公认会计原则毛利润为7930万美元，占72%。非公认会计原则毛利率。

本季度经营亏损为3870万美元，2020财年第四季度，上年同期为2020万美元。非公认会计原则业务损失为1430万美元，而非780万美元

在现金流方面，截至2019年10月31日，MongoDB有4.264亿美元现金；截至2019年10月31日的三个月内，MongoDB使用了1150万美元的现金；经营活动产生的80万美元资本支出和80万美元；现金流为1310万美元，而自由现金流为负的970万美元。

对比上个季度的财报业绩，MongoDB的环比增长也还不错。Q2的收入$99.4million，比上年同期增长67%，超出Bloomberg市场预期的$94.85 million。Q2的non-GAAP净利润为$-14.7million(EPS为$-0.26)，比上年同期$-17.5 million(EPS为$-0.34)增长23.5%，超出Bloomberg市场预期的$-0.28。Q3收入为$98~$100 million；2020财年收入为$390~ $395 million。Q3的non-GAAP EPS为$-0.29~-0.27；2020财年的non-GAAPEPS为$-1.11~ -1.06。

近4个财季客户总数环比增加数量为：900，5100，800，800；近4个财季Atlas客户环比增加数量为：900，5200，900，900；近4个财季年度合同价值超过10万美元的客户环比增加数量：52，67，41，24；2019财年第4财季客户数量猛增，其中4200个新客户来自收购的mLab公司。

目前MongoDB在全球100多个国家拥有13,000余个客户，包括SAP、EA、迪士尼、ebay、FourSquare、Facebook等。在国内，MongoDB不仅在淘宝、京东、大众点评等互联网业务中使用，还在一些国内银行和汽车造业中使用。

尽管今年MongoDB的股价较去年是涨了不少，但还是有一些下跌的时候，这说明MongoDB也还是存在一些问题引起投资者的动摇。在美股研究社看来，以下几个方面是影响MongoDB股价上涨的关键性因素。

亏损恐将影响MongoDB估值上涨，竞争层面加剧影响营收增长

今年6月份，MongoDB股价曾触及184.78美元的52周高位，该股从近一年前50.60美元的52周低点稳步攀升，该股在2017年10月上市时的每股24美元的基础上实现了巨大的增长。只是从股价的整体表现，跌幅也还是有不少，在美股研究社看来影响MongoDB继续上涨主要有这几个因素造成的。

一、仍未解决亏损难题，目前MongoDB恐面临估值过高的问题

影响MongoDB股价表现一个重要原因就是它还处于亏损阶段。在本季度的净亏损为4240万美元，按56.4美元计算，每股亏损0.75美元；而按52.7美元计算，这一数字为2250万美元，合每股0.43美元；非公认会计原则净亏损为1460万美元或每股0.26美元。在上季净MongoDB为亏损3,700万美元，而目前MongoDB估值则已高不可攀，往绩市销率高于20倍。

尽管MongoDB营收保持较为稳定增长，但仍未解决亏损的问题，这说明它现在的支出成本仍然不低，当然最主要的成本还是在于获客成本上。对于投资者而言，MongoDB如果不能找到可行的盈利途径，这还是会让他们质疑MongoDB的发展前景。根据MongoDB给出的未来指引中，营收环比增长几乎停滞，而依然不能有效削减经营亏损，这一阶段的业绩爆发恐怕接近尾声，限制了其股价的上行空间。

二、云端数据库市场竞争加剧，众多科技巨头都想抢夺市场红利

根据市场研究的一份报告，全球云数据库市场预计将以47%的CAGR高速增长，到2023年将达到216.7亿美元。在这个市场的高速发展之下，越来越多的科技巨头也在跨界到这个赛道上，挖掘云端数据库的市场红利。对于MongoDB来说，随着实力强劲的对手入局这个领域，这自然会影响到它的营收增长。在这个季度，MongoDB营收同比增长为54%，增速较之前季度还是下滑不少。

