爱奇艺高管解读一季度财报:“限酬令”已起到很大作用

爱奇艺高管解读一季度财报:“限酬令”已起到很大作用
2020年05月19日 11:53 新浪科技

  新浪科技讯 北京时间5月19日上午消息,爱奇艺(Nasdaq:IQ)今日发布了截至3月31日的2020财年第一季度未经审计财报。报告显示,爱奇艺第一季度总营收为人民币76亿元(约合11亿美元),同比增长9%;净亏损为人民币29亿元(约合4.060亿美元),相比之下去年同期的净亏损为人民币18亿元,同比扩大亏损。

  财报发布后,爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇、爱奇艺首席财政官王晓东等高管出席随后召开的财报电话会议,解读财报要点并回答分析师提问。

  以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容:

  高盛银行分析师温迪·陈(Wendy Chan):感谢管理层给我提问的机会,恭喜公司非常强劲的业绩。我想请教龚总一个关于内容成本方面的问题。今年以来,总局和行业层面发布了有关演员薪酬和控制剧集成本的新规,那我想请教龚总,今年以来,我们看到的剧集价格变化趋势是怎样的,在已经播出的剧集和即将播出的剧集中,有哪些剧集已经受益于这个更加正常化的演员成本规定的呢?

  龚宇:2018年8月份,3家视频网站和6家主要制作公司发表了一个联合声明,控制包括演员片酬在内的成本问题。因为制作周期的问题,2018年8月份声明发布之后的剧播出时间是在去年年底到现在,已经起到了很大的作用,演员片酬降到了当时限制的高峰,一部剧在5000万元人民币以下,现在播出的剧都是符合限定价格的,之前的价格最高高到了1.5亿以上,一个演员的片酬,当然是一线的演员。最近的行业声明,我们相信会进一步降低成本,主要是演员片酬的成本。

  因为这次的限定,包括行业内落实的一些细节,不仅是针对一线和头部的演员,也包括了更细节的,制作方面一些就供应商方面的一些规范,非一线演员的一些片酬等等,大家达成了一些共识。但是,也是因为制作周期的原因,可能在明年甚至是后年才会带来显著影响。另一个角度我想说一下,大概在一两年前,整个行业主要内容成本是由版权采购内容的价格决定的,但最近一两年整个行业自制内容,包括剧、综艺节目、头部的主要内容,超过一半来自于自制,所以演员等等的片酬对我们的影响更大。有版权的剧以及有版权的综艺节目的价格过去两三年一直在下降,现在已经到了一个基本合理的阶段。

  美银美林分析师梁伟亮(Eddie Leung):谢谢管理层,我的问题是,今年4月份和5月份的用户观看时长和付费用户留存率出现了什么变化?

  龚宇:四五月份,无论是免费用户还是付费用户,观看总时长都出现了下降,人均观看时长更不明显,只是出现了一点微弱的下降,用户留存率出现下降,是因为付费用户数的净值出现了下降,所以导致了它的下降。

  花旗银行分析师艾丽西亚·雅普(Alicia Yap):由于疫情的影响,今年的一些假期和考试都延迟了,大家在暑期可能也不会选择出外旅游,那么在综艺节目和电视剧的安排方面,今年暑期的需求会不会比往年更强劲,如果确实有这种趋势,那么一些广告主对暑期的前景是不是更乐观?

  龚宇:根据我们掌握的情况来看,今年的高考时间延迟了一个月,也就是从6月初延迟到7月初,也就是7月8号、9号和10号,那么按照惯例,高考之后中小学其他年级开始放假,比往常的年份晚了,但中国有一习惯,中小学通常在9月1号开学,所以今年的暑期会比往年的暑期短一定时间,但我们也认为,也算是我们的一个判断吧,那就是大家出行的概率会减少,留在家里的时间会变长,所以线上娱乐的消费我们认为会比往年更强劲,但时间会更短。

  华兴资本分析师艾拉·季(Ella Ji):第一个问题,由于疫情的影响,用户数量出现了波动,我认为这也是正常的现象,但我还是想请教管理层,有哪些是爱奇艺在疫情期间获取过来的,最终留在平台上变成持续的付费用户,又有哪些用户流失掉了?公司在经过这一轮疫情的最大市场爆发以后,公司认为在用户留存方面,需要在哪些方面做一些工作,或者说吸引用户的主要手段或策略是什么?第二个问题关于广告收入,因为之前友商提到国际品牌的广告投放需求有些疲软,那么爱奇艺是不是看到了类似的趋势?

