Needham对36氪首次覆盖评级为买入 目标价14美元

原标题：Needham对36氪首次覆盖评级为买入 目标价14美元 来源：互联网

　　北美财经新闻机构Benzinga讯，Needham发布公告称，对纳斯达克上市公司36氪控股(股票代码：KRKR)的目标股价调整至14美元/ADS。

　　据悉，Needham是一家全球认可的投资银行及资产管理公司，成立于1985年，专注于为成长型公司及其投资者提供实现业务目标所需的长期建议。主要方式包括通过各种资讯和交易相关服务，始终聚焦于投资银行、股权研究、机构买卖、资产管理等服务。

　　而36氪则是一家新经济服务平台，其在2010年成立后，逐渐形成了线上广告、企业增值服务及用户订阅三大业务板块，并通过俱乐部、咨询、整合营销、线下活动等丰富形式，连接和服务各个新经济社群，形成了一整套服务新经济的商业模式。

　　11月8日，36氪正式登陆纳斯达克。其招股书显示，36氪2017年收入1.21亿元，2018年收入2.99亿元，同比增长148%。2019年上半年收入持续快速增长，2019年上半年收入2.02亿元，同比增长179%。

　　收入增长迅速，且根据2017年、2018年美国准则下的财务数据已经实现盈利。按照市场惯例，剔除诸如股权激励费用、投资损益这样非现金流、非经常性的项目，Non-GAAP口径下2017年、2018年调整后净利润分别为1281万元和4563万元。

　　此外，作为"新经济服务平台第一股"，36氪的营收结构进一步多元化。

　　2017年收入占比最高的为线上广告业务，占比61%，其次是占比35%的企业增值服务，刚刚起步的订阅服务占比仅为3%。2018年线上广告收入占比略有下降，订阅服务收入占比快速增长。从2019年上半年的收入分布看，企业增值服务业务增长迅速，占比已经超过线上广告业务，以占比50%成为收入贡献的主要来源;同时订阅服务继续增长迅速，占比提升至11%。不同于传统的媒体公司依靠广告变现的商业模式，36氪收入分布呈现出多元化的结构。

　　值得注意的是，订阅服务一直以高复购、可预见性强受到投资市场的欢迎，订阅服务收入占比的提升，反映出收入结构的优化和收入可预见性的增强。

　　截至美东时间12月4日收盘，36氪股价为9.43美元，涨幅达到8.64%。