美团点评高管解读财报:对长期前景非常乐观

美团点评高管解读财报:对长期前景非常乐观
2018年11月22日 23:16 新浪科技

  新浪科技讯 北京时间11月22日晚间消息,美团点评今天发布了第三季度财报。第三季度,美团点评营收191亿元人民币,同比增长97.2%;经调整亏损净额24.64亿元人民币,同比扩大157.92%。

  财报发布后,美团点评CEO王兴和CFO陈少晖参加了分析师电话会议,对财报进行了解读。

  以下为电话会议问答环节主要内容:

  美银美林分析师艾迪·梁(Eddie Leung):关于外卖业务有两个问题。外卖订单数出现了一定的减速,这其中是否有宏观经济因素以及竞争因素?

  陈少晖:我们的业务是电商平台,因为业务规模已经很大,因此我们无法完全避免宏观减速的影响。例如,一些消费者可能会变得对价格更敏感,或者对于额外消费更加谨慎。但考虑到食品消费在面对宏观不利环境时灵活性更好,因此我们有着稳定的用户群体。不管宏观环境好还是不好,人们都需要吃东西。我们的目标就是帮助人们吃得更好,给人们提供最便捷的方式。也正是基于这样的原因,我们对于长期经济前景仍然非常乐观。此外,尽管短期宏观环境不利,我们对业务机会也非常乐观。

  因此我认为,关键就是需要更长的时间。中国经济将会向着消费驱动和服务驱动转型,人们会有更多的消费,中产阶级人数未来5年可能会达到6亿。在收入增长,生活节奏更快之后,城市化的消费者将会为了方便增加在外卖方面的支出。此外,他们也会探索更多的生活方式类服务,提高日常生活的质量。在他们来到城市,赚到更多钱之后。他们会想要吃得更好、生活得更好。最终,食品消费将会是消费者服务类支出的最大一类。我们正看到从在家做饭向点外卖的结构化转变,大部分年轻人都不再做饭。因此作为中国最大的一站式本地服务平台,以及中国最大的外卖服务提供商,我们处于很好的地位,可以把握这些发展机会。

  从需求侧来看,尽管平均订单价格的增长可能会受宏观减速的影响,一些消费者可能会变得更谨慎,但我们将继续努力提高购买频率,并拓展更多应用场景,以驱动增长。从供给侧来看,我们将继续帮助商户推动数字化经营,进一步加强我们与他们的关系。我们会帮助他们抵御宏观的不利影响。例如,我们的进货解决方案快驴帮助商家降低人工成本,提高运营效率和盈利能力。在获得更多供给之后,我们就可以在平台上创造更多需求。

  因此简而言之,我们无法完全避免宏观减速的影响,但我们对长期前景仍然持乐观态度。

  第二个关于竞争的问题也是许多投资人感兴趣的话题。因此我希望先讲讲,我们如何看待行业中的竞争。这是个巨大的市场,我们也不认为,单一玩家能占领全部市场。因此在这样的市场上总是会有竞争。对我们来说,市场竞争也不新鲜。在过去的8到10年时间里,美团点评曾面临过非常激烈的竞争。我们已经证明,自己能非常高效地参与竞争。我们也相信,有能力的竞争对手实际上会帮助我们更快的发展,让我们变得更强大。

  我们也认为,这个巨大的市场还处于非常初期的发展阶段。市场参与者可以一起努力把市场做大。这也是中国外卖市场得以比其他国家发展得更好、更快的一部分原因。但与此同时,我们对竞争很有信心,同时也制定了如何应对竞争的非常清晰的战略。我们将坚持总体战略,这将继续强化我们的领先地位。

  首先,我们在服务市场中建立了更强的品牌。在用户寻找外卖、餐厅或其他生活方式服务时,我们明确占领了消费者心智。我们认为,在当前的市场中这非常重要,因为消费者使用的应用数量越来越少,一站式本地服务解决方案会有更好的粘性。此外我们也认为,我们有着市场中最出色的效率。我们将继续投资技术和整体系统,继续优化效率。