  龚宇:我先来回答两个问题,一个是关于所有用户的留存规律,另一个是广告的业务情况。关于收费的问题,让我们负责会员业务的杨向华来回答。关于所有的用户,无论是免费用户还是付费用户,互联网长视频行业进入稳定的发展期大概已有两年时间了,所以这些用户基本保持稳定,在疫情期间和春节期间,他们的人均上网时间和人均上网频次更高一些,对内容的消费更多一些,所以他们不会因为疫情而有大的变化。当然,付费用户的情况不太一样。

  至于广告收入,本地的广告主恢复得更快一些,我们目前正在筹划招商期间的一些综艺节目和一些剧。这些情况迅速好转,已经接近于疫情前的基本情况了。但是,国际广告主的反应也慢一些。也许他们的决策机制平时就要慢一些,我们估计相对于本地广告主,要晚一两个月的时间。

  杨向华:我来补充说一下会员变化的情况。我们发现在疫情期间,有些用户原本习惯于在线下和其他场合享受娱乐产品的服务,特别是电影。这部分用户在疫情期间尝试到线上观看电影,我们认为在这部分用户当中,有些用户可能会在疫情结束以后回归线下,但有些用户可能尝到了甜头,可能会留下来,特别是我们在疫情期间播出了好多原本在院线播出但后来由于疫情原因改在线上播出的电影。

  汇丰银行分析师宾妮·王(Binnie Wong):我们看到公司第二季度的增速也放缓了,这是因为疫情的原因,还是说结构性变现的变化,比如说广告增速还是比较慢。公司表示未来10年,你们打算采用多样化的变现策略。那么我在想这句话背后的含义,因为疫情影响广告业务也处于负增长,所以除了广告,公司是否会探索新的变现空间,另外在今年的用户数增长上,公司是不是会给一个具体的目标?

  龚宇:我先来回答第一个问题,然后由晓东再补充。疫情结束以后,大家可能有点观看疲劳了,我们看用户行为习惯,他们在减少观看的时长。可能在疫情期间看视频时间太长了,所以这是一个自然下降。因为以前比如说奥运会结束之后,用户看电视看视频时间太长了之后,人均消费就会下降,这是一个规律。还要加上复工、复产、复学等等,这些因素也会减少这种消费。所以付费用户数在减少,这是一个疫情之后的特殊现象。

  第二点,由于疫情的影响,品牌广告收入受重大影响,一方面是广告服务,投广告的预算现在在恢复,但是比以前少了很多。其次,我们延期的一些综艺节目,还是让我们广告收入受到了负面影响。可能原来在二季度播出的一些节目,会延期到三季度或者是四季度,所以应该也是疫情的一次性的影响。

  王晓东:我试着从不同的角度来回答这个问题。我们总在说,供需是把脉商业趋势的一个关键因素。第二季度,由于新冠肺炎疫情的影响,大家会看到需求出现变化或下滑。另外,如果我们讨论未来几个季度面临的结构性问题,除了新冠肺炎疫情,还有一些我们在过去几个季度一直在讨论的因素,也就是内容本身,这个因素决定着我们平台的供应。在前一个问题,我就谈到了疫情期间付费用户的构成。

  我认为,更为重要的不是付费用户的构成,而是因为大多数情况下,付费频率决定着付费用户的平衡,这里的情况也是一样的。如果我们继续投资原创内容,继续改善内容质量,那么我们肯定会改变用户结构,令其重新回到发展正轨,重新回到我们业务的基础上来。我们仍然会专注于我们过去几年坚持的策略。我们会继续投资原创内容技术。我对此的关键是,大家可以将其看作是结构性或一次性因素。

  瑞士信贷分析师托马斯·庄(Thomas Chong):谢谢管理层接受我的提问,我的问题是,公司什么时候能达到收支平衡甚至是盈利?从内容成本方面,我们看到利润成本已经展现出一个良好的趋势。在第一季度,公司的亏损已经低于3亿元人民币。那么未来,公司如何看待毛利率,何时能达到盈利的时间点?

  王晓东:我认为这不是什么新鲜问题,而是一个经常被问到的问题。这个问题的答案与我们之前提供的完全相同,因为这项业务的基础实际上没有任何变化。如果我们可以——正如我刚才提到的,我们仍然可以提高原创内容的质量。我们仍然可以增加原创内容的数量,改进原创内容的结构。通过这种方法,我们将会吸引更多的付费用户到我们的平台上来,从而增加收入和利润,即便不谈变现模式的多样化。

  所以,我们基本上应该关注的不是盈利的时间表,而是我们应该关注原创内容的质量。但正如我之前提到的,通过将内容成本占收入的比例降低到50%-55%,大家将在未来几年看到一个可以接受的利润率。因此,如果你还想知道确切的时间表,我可以告诉你的是,我仍将维持今年利润率水平或营业亏损水平的最初预期。即使在这种情况下,比如说我们所提到的新冠肺炎疫情,公司管理层仍然维持对企业长期发展的最初展望。我们仍然对公司盈利之路充满信心。(凡萧)

爱奇艺财报龚宇
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