此前亚马逊公司发布了一款基于云端的新数据库软件，直接与开源数据库公司MongoDB竞争。受此影响，MongoDB当日最高大跌15%，收盘时大跌13%。除了亚马逊之外，市面上能够公开看到的竞争产品还有微软的DocumentDB。在外界看来，DocumentDB和MongoDB比起来，主要的特点一是各方面自动化做得比较好，二是微软宣传的会更加的可靠安全，三是它提供了SQL作为查询语言，并使用了JavaScript的类型系统。

在众多竞争对手的围剿下，这或多或少都会影响到MongoDB在开源数据库领域的竞争力，尤其是它的营收增长依赖于客户，未来要想实现客户数量的增长难度也同样会加大。

三、MongoDB的营收依赖于大量客户，平台安全性影响客户抉择

在营收来源上，MongoDB的营收主要主要受益于客户群体的本地数据库应用向Atlas云端服务的迁移，以及并购mLab获得的大量新客户。因此，MongoDB平台上有数以亿计的重要数据。作为开源软件，MongoDB数据库平台提供7000多万次下载服务、100多万个MongoDB大学注册。

在这个季度，截至2019年10月31日，MongoDB合作的客户超过15900人。客户数量的多数影响MongoDB的营收表现，其中要想吸引到客户除了产品跟服务之外，其实平台上的数据安全性跟稳定性至关重要。今年1月，MongoDB数据库发生2.02亿中国求职者履历曝光的安全事故。

据美股研究社了解，MongoDB的数据库存储的2.02亿简历文件中包含了 202,730,434 条记录，其中有求职者姓名，身高，体重，电子邮件ID，婚姻状况，政治倾向，技能、工作经历、电话号码、工资预期和驾驶执照等众多个人信息，总计一共854GB。

此前，MongoDB多次遭遇安全问题，其无需身份验证的开放式数据库被多个黑客组织攻击，并被反过来加密要求受害者付费购买这些数据。爆出这样的负面新闻事件，容易引起客户对MongoDB平台的安全性的质疑，，一定程度上会影响到客户对其平台的信任。

多层面扩大市场占有率，MongoDB未来在数据库赛道可期？

11月28日，据金融界报道的《年末最值得关注的五只优质股》里，五位知名投资者选定Bookings Holdings（BKNG）、Cleveland-Cliffs（CLF）、MediPharm Labs（MEDIF）、MongoDB（MDB）和The Trade Desk（TTD）为12月最值得买的股票。MongoDB能够出现在这个评选里，说明它未来发展还是受到不少投资者看好。

在美股研究社看来，其实MongoDB这次财报业绩并没有很明显的短板，除了净亏损是个较大的影响因素，整体发展趋势还是较为稳定。未来MongoDB如何进一步提高市场竞争力，找到可行的盈利途径仍然是最关键的。目前来看，MongoDB发展重点是围绕产品服务跟海外市场。

为了拓展更多营收来源，MongoDB继续通过合作、收购和产品发布扩大其市场范围，以提高其在云端数据库的竞争力。之前，MongoDB宣布以3900万美元收购Realm，它能够帮助MongoDB开发更快的应用程序来满足客户需求；同时MongoDB一直在扩展其产品功能。最近，它宣布了测试版的MongoDB Atlas Data Lake和MongoDB Atlas全文本搜索，通过加大技术投入，这有利于让MongoDB技术含量更高。

除了挖掘产品功能吸引更多客户之外，MongoDB也积极在海外市场拓宽新业务，近日，在北京召开的MongoDB和阿里云联合新闻发布会上，MongoDB宣布与阿里云建立全新合作伙伴关系，为开发者构建、扩展和运行其应用提供新方式。当下，中国云市场发展潜力巨大，借助阿里云的影响力，MongoDB在中国市场的业务发展会获得不少支持。

在云端数据库赛道，目前MongoDB发展还是可圈可点，只是未来如何在盈利端做出改善很关键。当下，全球数据库软件市场每年收入为640亿美元，而且持续增长。相比之下，MongoDB预计本财年的年销售额还不到4亿美元，即是说在这个市场连1％的份额也不到，这也意味着它在这个行业还有很大的上涨空间，接下来能否在股价上实现回涨，美股研究社也会继续跟进关注。