  此外,与大部分传统互联网公司不同,我们有着非常强的O2O能力。我们不仅有着强大的线上运营,同时也有着很强的线下运营。我们在全国范围内管理着超过3万人的本地销售团队,他们与本地商户高效合作,帮助他们与我们一起做各种生意。我们将继续在这方面投资,继续提高销售团队的效率。

  此外重要的是我们坚持餐饮平台战略,在各类相关服务中找到领头羊,向餐厅提供最全面的服务。与此同时,我们可以利用平台战略去覆盖更多服务类别,给消费者带来更多价值,并在平台中创造更多的合力。

  因此,关于继续在市场中有效参与竞争,我们感到满意。

  摩根士丹利分析师格蕾丝·陈(Grace Chan):我的问题关于店内业务的广告。我们看到这个季度表现强劲,但与此同时,我们也看到其他互联网公司受困于商家广告预算的收紧。能否谈谈,你们为什么能做得更好?你们是否也与其他互联网公司一样,看到短期内的宏观不利因素?

  陈少晖:我们认为,在店内业务方面我们有着明显的领先优势。无论是美团还是大众点评,无论在消费者还是商家看来,都是非常强的品牌。目前,商家会使用美团和大众点评作为理想的线上营销推广渠道。我们的广告业务表现非常稳定,营销收入同比增长约85%。我们认为市场还处于发展初期,商家基数和创造的价值都在快速增长。

  关于基础经济状况,我们也同意,没有任何行业可以不受这样的形势影响,商家的广告支出也会更谨慎。因此,我们也在谨慎地关注平台上的商家活动。不过另一方面,我们注意到,随着整体经济形势的减速,线下门店的客流量也遇到困难,因此美团点评提供了另一种方式去解决它们的营销需求,带来了更加精准、更加有效的工具。借助技术的支撑,这些工具已被证明可以带来更好的投资回报。因此我们认为,在这样的经济形势下,我们实际上受益于商家预算从线下向线上的转移,而作为这个领域的领先平台,我们可以把握这样的机会。

  分析师:第一个问题关于外卖业务的商业化率,第四季度和明年会有什么样的趋势?参考其他公司的情况,美团点评是否会给商家提供更多支持,从而获得除广告之外的其他商业化潜力?第二个问题关于酒店。能否谈谈这方面的战略?近期你们是否看到竞争形势的变化?

  陈少晖:关于外卖业务,如果你看我们的第三季度财报,那么可以看到,在这个竞争激烈的环境下,我们同时提高了单量及单位经济。你提到,市场上的其他公司从今年夏季开始非常积极地试图追赶我们。我们有能力坚持自己的战略,继续优化外卖业务的财务业绩。而我们的商业化率仍然远远低于同行。

  你提到整体经济环境的问题,我们将继续专注于与商户紧密合作,鼓励商户投资,将单量更多地转到线上,而不是我们自己尽可能地商业化。

  我们也在谨慎地关注整体环境和竞争局面,确保我们能取得最好的效率和投资回报。因此,我们并不专注于短期盈利能力,即使我们已经证明自己有能力这样做。我们更关注增长,优化总体的用户和商户体验,从而维持在市场上的领先地位。

  关于酒店的问题,所有类型的服务和消费活动都会受到宏观环境的影响,酒店也不例外。旅行活动的减少就会对酒店造成影响。不过,对于消费者购买力的长期前景,以及酒店业务在我们整体战略中的地位,我们仍然很有信心。我们建立了非常有效的方式,从行业传统公司手中抢占酒店订单。我们利用了来自高频餐饮服务的流量,在酒店预订领域进行交叉销售,这极大地降低了运营成本。我们将继续这样做。在继续推动高频流量的同时,我们也将继续提升从高频向低频品类的转化率。

  当宏观经济增长放缓时,我们也看到,酒店行业更加渴望寻找额外资源来获得流量,尤其是与类似我们的平台合作。因为我们可以给他们带来新的业务、新的用户,而这是他们通过传统在线旅行平台所无法触达的。我们还向酒店提供综合服务,例如会与他们的餐厅业务、婚庆业务紧密合作。因此在这样的经济形势下,我们认为我们是酒店行业更加青睐的合作伙伴。

  摩根大通分析师阿历克斯·姚(Alex Yao):过去10年你们取得了突破性的成绩,接下来还将迎来突破性的新10年。我的第一个问题关于外卖业务。在当前的宏观环境和竞争形势下,你们认为未来几年外卖业务的单位经济会是什么样?外卖业务在实现盈利的过程中是否会有任何风险?第二个问题关于新业务,考虑到宏观环境和外卖市场的竞争,你们是否还会按照原计划大举投资,还是减少投资以实现财务状况的平衡?你们对新业务的整体投资策略是什么样?

