国际金融报记者 苏蔓薏 发自上海

　　自从三年前科技股泡沫破灭后，人们谈起互联网公司就会有点感冒，投资人再也不敢随便买进互联网股票。不过，可能很快就会有一个例外。

　　近日，华尔街盛传著名互联网搜索引擎公司GoogleInc.正在考虑于明年进行首次公开 募股(IPO)，让公司股票公开上市。毫无疑问，一旦计划实现，它将成为2000年科技股泡沫破灭以来最炙手可热的一次IPO，也是新千年第一次大规模IPO。

　　炙手可热的IPO

　　与上世纪90年代大多数互联网公司的IPO相比，Google的上市将会有很大不同。大多数人坚信，Google不但盈利，而且盈利丰厚。

　　尽管Google没有披露它的财务信息，据分析师估计，它的盈利快速增长，2003年Google的收入大约为10亿美元，净利润2亿美元。到2004年，公司收入可达到15亿美元，利润3亿美元。

　　创立于1998年的Google与创立于1995年的雅虎有些相似。对于搜索引擎，人们最大的疑问是：公司是怎么赚钱的呢？Google找到了搜索引擎赚钱的商业模式：赞助搜索，靠着这个商业模式，Google从此兴旺发达起来。

　　所谓“赞助搜索”，就是公司可以为关键词竞标，以让自己的网站出现在Google的搜索结果上，并且排名尽量靠前，赞助商通常为每个搜索结果支付10到20美分。如果你在Google里输入“MP3”进行关键词搜索时，你会在页面的右方看到单独的搜索结果，它们用特殊颜色标识，这些就是赞助商链接。而出现在页面中心位置的则是Google根据“网页级别”技术进行的独立排名，即根据该页面在网上被链接的频率和重要性来排列。据公司首席财务官乔治·雷耶斯透露，Google涉足的“赞助搜索”业务为公司赚取了“大量”利润。

　　业内人士认为，未来数年，搜索引擎市场将以指数级增长。他们说，只要是Google的IPO，不管哪一年，都将是该年度最炙手可热的IPO。一位了解GoogleIPO过程的人士甚至夸张地说，对Google股票的需求将极为旺盛，以致只需“五只猴子和一部电话”就能卖出全部股票。

　　据海外媒体报道，上星期，以首席财务官乔治·雷耶斯为首的Google管理团队与许多一流投资银行家见面，以听取他们对Google公司IPO的初步意见。熟悉Google公司IPO内情的人士透露，这次会面标志着Google公司的IPO过程已经开始，并可能在明年3月左右挂牌上市。

　　估价高达250亿美元

　　投资银行家们预计，此次公开发行将使这家互联网搜索引擎估值达150亿至250亿美元以上。的确，硅谷一些人士认为，今后20年内都没有事件能和Google的IPO相比。虽然当年Ebay和雅虎等公司的IPO也曾很受欢迎，但这些公司上市早得多，与Google股票可能获得的百亿美元的估值相比，这些公司的股票估值也低得多。

　　Google的价值的确应该很高。在今天，Google已经成为了人们使用互联网的一种重要方式。有人说，它使每个人与任何问题的答案之间只有点击一下鼠标那么远。我们可以不去看新浪的新闻，可以不使用Hotmail的免费邮箱，也可以不安装QQ，但我们却无法不Google。

　　此次IPO选择在整个华尔街复苏之际，这也会让Google身价倍增。自今年3月以来，随着美国股市回暖，IPO的形势已经好了许多，下半年以来，已有28宗IPO，总值42亿美元，而今年上半年，一共才12宗，价值29.4亿美元。

　　为了承接这宗少有的大买卖，一些华尔街最知名的投资银行早就闻风而动，包括高盛、摩根士丹利、瑞士信贷第一波士顿、摩根大通等近10家知名投资银行。摩根士丹利曾经在1995年帮助了当时红极一时的网景公司上市，而经高盛公司帮助上市的互联网公司则包括雅虎。

　　但Google也许不需要急于与这些华尔街的看门人谈判，这些投资银行控制着公开出售股份的方式，并在此过程中为自己净赚7%的收入，有人认为，这些投资银行剥削了一部分本应属于创业者的钱。作为自1995年网景发行上市以来最热门的新股发行，人们认为Google有很强的议价能力。投资银行近年来承销收入不尽如人意，Google也许能说服银行把收取的承销费降到正常水平以下。

　　比较流行的说法是，Google将考虑进行大规模网上股票拍卖。据接近该公司的一位人士透露，这样做能大幅削减支付给投资银行的承销费用，并打破华尔街获利丰厚的首次公开发行业务模式。而对于一家靠拍卖广告空间盈利的互联网公司来说，网上拍卖自己的股票也再合适不过了。

　　再造一夜暴富神话

　　现在，人们感兴趣的是，Google一旦上市，又将制造多少一夜暴富的神话？年轻的硅谷创业者在公司上市后一夜暴富，这在互联网泡沫破灭前并不稀奇。

　　首先，Google的两位创始人塞尔吉·布林和拉里·佩奇可能会很快变得非常富有，至少在账面上会这样。尽管人们不知道具体细节，但预计布林和佩奇拥有Google公司三分之一的股权。如果华尔街认为该公司确实值150亿美元或更多，则两人身价至少分别超过25亿美元。

　　其次，硅谷两家颇具影响力的金融机构也将会从中受益。1999年，风险投资公司SequoiaCapital和KleinerPerkins公司向当时年轻的Google公司注入2500万美元，它们已稳获数十亿美元的投资利润。上市后，那些购买了Google股票的小股东如果能在股票上升行情中及时脱身，也将盈利丰厚。

　　人们肯定会把Google公司的首次公开发行股票与当年的网景公司进行比较。1995年，网景公司的出现引发了互联网繁荣。然而，网景公司的巨大成功却几乎为它带来了灭顶之灾：没多久，微软就围剿了这家年轻公司并几乎断送了其前程。现在，微软也计划要有自己的搜索引擎，所以已经盯上了Google，而微软所持有的高达490亿美元的现金储备可以轻易将它所看中的竞争对手囊入其中。

　　其实，Google既然已经盈利丰厚，并很可能会继续盈利丰厚，它也并不需要通过IPO为公司运营融资。