两年前比肩腾讯、如今市值跌掉90% 美图怎么玩崩的?

两年前比肩腾讯、如今市值跌掉90% 美图怎么玩崩的?
2019年01月09日 16:49 新浪科技-自媒体综合

  来源:21早新闻原创

  原标题:两年前比肩腾讯,如今市值跌掉90%,这家女性最爱的公司怎么玩崩的?

  作者:灰灰

  编辑:刘雪莹

  两年前比肩腾讯,如今市值跌掉90%。这家被称为中国最强“整容机构”的公司到底怎么了?

  2016年12月15日,是美图两位创始人蔡文胜和吴欣鸿人生的高光时刻。

  这一天,位于香港中环的香港证券交易所人头攒动,异常热闹。创办于2008年的美图公司正式挂牌上市,董事长蔡文胜、CEO吴欣鸿以及美图手机代言人Angelababy共同敲响了港交所的开市锣。

  上市当天,美图以每股8.5港元的价格发售5. 74亿股,募集资金达48.8亿港元,也由此成为当时继腾讯之后,港交所近10年的最大IPO。

  蔡文胜亦放出豪言,“所有人都遗憾错过了腾讯,后悔当初为什么不买腾讯,眼看它从3.7港元涨到现在。这个也很有可能会在美图身上重演,从用户数来看,美图也有足够大的空间。”

  但两年过去了,蔡文胜期许的“复刻腾讯”一幕并没有上演,剧情反而朝着相反的方向在演绎。

  2019年1月4日,美图的股价为2.48港元/股,市值刚过百亿港元,相较最高时蒸发了9成。

  这家拥有数亿用户的明星企业,究竟发生了什么?

  “资本玩家”蔡文胜与“少年天才”吴欣鸿

  2008年美图成立后蔡文胜就将美图交给吴欣鸿一手打理;五年后重新浮出水面的蔡文胜开始带领美图在资本市场狂奔,并于2016年在香港上市;又过了五年,蔡文胜手起刀落将美图“硬件”业务统统砍掉,只保留了社交等轻资产业务。

  老谋深算的资本玩家蔡文胜嗅到了什么?

  2008年美图创立时,吴欣鸿刚满27岁,但他却已是一位连续创业者。从18岁就开始,吴欣鸿就开始捣鼓域名生意,随后还做过企业网站服务公司、交友网站等,2007年更是做出一个爆款产品“火星文转换器”,可谓“少年天才”。

  此时的蔡文胜也已经在创投圈崭露头角,其投资了58同城、暴风影音等项目,自己经营的网站265.com也被Google收购。

  蔡文胜与吴欣鸿的缘分可以追溯到2000年。当时,刚过而立之年的蔡文胜和正读高二的吴欣鸿,因为共同盯上了互联网域名的生意,而在一个域名投资论坛上相结识。

  在泉州百源清池附近的大榕树下,年龄相差11岁的两位网友见了面。在随后的几年,蔡文胜投资过吴欣鸿的交友网站项目520.com,虽然该项目最终没有成功,但却让二人相互更加了解,为后面的合作埋下了伏笔。

  2008年,蔡文胜和吴欣鸿聚在厦门,探讨互联网还存在哪些商机。他们发现,当时QQ、暴风影音以及迅雷等公司能够快速发展,都是得益于之前的MSN、Windows Player等软件在用户使用上存在缺陷。所以二人将目标锁定在两个装机必备的软件上,分别是图片工具Photoshop和压缩软件Winzip。

  由于吴欣鸿曾学过美术,且他非常爱好摄影,因此,他们决定要做一款“大众版的PS工具”,美图秀秀便由此诞生。

  美图秀秀赶上了互联网最具生机的年代,那时候,每天都有无数新用户涌入互联网,而他们最先接触的就是工具产品。对很多人而言,他们想美化图片但不会用Photoshop,而美图秀秀恰好能做到一键美化,也因此俘获了众多用户的心。2008年10月,美图秀秀正式上线,年底用户数量便已经突破100万。

  蔡文胜和吴欣鸿在美图上面大获成功,随后的几年,公司从从单一App到多款App以及手机硬件,逐渐形成自己的产品矩阵。2013年,整个产品矩阵用户达到了4.56亿用户。

扎克伯格、贝索斯、马斯克的美图照片扎克伯格、贝索斯、马斯克的美图照片

  在公司管理方面,蔡文胜和吴欣鸿一直划分的非常清楚,蔡文胜更懂资本,吴欣鸿更懂产品,所以其实从2008年美图成立之后,整个公司都是由吴欣鸿打理,蔡文胜则专注于做他的投资。