  陈少晖:很高兴你提到10年这个时间。因为如果我们讨论长期发展,那么关于你的问题10年是个起点,而这也是我们的发展方向。关于第一个外卖业务的问题,我们很有信心,这将是个很棒的商业模式。我们可以建设服务,连接消费者和商家,参与到许多基础设施的建设,尤其是最后一公里配送基础设施的建设中。这非常有价值,解决了消费者和商家的问题。因此,我们完全不担心能否实现价值。此外,这项业务也看到了明确的规模经济。我们提高了效率,降低了成本,这也是过去几个季度我们提高毛利率的方式。

  之前我提到,我们仍然认为,这个行业仍然还在起步阶段。消费者已经得到教育,平台侧和商户侧还需要许多的基础设施投资。因此,这也是我们强调供给侧的原因。我们会更多的关注这些基础设施投资,满足目前还无法得到满足的需求。这是我们对外卖业务的看法。

  关于新业务,首先我想要强调,尽管我们对新业务进行了许多投资,但我们总是会确保,在这样的宏观环境和激烈的竞争形势下,我们的核心业务获得足够的关注和资源,以建立起长期的市场领导地位。此外我们对于新业务的投资持长期态度。我们在向新业务分配资源时会非常谨慎。

  在当前宏观经济增长放缓的情况下,我们将优先将资源分配至与餐饮相关的服务上,例如餐饮供应链解决方案。我们认为,这些领域传统基础设施欠缺,因此本身就有很好的机会,此外也可以与我们的核心业务产生很强的合力,有助于加强我们在外卖、餐厅相关服务领域的领先地位,帮助我们的社区和平台。

  汇丰银行分析师宾妮·王(Binnie Wong):第一个问题关于2B服务。你们之前很强调供应链,那么能否更多地谈谈2B服务,例如餐厅管理系统和小额贷款服务。这方面有何进展?不同细分领域的渗透率和潜在市场如何?此外你们提到了更多的投资,有多少会投向2B服务?第二个问题关于酒店和旅行业务。该业务近期与到店业务进行了合并。我们如何理解这一战略举动的逻辑?

  陈少晖:我们2B服务的优势主要在于本地商户层面。我认为首先,重要的是理解到,我们一直与所有本地商户合作。最开始是大众点评上的评论,随后是美团的优惠活动和优惠券。我们向本地商户提供服务已经有很长一段时间。因此,关于本地商户,尤其是在餐饮行业,我们积累了大量相关的知识、洞察和数据。我认为,这种知识资产是其他新玩家无法在短期内积累起来的。这非常重要,因为对于2B业务,你需要非常好的理解你的潜在客户,他们的经营流程。痛点在于为他们设计合适的产品和服务。

  第二,我们建立了非常强大的O2O能力。在线上,我们建设了最大的平台,帮助商户连接最有价值的本地消费者。此外,所有这些本地商户都希望做更多的生意,我们可以帮助他们触达消费者。在线下,我们也拥有强大的地推团队,与其他公司相比这是很独特的优势。我们正继续在这个方面投资,不仅扩大数量,也在升级他们的能力,让这支团队能销售更多不同的产品。这是非常重要的差异化元素。最后,我们拥有面向本地餐厅最完整的解决方案。我们的合作包括线上内容、线下市场推广,以及交易和外卖服务。目前,我们又推出了餐厅管理系统和餐饮供应链。借助这样的举措和能力,我们已经在商户侧服务方面取得了很好的进展。

