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别离高增长 电子百强利润大滑坡


http://www.sina.com.cn 2005年08月24日 10:02 中国经济时报

  本报记者 张炜

  国家发改委经济运行局披露,在经历连续两年的高速增长后,今年上半年我国电子工业累计实现利润总额336亿元,同比下降5.5%,而利润率只有3%左右,为1999年以来的最低水平。其中,“电子百强”1-5月实现利润总额48亿元,同比下降53%,排名前10位的企业中有6家利润大幅下降,京东方、TCL集团等出现较大亏损。

  电子百强利润滑坡,意味着高速增长期结束,调整期已经到来。事实上,电子百强盈利能力薄弱的尴尬早露端倪。今年6月公布新一届“电子百强”时,四川长虹、科龙电器等老牌百强企业落马。当时的统计就发现,电子百强并非青出于蓝胜于蓝。此届电子百强企业平均利润率仅为4.07%,低于全行业4.22%的平均水平,也低于全国工业部门6%的利润率。若与跨国公司相比,差距更大。微软、英特尔、三星电子、诺基亚、戴尔2004年的利润率分别为28%、21.9%、18.8%、14.7%和8.8%,而我国电子百强排名前十名的企业仅有2家的营业利润率超过5%,有4家企业的利润甚至在2%以下。

  “电子百大”?

  与其说“电子百强”,还不如称为“电子百大”。“电子百强”目前最大的尴尬就是做大不等于做强,规模与利润背离。海尔集团连续三年领跑电子百强,而青岛海尔股份在上市公司中早已没有利润增长领跑的雄风。2005年中期,作为海尔集团核心资产的青岛海尔净利润同比滑坡22.19%。就主营业务收入而言,青岛海尔并没有滑坡,由2004年上半年的86.56亿元增至2005年上半年的95.55亿元。海尔集团的规模与利润背离现象,在“电子百强”中普遍发生。京东方科技集团是“电子百强”前十名中的一家,该公司已宣布8月26日披露的半年报将出现亏损。今年第一季度,京东方亏损4.51亿元。

  是什么原因导致电子百强利润滑坡呢?

  从现状看,消费类电子产品的利润状况最为困难。例如,

熊猫集团和康佳集团2004年企业利润总额同比增速都超过了营业收入增速。但今年前5个月,两家公司的营业收入出现负增长,分别滑坡21%和20%。南京熊猫是熊猫集团控股的上市公司,上半年主营业务收入3.40亿元,同比减少72.37%;实现净利润4426.13万元,同比减少23.69%。其中,南京熊猫参股的南京爱立信熊猫通信有限公司,是爱立信亚太区物流供应中枢、国内GSM、GPRS设备的最大供应商和CDMA设备的主要供应商。爱立信熊猫上半年实现销售收入40.51亿元,同比减少27.65%,实现净利润1.33亿元,同比减少31.09%。

  海尔冰箱、空调的市场占有率今年上半年月月保持第一,依然难以躲过利润滑坡一劫。青岛海尔将利润滑坡归罪于家电行业的恶性竞争不断加剧、原材料涨价及能源紧缺。恶性竞争导致家电产品的利润率越来低,厂家与家电大卖场都不惜牺牲利润以抢占市场份额。钢材等原材料价格上涨与电力、汽油等能源价格上涨,给企业增加了成本包袱。美的电器上半年净利润同比增长43.76%,却在半年报中大幅叙述行业环境的恶化。该公司称,家电业的生存环境进一步恶化,市场竞争进一步白热化,行业非理性竞争行为时有发生。家电企业遭受整体价值链上下游的双重压力,行业利润率进一步下降,规模劣势企业竞争乏力。在空调行业产能扩张的大潮中,国内制造能力已出现总体过剩,内需不振,海外出口成为厂家的现实选择,但面临国际反倾销势力抬头和贸易保护壁垒的重重障碍,海外市场拓展难度和风险增大。

  消费类电子产品盈利不佳,还拖累了产业链上游的电子百强企业。彩虹股份主营业务为彩色显像管的生产,2004年净利润为20957.30万元,但今年上半年预计将亏损3500万元左右。彩虹股份在预亏公告中称,由于彩色显像管行业竞争加剧,彩管价格下降,产品销售不畅且库存增加,生产线未能满量生产,公司2005年上半年将出现亏损。据悉,彩虹股份近期已结合销售情况对部分生产线安排间歇性生产。换言之,彩虹股份的做大已因销售不畅而无法开足生产线。咸阳偏转由于原材料价格上涨、产品价格下降等因素影响,造成盈利水平下降,预计2005年上半年业绩同比下降50%以上。

  三大难题

  从财务的角度分析,生产电子消费类产品的企业碰到三大共性难题。一是因产品促销而营业费用增加;二是库存增加使得坏帐准备金计提增加;三是财务费用因资金周转放缓而增加。据统计,到6月末,我国电子行业应收账款达到4202亿元,同比增长21.9%;产成品库存达到932亿元,同比增长8.7%。同时,人力资源成本也使企业比以往跑得更累。一方面,人才争夺激烈促使企业为留才而增加核心人才的薪酬福利;另一方面,上半年的缺工潮使一些企业用于生产的人力资源成本增加。今年以来,华南地区“缺工、缺电、缺油”,使当地的电子企业头痛不已。成本增加无法通过产品价格上涨来消化,其结果必然是利润率进一步下降。今年上半年,青岛海尔的销售毛利率再下一个台阶。2003年末期为14.68%,2004年末期13.22%,2005年中期降至12.08%。

  TCL集团的上半年亏损,让电子百强企业尝到另一种复杂的苦涩滋味。TCL集团的业务涉及彩电和手机,两大行业均掉进“泥潭”中。TCL集团解释的预亏原因有二,一是与汤姆逊合资的TTE、与阿尔卡特合资的TAMP公司处于整合期,协同效应还有待提升;公司控股子公司TCL移动业绩大幅下滑。新入围电子百强的波导股份,同样经营手机产业不是滋味。波导股份预计2005年上半年经营将出现亏损,同比降幅超过50%。该公司对外解释,2005年上半年,国内手机市场由于受到“黑手机”的冲击,市场竞争更加激烈,毛利率大幅下降,虽然公司手机出口业务有较大幅度增长,总体销量维持平稳,但公司上半年度经营仍然会出现亏损。

  与波导股份一样,不少电子百强企业的业绩滑坡是在出口增长的背景下发生的。1-5月,电子百强企业完成出口交货值899亿元,同比增长24%。其中TCL完成91.5亿元,同比增长37%;广东美的出口交货值69.9亿元,同比增长103%;青岛海尔上半年出口收入分别增加15.64%。然而,出口增长未能挽救电子百强业绩滑坡的局面。国内家电企业出口的竞争优势是价格低廉和产品中低端,这也意味着产品利润率不高。今年7月中旬,我国实施“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”的汇率制度改革,人民币兑美元汇率小幅升值2%。美的电器认为,

人民币升值在一定程度上削弱了国内劳动密集型企业的低成本优势和国际
竞争力
,并使企业面临未来的国际结算汇兑风险。美的电器有此苦衷,说明我国电子企业的出口优势建立在劳动密集型的基础上。人民币升值带来负面影响,是因为电子企业的出口缺乏技术竞争优势。

爱问(iAsk.com)



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