文/任雪松

　　青鸟搜狐分手

　　激情总是让人忘却理智。在与搜狐公司经历了5个月短暂的“亲密接触”后，北大青鸟集团激情消褪，准备斩断情丝。10月10日，北大青鸟一位高层人士在接受《经济观察报》专访时表示，北大青鸟集团决策高层已经达成共识，该公司抛掉旗下香港青鸟科技有限公司持有的670万股、近20%股权的搜狐股票已成定局。

　　“青鸟将进行‘战略性撤退’”，这位不愿透露姓名的高层人士说。

　　一段被称为“霍乱时期的爱情”的浪漫姻缘走向终结。

　　青鸟争夺第一大股东心愿不遂

　　这曾经是一段令人艳羡的美好姻缘，符合双方意愿。按照当时的说法，“青鸟”与“灵狐”的结合，这应该是一个“双赢”的结局。

　　在今年4月24日，北大青鸟集团旗下的香港青鸟科技有限公司宣布以每股1.18美元从英特尔手中接受300余万股的搜狐股票，成为搜狐公司的战略投资公司，其时拥有8.63%的搜狐股份。对于当时股价已跌破1美元、在美国NASDAQ正处于摘牌边缘的搜狐而言，危机时刻挺身而出的北大青鸟无疑像是一个“救美人于危难之际的白马王子”。

　　当时，尽管被自己的老股东英特尔所“抛弃”，戏称为“纳斯达克上的中国孤儿”的张朝阳并没有表现出一丝不快，相反，他对接手英特尔的北大青鸟信心十足：“我们很高兴能够在搜狐已有的国际战略投资公司基础上又获得一个实力强大的国内投资者的支持，像北大青鸟集团这样的公司非常了解中国市场，因此他们对于搜狐在中国市场上的优势有很好的把握，便于我们将这种优势迅速转化为经营成效。”

　　北大青鸟方面也是踌躇满志，认为依托自己控制的广电网络稀缺资源和雄厚的IT制造背景，与搜狐的内容资源双剑合璧，足可以作出一番惊天动地的大事业。青鸟一连串的动作足已显露它的信心：在随后的五月份，青鸟两次从高盛投资银行、电讯盈科的互联网风险投资公司手中再次接手300余万股搜狐股票。至此，北大青鸟香港公司合计持有的搜狐股票达672万余股，近20%的股权，买入成本平均为每股1.46美元。按10月10日搜狐股票在纳斯达克每股0.95美元的收市价计算，北大青鸟在短短的几个月中对搜狐的投资账面亏损达300余万美元。尽管投入成本较大，但青鸟的目标是持有半数以上的搜狐股票，成为搜狐的第一大股东。

　　不过，恰恰是青鸟欲做第一大股东的野心触动了搜狐管理层的敏感神经，这也最终导致了这桩姻缘的断裂。

　　塞迪网络分析说，即使北大青鸟这样的后来投资者随股票一起继承了英特尔公司在搜狐董事会的席位，在实行共同防御政策的其它董事会成员面前，北大青鸟却是孤掌难鸣。这缘于搜狐公司在上市前，创始人张朝阳与早期投资人包括麻省理工学院的爱德华·罗伯特、香港的晨兴集团、英特尔公司、道琼斯公司等，为保护早期投资人的利益，就搜狐董事会的组成有一个严密的协议。

　　此外，搜狐在7月份“为了防范可能发生的恶意收购事件”专门制订的一份股东权益计划，赋予现有大股东购买优先股的权利。这个带有一定针对性的股东权益保护计划，让刚刚成为搜狐战略投资者的北大青鸟“第一大股东”的梦想彻底化为泡影。搜狐公司在声明中称“这份计划就是用来威慑恶意收购战术的，包括通过私下交易在公开市场上大量吃进股票的收购战术”。

　　这无疑是一个让青鸟备感伤心的举动。青鸟也由此暗暗萌生退意。

　　“.com＋广电网”姻缘断裂

　　从1999年下半年开始全面进军，投入金额近20亿，再加上中国建设银行130亿元的专项贷款，在广电网上斥资百亿的青鸟目前已先后购入新疆、山东、宁夏、四川、陕西、湖北等7省有线电视网络49%的股份。

　　青鸟当时的想法是，作为一个物理网络，青鸟旗下的广电网，可以与搜狐这样的虚拟网络达成“完美”的结合。青鸟在全国范围内铺设的连通千家万户的广播电视网络，作为一个信息通道，就像是一条高速公路，虚拟网络可以在其上畅通运行。二者合作，无疑可以降低虚拟网络的运营成本，形成一个双赢的利益体。正是在这样的背景之下，青鸟以丰厚的广电网资产注入搜狐的资本动作，才被业界评论为“能刺激资本想象的举动”。

　　在搜狐股价低于1美元跌入摘牌区时，青鸟献出殷勤，意图打造一个“.com＋广电网”的概念，为公众捧出一个前景靓丽的美好姻缘。然而，在青鸟进入之后，双方都发现对方并不像预想中的那么让自己倾心。甚至于，北大青鸟集团方面与搜狐没有一点点“肌肤之亲”——比如两家公司直接的交流与沟通，双方只能通过中介机构甚至朋友来联络。

　　“即使双方在沟通过程中，趋同性也比较小。”一位熟知内情的人士说。不过，在退出搜狐后，青鸟将会在国内继续寻找合作伙伴。“我们会继续关注中国互联网产业的发展。放弃搜狐，并不等于放弃互联网。”青鸟高层人士对记者表示，在青鸟与搜狐分手之后，青鸟打造“.com＋广电网”的计划在近期将会推迟，不过，青鸟已经看中电视制作业，希望投资影视制作公司为自己的广电网络提供内容服务。今年6月，青鸟已先期投入5000万人民币，收购控股北京华艺影视有限公司，该公司曾投资《卧虎藏龙》、《漂亮妈妈》等影片的拍摄，是近几年国内投资影视业比较成功的一家企业。而青鸟对电视剧制作公司的投资兼并也正在操作之中。

　　搜狐再临资本考验

　　张朝阳本来应该春风满面。

　　在2001年这个门户网站噩耗频传的年度里，网站倒闭事件不断，8848老榕出走，网易因为违规财务操作被NASDAQ暂停交易，三大门户网站三去其一，只剩下新浪搜狐两家的龙虎斗。不过，“王志东事件”让新浪大伤元气，而与此同时，搜狐却在7月推出了号称“公司历史上最佳”的季度财务报告：“烧钱”速度下降，用户访问量不断增加，销售额日益提高，品牌和技术资产转化为商业价值的能力不断增强。可以说，在躲过年初的“摘牌危机”之后，搜狐正处于独善其身的时刻。

　　不过，美妙的时刻并未持久。在世贸大爆炸后，受到美国经济可能走向衰退、美国股市大滑坡的影响，自9月19日以来，搜狐在纳斯达克的股价已经连续多个交易日低于1美元，再次陷入摘牌区。

　　上次北大青鸟的“救市”大行动使搜狐免于在纳斯达克除牌，这回谁会再次救搜狐于危急存亡之际呢？而恰恰在这样的时刻，北大青鸟选择了离开。对于搜狐来说，这无疑意味着将再一次面对资本意志的考验。

　　对此，搜狐首席执行官张朝阳表示，北大青鸟出售搜狐公司股票，这属于股市的正常交易范围。搜狐公司此前发布的一份声明说，北大青鸟持股的禁售期已经结束，可以决定对其所持搜狐股票的出售。

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