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联想财务报告 赢利背后的一声叹息


http://www.sina.com.cn 2006年08月04日 10:24 太平洋电脑网

  PConline8月3日[文/MU]       

    北京时间8月3日19时,联想对外公布了本财年首季度(截至6月30日)的财务报告。2006/07财年第一季度,联想的营业额达35亿美元,比上季度增长38%,扣除重组费用后股东的纯收益为500万美元,每股收益0.06美分。联想集团董事会主席杨元庆代表董事会表示,对这一成绩感到满意。此前有媒体分析,联想本财年首季度将继续上一季度
的亏损局面,照此看来,联想今天公布的这一结果确实值得人们满意。联想收购IBMPC后经历了一个持续改善的过程,已经走过了最困难的阶段,但在收支基本平衡,小有赢利的帐面背后,联想需要面对的问题与压力依然不小。

  国际业务徐图后计

  联想PC销量在大中华区、美洲区、亚太区(不包括大中华区)及欧洲、中东及非洲区分别上升约30%、6%、3%及下降12%。虽然,表面上看,联想PC在美洲区和亚太区的销量都有所增长,但考虑到这两大区市场本身的高速增长,联想PC在当地的占有率显然是呈现着下滑趋势。可见,自联想收购IBM的个人PC业务以来,并没有将IBM的原有领地做大或者保持。尤其在IBM的大本营,全球第一大PC市场美国,惠普、戴尔都持续着强劲的升势,作为全球第三大PC厂商联想却在失去这块阵地。随着时间的推移,IBM原来在国际市场精心构筑起来的Thinkpak品牌形象,将在人们心目中消弭,这无疑是巨大的无形资产的流失。从这一角度看,联想欲在海外维持或者进一步做大Thinkpak品牌,所需要付出的代价,似乎与推一个新品牌的代价没有区别。国际化方向投入的资本在增加,而占有率却在萎缩,这是一个颇为危险的信号,联想的国际化发展道路依旧漫长。

  赢利能力渴望改善

  从这份财务报告来看,联想的赢利能力或者说投入产出比依旧不高。关于这一点,首席执行官William Amelio承认,联想的运营成本高于行业平均水准,这一现状亟待改善。04年同期,联想的营业额只有58.78亿港元,纯利润为3.368亿港元;05年同期,营业额达到了196亿港元,纯利润近3.6亿港元;如今,联想的营业额高达280亿港元,而利润却只有不到3亿港元(不扣除重组费用)。显然,联想非常清楚自身的这一软肋,优化企业结构,收缩产品线,整合上游资源,等等措施都已经或正在实施,但目前还没能看到显著的成效。当然,如果换一个角度看,联想的前景也充满着希望,减少运营成本主要取决于联想自身优化的进程,而依赖外界的因素较少,是联想能够迅速改善财务状况的一个有力的突破口。

  在本次财务报告会上,有记者反复问到,“因人民币对美元

汇率上升给联想带来多少收益?”联想方面承认,因为汇率的因素而有所收益,但实际意义不大,具体的数字并没有做分析与统计。确实,汇率波动带来的影响可以不必反映在财报中,但考虑到联想首季度纯收益仅为500万美元,不得不让人猜想如果没有汇率收益,这份财报是否会有盈亏的转变。那样,今晚的这份财报将会带给人们另一番滋味与感触。

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