  直到2013年,蔡文胜才将精力重新转移到美图,并出任了公司董事长。正是在蔡文胜回归之后,美图开始了在资本道路上的狂飙。据统计,从2013年11月到2016年4月,美图一共完成了5轮融资,总额近5亿美元,紧接着于2016年底在香港上市。

  完成上市后,名义上蔡文胜和吴欣鸿的分工是,蔡文胜主要负责公司战略方面,而吴欣鸿关注产品研发及公司的运营。但实际上,蔡文胜基本淡出了美图的管理工作。

  一位熟悉美图的人士告诉21Tech,美图上市后,蔡文胜其实很少过问业务,都是由吴欣鸿管理,所以几乎所有的美图业务发布会,都是吴欣鸿出来。

  但是,在2018年8月8月召开的美图战略发布会上,蔡文胜一反常态的出现在活动现场,并提出了美图将all in社交的发展战略。他表示, “在第一个十年,美图抓住了移动互联网高速增长的红利,发展为覆盖影像处理、短视频社区、电商、智能硬件等多产品业态,拥有近5亿月活跃用户的美丽王国。如何用‘美’的基因创造更大价值,将是美图接下来的布局重点。”

  2013年,蔡文胜回归美图,加速了美图的在资本市场的进程;而2018年他重新将精力转移到美图,则给美图带来了一场彻底的变革。

  反对声中卖掉手机和电商

  2018年11月19日,小米在Q3财报中披露,其已于美图公司签订战略合作协议。小米将获得美图手机品牌和相关影像技术,以及大部分智能硬件的30年全球独家授权。

  而授权之后的美图手机将由小米负责研发、生产、销售和推广,美图则将持续提供影像技术与美颜算法的支持。可以这么理解,以后的美图手机除了“美图”两个字,基本和美图公司没有关系了。

  要知道,美图手机一直都是美图最大的营收来源。当初上市的时候,手机业务的营收占比一度超过95%,这两年虽有所下降,但2018年上半年,手机营收占比仍然高达72.1%。

  所以美图将手机业务交给小米,更像是自断财路。不仅如此,就在抛开手机业务没几天,2018年11月22日,美图公司又宣布与寺库集团、TryTry公司达成战略合作。根据合作内容,美图旗下的美图美妆APP将由寺库投资的美妆电商“TryTry”运营,TryTry将负责美图美妆平台的品牌推广、货品采购、销售、发货、客服等全面管理。

  此前,美图曾于2018年11月13日发布公告,称由于美图美妆平台业务调整,美图美妆业务自11月30日后将停止运营。美图美妆的前身是美图的电商平台“美铺”,2017年10月,美图将美铺升级为美图美妆。一直以来,无论是美铺还是美图美妆,都被认为是承载着美图公司电商变现的重要业务。

  上市时,美图公司CFO颜劲良亦曾表示,“接下来3-5年时间里,电商将是美图最重要变现方式,因为这种商业变现方法非常稳健。”但如今,电商业务显然已经成为美图的弃子。

  在这些合作中,美图能够获得什么?答案是“分成”。按照与小米的协议,在30年的合作期间内,双方的授权收益分成可分为两个阶段:

第一阶段,自合作手机正式上市起的5年内,美图将获得每台合作手机销售毛利润的10%,直至累计分成金额到达约定的金额;小米公司亦有权选择一次性支付分成费用来补足约定金额。一旦达到约定金额后,小米公司若决定继续合作,则双方合作进入第二阶段。

 

第二阶段,最长可持续30年,在此期间,美图将继续获得手机销售的分成,并享有每年1000万美元的保底分成收入。

  实际上,这个分成方案对小米更有利,之所以要分为两个阶段,就是为了给小米提供试验机会。只有美图手机卖的好了,双方才会进入第二阶段,美图才能获得保底分成收入,否则若一直处于第一阶段,小米并不用担心美图手机是否卖的出去。

  而与同小米的合作模式类似,美图和寺库、TryTry合作期间,也将享有保底收益和分成收益两种收益方式。

  移动互联寒冬下,轻资产业务能让企业活得更长久?

