中国铁塔港股上市，计划明年启动期权激励

今年港股最大IPO。

继小米、映客、齐家网、51信用卡后，港股再次迎来重磅“选手”。

8月8日，中国铁塔股份有限公司（0788.HK）正式在港交所敲锣上市，成为今年港股IPO中募集资金最高的公司，金额高达534.2亿港元。中国铁塔发行价1.26港元，股价平开，截至记者发稿，其价格为1.27港元，市值为2190亿港元。

中国铁塔董事长佟吉禄在现场接受21世纪经济报道记者采访时表示：“通过上市，我们进一步扩大了股东基础，也增强了资本金。我们的资金能力更强了，希望明年实行期权激励计划。”

作为纯粹的大型B端公司，中国铁塔主要在行业内认知度较高，而它也是是通信行业改革的重要起步。中国铁塔于2014年7月18日成立，其资产来源于三家运营商剥离的铁塔、机房等通信基础设施，人员也主要来自三家运营商。上市之前，中国移动持股比例达38.0%，是中国铁塔的第一大股东，联通持股比例为28.1%，中国电信为27.9%，中国国新为6.0%。

可以看到，三大运营商既是中国铁塔股东也是其客户，因此中国铁塔的业务进展中与运营商存在博弈和竞合，比如铁塔的租费问题。佟吉禄对此说道：“我们的商务定价是基于成本基础上的市场化定价。没有三家运营商，就没有中国铁塔。大股东和小股东在利益上对公司的要求是一致的，未来我们会不断增强公司竞争能力，使价格更具备优势。”

另一方面，值得关注的是上市后中国铁塔公司如何建立新的盈利模式。中国铁塔的主营业务为塔类业务、室分和微站业务、跨行业站址应用与信息业务。目前中国铁塔来自运营商的营收占比为超过9成。按照中国铁塔的规划，要将通信塔变成社会塔，并且通过跨行业合作来寻找新的发展空间。佟吉禄此前就透露，2018年上半年，塔类以外业务占比已经提升至3.6%。

佟吉禄告诉记者：“除了塔类业务外，我们还做室分业务，包括建成了超13000公里的高铁公网覆盖，超1900公里的地铁公网覆盖，超过10亿平米的室内分布系统。跨行业达到16个行业，跨行业租户数从2017年的1.9万已经增加到了5.7万户。”

根据中国铁塔方面提供的数据，2018年上半年公司营业收入353.4亿元人民币，同比增长6.2%，EBITDA达到 209.1亿元；营业利润47.6亿元，同比增长15.9%；EBITDA率由2017年的58.8%升至59.2%。

此外，中国铁塔上市背后豪华的基石投资者也备受关注，包括了高瓴基金、OZ Funds（奥氏资本）、Darsana Master Fund LP、淘宝中国控股有限公司、中国石油集团资本有限责任公司、Invus Public Equities, L.P.、北京市海淀区国有资本经营管理中心、中国工商银行股份有限公司-理财计划代理人、华隆（香港）有限公司、上海汽车香港投资有限公司等10家机构。总认购金额约14亿美元。