阿里入股中金,撞上腾讯

阿里入股中金,撞上腾讯
2019年02月20日 13:56 虎嗅APP

  阿里为自己的金融版图再补上小小一角,这次选择的标的则和老对手腾讯“撞上了”。

  2月19日,阿里巴巴集团透露,已于近日完成对中国国际金融股份有限公司(下简称“中金公司”)入股,持有中金公司港股约2.03亿股,占其港股的11.74%和总已发行股份的4.84%。入股后,双方将在金融、科技、数据等领域深度合作。

  中金公司成立于1995年,系中国内地第一家中外合资的投资银行,于2015年11月9日在香港联交所主板上市。投行业务是中金的“顶梁柱”业务,尤其是大型中国企业海外IPO承销业务,拎得出来的名字就包括中国电信、中石油、中石化、中国人保、中国人寿等等。

  值得一提的是,在这笔投资过后,阿里巴巴正式成为中金公司的第三大股东,仅次于中央汇金与腾讯。据中金公司的2018年度三季报,中央汇金投资责任有限公司为其第一大股东,持股比例为55.68%,腾讯为第二大股东,但持股比例仅为4.95%。

  左手阿里,右手腾讯,20日早港股开盘,中金公司(3908.HK)就迎来了大涨11.1%的开局,也可见得这笔投资受市场关注的程度。关于这笔交易,有几个“为什么”你需要知道。

  为什么不是蚂蚁金服?

  许多吃瓜群众首先冒出来的念头是,这笔投资为什么不是由蚂蚁金服来做?由蚂蚁金服牵头进行互联网金融领域的投资,不管从哪个角度来说都很合理。

  而据新浪科技19日晚的报道,当被问及阿里为什么不是通过蚂蚁金服等问题时,阿里方面未给予回答,仅表示,具体信息以刚刚在港交所披露的信息为准。

  究其原因,可能与蚂蚁金服目前面临的严格监管有关。

  2018年11月,中国人民银行发布《中国金融稳定报告(2018)》,其中提出,必须抓紧建立金融控股公司监管制度,规范金融控股公司发展。报告划定了五家金融控股公司模拟监管试点,其中就包括蚂蚁金服。

  除了蚂蚁金服以外,金控公司监管试点还有招商局金融集团、上海国际集团、北京金控集团和苏宁集团。

  早在2015年,蚂蚁金服就想要收购德邦证券,以此为阿里系获得券商牌照,补上重要一环。此前,蚂蚁金服曾在微博上表示要入股德邦证券,称与德邦方面已达成资本层面合作,合作正在等待监管部门批准。

  但这笔收购最终不了了之,卡在了最后一个步骤——“审批”,可见,阿里与蚂蚁金服想在互联网券商领域大展身手,很难。如今成为了重点监管试点,蚂蚁金服面临的监管势必更加严格,在此时难以主动出手进行投资,也很容易理解了。

  为什么阿里有了华泰,还要中金?

  尝试收购德邦证券失败后,阿里“紧赶慢赶”地入股了华泰证券,算是在互联网券商领域有了块“立足之地”。

  2018年8月3日晚,华泰证券发布公告称,公司非公开发行10.89亿股A股普通股,募集资金总额约为142.08亿元。参与此次认购的投资者就包括出资约35亿元的阿里。发行完成后,阿里巴巴将成为华泰证券第6大股东,持股比例约为3.25%。

  从牌照的角度来说,阿里已拥有银行、保险等领域的牌照,但券商牌照却一直拿不下来。此前虎嗅文章《阿里35亿入股华泰证券,是为了能在支付宝上炒股?》中提及,不论是想要正面切入A股券商(尝试收购德邦证券),还是采用“迂回战术”绕经香港进入内地(云锋金融借香港券商瑞东集团的“壳”成功上市),阿里的尝试均如泥牛入海。

  在这种情况下,通过小规模入股华泰证券、中金公司,亦可算是一个补充。

  和华泰不同的是,阿里这次入股中金公司,除了是财务投资以外,也可视作为一笔政府关系的投资。

  中金作为国务院特批的第一家合资投行,曾经主导大量国有企业海外上市,多位在中国经济领域颇具影响力的人物都曾在此工作,包括王岐山、周小川、朱云来、方风雷等等。中金公司所拥有的政府背景是普通券商无法相比的,也是吸引阿里、腾讯等互联网巨头的关键要点。

  中金公司前总裁兼首席执行官朱云来

  为什么中金有了腾讯,还要阿里?

  在引入阿里之前,中金就曾因得到腾讯的投资而颇受关注。

  2017年9月,中金公司发布公告表示,腾讯认购中金全部2.075亿H股新股,占已发行H股约13.65%及全部已发行股份约5.21%。据其2018年半年报,腾讯已经完成入股,占已发行普通比例为4.95%。此次认购中,腾讯合计耗资28.64亿港元。

  从中金的角度来看,引入互联网巨头的投资是自身转型的必要步骤。

  中金的名号是靠投行业务撑起来的,主要集中在大型国企的海外上市承销,也因此,中金在其他业务方面有所欠缺。

  中金在国有大型企业基本上完成上市后业务量开始减少,毕竟,现在的投行业务早已找不到中石油上市这种规模的项目了。中金面临的情况是,需要从此前的To B方向向To C方向转型,经济业务和财富管理业务均可借助腾讯、阿里的流量与客户资源。此外,阿里与腾讯在金融科技方面的技术实力也是中金看中的。

  阿里和腾讯在中金身上“相撞”,不是没有缘由的——在政策变化不定、尚不明晰的互联网金融环境中,两个巨头都在进行防御性投资,等待政策的动向与藏在草丛中的机遇。

腾讯中金阿里
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