  针对与美图的合作,小米CFO周受资告诉21Tech,美图在女性用户市场上有很大优势,所以小米可以借助美图品牌,进一步扩大和丰富用户群体,这对小米的意义很大。此外,美图在相机算法上也有很多积累,未来会把这些体现到小米的产品。

  TryTry公司 CEO、寺库合伙人黄鹏升也表示,美图公司的APP矩阵,是中国女性在互联网中变美的第一入口。此次合作,将让更多的女性用户,不仅在照片上、朋友圈中更美;在现实生活中,也能借助合适的化妆品,也保养得更美。

  可以看出,作为合作方,无论是小米还是寺库,看中的都是美图的女性用户市场。既然手握这么重要的用户群体,美图为何不自己继续做?这个问题在美图2018年上半年的财报或许能找到答案。

  美图的业务可以分为智能硬件和互联网业务两部分,其中,互联网业务又分为两块,分别是在线广告、互联网增值服务及其他。根据财报,美图2018年上半年智能硬件的收入为14.8亿元,同比下降23.4%;虽然互联网业务营收同比增长131.6%至5.72亿元,但增长主要来自于在线广告以及美拍直播的虚拟道具,其中,在线广告收入为2.85亿元,同比增长244.8%。

  虽然电商业务的收入也有所增长,但却没有单独列出。不过,财报却披露,电商业务2018年上半年的收入成本为9370万元,同时,财报也指出,电商业务的毛利率较低,拉低了其他业务整体的毛利率。

  一位美图内部人士告诉21Tech,美图剥离手机和电商业务,其实是为了更加轻资产运营,此前,这两块业务的运营模式都过重。而更为现实的是,美图的这两个业务都遇到了发展瓶颈。

  比如手机业务。美图手机所处的智能手机市场目前竞争非常激烈,一方面是整体市场规模已经见顶,未来的整体销量会不断下降,另外,就是绝大多数竞争对手都推出了专注于自拍的产品,定位和美图手机类似。

  在这样的市场环境下,以往追求小而美的美图手机前景变得有些尴尬。由于出货量不多,无论是运营成本把控,还是与供应链的合作,美图跟其他手机厂商相比都处在劣势。而销量方面,2018年上半年,美图手机销售了约53.3万台,而去年同期约为84.7万台,持续在下滑。

  所以,美图此次壮士断腕式的转型,目的就是保持轻资产运营,使业务更加聚焦。而美图要聚焦的业务,便是社交。

  蔡文胜的“新美图”到底什么样?

  上述熟悉美图的人士告诉21Tech,美图的这次转型,除了外部市场原因之外,内部因素也很大。其坦言,“把手机业务交出去,内部的反对声音很大。因为市场环境再严峻,手机现阶段仍然是美图最赚钱的业务,直接砍掉这块,很多人无法理解。”

  而电商业务,真正的发展时间还不足两年,当初的大张旗鼓和现在的突然关闭也形成鲜明对比。但最终做出这些决定的,正是美图公司董事长蔡文胜。

  但该人士指出,2018年8月战略发布会开完,紧接着美图就开始了一系列业务调整,转型背后,真正的操盘手就是蔡文胜。“因为对吴欣鸿而言,无论是手机还是电商业务,都如同亲手带大的孩子,让他这样突然放弃,恐怕很难做到。”

  实际上,从美图上市到去年8月份之前,蔡文胜的精力都放在了区块链上。

  从2017年至2018年,区块链成为一个被爆炒的话题,尤其是在2018年春节前后。在此期间,有着光鲜履历的蔡文胜则成为了区块链领域极具号召力的人物。

  而美图和区块链扯上关系,是在2018年初。当时,一个名为“美链“的区块链项目一个月之内暴涨暴跌,引发关注。很多人将其认为是美图公司发行的代币,虽然美图官方和蔡文胜均予以否认,但其中的关系似乎很难厘清。这也使得美图的发展史上,被打上了一块“区块链“烙印。

  在区块链市场,蔡文胜最后落得的名声不大好,甚至被贴上“割韭菜”的标签。但不可否认的是,蔡文胜是一个资本市场的高级玩家。此次重整美图,蔡文胜或是希望以纯产品的角度“再造美图”,从而让数亿用户产生新的价值。

  近日,针对外界对美图公司股价波动的疑问,蔡文胜也回应称,公司基本面没有变化,业务发展良好,虽然美图产品月活有所下降,MAU(月活跃用户)还是在3.5亿,美图公司账上现金充足超过30亿港币,没有任何负债。

  蔡文胜还表示,公司是在进行人员优化和手机业务剥离,这是为了更加专注。美图公司面临转型的阵痛,这也是一个公司的成长过程。而未来的美图公司,在剥离掉所有重资产业务之后,能依靠的只有活跃用户,来进行广告和增值服务变现。

  1月8日,美图公司主导发布了最后一款美图手机“美图V7”,而且与以往会隆重召开线下发布会不同,美图V7直接在线上就发布了。其中冷暖,可见一斑。一位美图内部员工告诉21Tech,很多手机团队的人都已经离开,未来只会剩下一些技术研发人员。

  美图目前的境遇令人唏嘘,美图秀秀要想成功转型社交平台,道路很漫长。以前,依靠数亿爱美的女性用户,美图登陆了港交所;如今,这些女性用户是否能够帮助美图东山再起?

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