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百度连续12季度收入同比翻番

http://www.sina.com.cn 2008年02月18日 07:09  中国证券报

  □本报记者 周婷

  百度(NASDAQ:BIDU)日前公布的2007年四季度财报显示,公司营业收入同比增长高达110.5%;净利润为人民币2.198亿元(约合3010万美元),同比增长79.0%。百度全年数据显示,2007年总营收为人民币17.444亿元(约合2.391亿美元),比2006年增长108.2%。

  从2005年第二季度开始,百度连续12个季度实现营业收入同比翻番。百度2007年每股盈利达到2.48美元(合人民币6.32元),按照2月15日收盘价259美元计算,市盈率回落至104倍。

  今年一季度预期下降

  受此消息影响,百度股价当日收盘涨6.38%,盘后继续上涨7.24%至280美元。

  百度的业绩增长动力主要来源于网络营销收入的增长,得益于活跃网络营销客户数量和每客户营收的增加。百度2007年活跃网络营销客户数量约为21.4万家,比2006年增长49.7%;2007年来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币8100元(约合1110.5美元),比2006年增长39.7%。

  百度预计,2008年第一季度总营收为人民币5.33亿—5.48亿元,约合7310万—7510万美元),同比增长93%到99%。

  分析师指出,由于一季度有传统的中国春节,所以大多数互联网企业都处于业绩淡季,百度下调业绩预期可以理解。

  成本控制显效

  2007年,百度相继宣布几件大事,如进军日本市场、开发C2C市场、成立研发实验室等。有投资者担心,百度的成本支出将过大。

  数据显示,百度2007年流量获取成本(TAC)为人民币2.047亿元(约合2810万美元),在总营收中所占比例为11.7%,去年同期为9.0%。流量获取成本在百度营收中所占比例的增加,主要由于百度联盟成员贡献的营收持续增长。

  2007年,百度销售、总务和行政支出为人民币4.112亿元(约合5640万美元),比2006年增长64.3%,主要由于直销团队的扩张和经销网络的增强;研发支出为人民币1.407亿元(约合1930万美元),比2006年增长77.6%,主要由于研发员工人数增加;同日本业务相关的成本支出为人民币7340万元(约合1010万美元),对每股摊薄收益的影响为人民币2.11元(约合0.29美元);

  但美国投资顾问公司Fool的分析师里克·亚里士多德-穆纳里兹(Rick Aristotle Munarriz)认为,百度是预算控制高手。他指出,尽管有人担心进军日本等大举措会让百度预算大增,但百度这方面的预算一直控制得很好。长期以来,百度一直在产品研发和技术上大手笔投入,却“已经证明了能够平衡市场研发部门与股东的期望”。

  有望率先反弹

  自去年底成为纳斯达克百强成份股以来,百度已成为全球股市的风向标之一。去年全年,百度和谷歌(Google)、微软、苹果并肩成为美国市场交易量最大的4只股票。

  但是由于投资者对美国经济衰退及其对全球经济影响的恐慌,美国科技类股在1、2月份承受了沉重的抛售压力,纳斯达克综合指数较2007年10月31日的历史高位2859点下挫20%以上,中国概念网络股也持续下跌,百度股价从去年11月初的409美元跌至223.16美元。

  分析人士认为,受百度业绩翻番的利好消息刺激,以及中国互联网消费市场整体发展的预期,一旦宏观形势发生好转,百度很有可能成为率先反弹的中国概念股。目前,百度股价已回升至260美元附近。

  对于百度未来的表现,华尔街分析师普遍持乐观态度。美国投资公司Pacific Crest刚刚宣布上调百度股票评级,认为“百度未来两年可以继续保持100%或更高的营收增长速度。”百度第四季度财报发布后,美国知名投资银行摩根大通(JPMorgan)分析师继续对百度股票作出了“增持”的评级。

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