  我们的餐饮供应链解决方案已经吸引了超过45万的年活跃商户。我们的餐饮管理系统则服务了超过42万的年活跃商户。这些数字还有增长空间,这也是我们向新业务的投资所在。

  关于我们酒店旅行业务和到店业务的合并,你可以在我们的IPO招股书和季度财报中看到,我们已经将这两个业务合并,因为我们认为,两者的商业模式很类似,而合并可以让投资人更好地理解,我们作为一个平台如何将来自外卖业务的高频流量转化到相对低频、高利润率的长尾领域。

  因此,将两者合并有助于对我们业务的理解。此外这也将有助于交叉销售能力,因为团队可以更紧密地合作,一些能力可以复用,从而覆盖整个业务集团。这也是我们与传统在线旅行平台的不同之处。我认为,大部分人仍然低估了我们这个业务集团的价值。人们可能会对酒店业务更熟悉,因为商业模式可以与许多其他公司做类比,而到店业务可能是个相对新的概念。但对我们来说,这两者很类似,我们都是提供平台,高效地连接本地消费者和本地商户。我们对于这个业务集团的潜力很有信心。

  华兴资本分析师Ella Ji:我有几个关于美图新业务的问题。三季度,公司送餐之外的其他递送业务也取得了不错的业绩,可否介绍一下这方面的进展?远期的发展目标是什么?另外,公司将如何减少打车业务和摩拜业务的亏损?

  陈少晖:美图的其他递送业务,在进一步利用公司递送网络提高递送效率和密度方面还有潜力。目前公司除送餐之外的其他递送业务贡献的订单只占递送业务总订单的5%。相较于送餐的业务模式,非送餐递送业务仍然需要改善。非送餐递送业务牵涉的商品品类更为复杂,零售商系统也更为复杂。这部分业务处于发展初期,我们正在积极地调整业务模式,探索提高市场渗透率的方式。

  至于打车和摩拜业务,公司一直在提高运营效率,两项业务的亏损环比已经收窄。公司将继续调整打车业务的经营模式,目前只在两个城市试运营,没有拓展到其他城市的计划。公司将继续提高摩拜业务的运营效率,因为过去几年整个市场的运营都不是太好,我们将继续摩拜业务与美团平台的整合,寻求提高两者的协同作用。我们计划继续减少运营自行车数量,以缓解供应过剩的情况。

  瑞银分析师Jerry Liu:第一个问题,公司此前提到过说对于美团,付费会员可能是不错的业务模式,可否介绍一下这方面的进展?付费会员制可否提高用户在公司各个平台的支付频率?另外,公司可否就目前对外卖用户提供的返券额度做一下展望?以及平台和饭店提供的折扣方面的趋势?

  王兴:付费会员确实是不错的业务模式,但是我们不会在没有准备好的情况下急于推出。我们需要认识到其重要性,并且投入最有价值的资源,也就是管理层的重视度。公司在最近一轮组织升级中,组建了用户平台子集团,其中包含美团和点评app,该平台由王慧文负责,他将负责整合公司各平台,公司也将设计自己的会员体系。一个好的会员体系需要考虑供求两个方面的因素,需求已经实现线上数据化,下一步需要实现供应的线上数据化,只有将供求都数据化,我们才能实现完整的商业闭环,进而令会员体系真正发挥作用,否则就可能沦为另外一种形式的外卖补贴。另外,我们还有摩拜和其他用户高频使用的自营服务,所以未来的用户体系会有很好的支撑。

  陈少晖:关于补贴的问题,我们观察到的是,其他送餐平台从今年夏天开始提供比公司高的补贴,金额是我们的三倍。竞争对手的这些投入只影响了其一小部分用户的消费行为,特别是那些对价格敏感的用户。我们对这种情况不是很担心,因为公司更为关注增长质量,而不是通过提供补贴来简单地提高订单量。这个市场已经进入一个新的阶段,仅仅靠补贴是无法建立竞争优势的。我们一直在仔细地评估市场竞争形势,只有可以达到预期投资回报率的时候,我们才会进行投资。对于可以产生高质消费的投资,我们持开放态度。虽然其他公司进行了大力地补贴,公司的市场份额一直维持比较高的水平。(邱越 天恒)

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