基金电子商务渐入佳境

　　中信基金管理公司严锋

　　中国的基金业发展时间较短，电子商务的发展时间自然也不太长。2003年初，华安基金成为首家提出电子商务概念的中国基金公司，也是业内起步最早、发展最快的公司，至2005年底，已实现网上基金保有量15亿元。在中国基金电子商务的发展史上，华安基金创了几个基金业的第一：第一家推行基金电子商务概念的公司；第一家成立电子商务部的公司；

第一家采用“银基通”模式的公司。无论从系统建设、组织保障，还是保有量的角度来看，2005年以前，华安基金的电子商务都是无可争议的网上交易龙头基金公司。

　　早在2003年，与华安基金同时试水电子商务的公司不乏其人，但后来反映平平，具体表现是保有量过低。就是华安在发展两年多之后，15亿的保有量在数百亿总保有量的面前也显得囊中羞涩，尤其是相对于每年上百万的投入，这不免让股东们缺乏耐心。在更多的基金公司里，电子商务仅以网上直销的身份居于直销的分支，更不争气的是，其总交易量甚至不如某个直销大户；这样一来，电子

　　究其原因，前期电子商务的发展有两个障碍：其一是自2003年以来，股市长期低迷，各基金公司生意惨淡，无心于创新业务；其二是基金电子商务受限于支付渠道，四大银行出于安全性和代销既得利润的考虑，始终不想开放支付端口，网上支付遂成瓶颈。

　　银行积极参与　支付瓶颈打破

　　这种情况在2005年底发生了一些变化：2005年12月，农行在深圳召开了基金网上直销研讨会，在这次七家基金公司与农行电子银行部、托管部共同参与的会议上，农行推出了自行研发的基金网上直销1.0系统，以总行的名义正式开启了四大银行进入基金电子商务平台的大门。在此之前，工行、建行在基金公司的推动下，被动地在某个区域也提供了时断时续的基于B2C模式的电子支付渠道，但因为其区域性和产品本身的局限性，未成气候。

　　对中国基金电子商务而言，农总行的这次会议具有里程碑式的意义，它标志着四大银行首次从战略的层面开始考虑充当基金电子商务媒介的角色。虽然在发展初期，农行更多是从与其有托管及代销关系的基金公司中选择首批合作伙伴，但随着时间的推移，到2006年中期的第二次研讨会上，参会的基金公司已在原7家的基础上增加了11家，且这11家公司几乎囊括了业内各家知名基金公司，其中易方达、广发、上投与中信基金之前与农行并无托管关系。这次合作范围的扩大再一次表明了农行发展基金电子商务的决心，且农行也希望借此强化与强势基金公司的合作，从而在吸引投资者的同时，增加中间业务收入，并推动托管规模的扩大。

　　虽然自2003年始，规模较小的商业银行如民生、兴业与广发银行或借助于第三方平台---银联与好易联公司，或以B2C支付方的身份直接参与了基金电子商务，由于其自身品牌的号召力与客户群体的局限性，早期的“民生银基通”和后期的“银联通”、“好易联”，都没有真正担负起基金网上直销主流产品的重任，使基金电子商务发展在2003年至2005年间始终受着支付渠道的限制而举步维艰。

　　因此可以说，专业银行电子支付渠道的开放打破了基金电子商务的发展瓶颈，与农行一起有所动作的还有工行与建行。其实早在2005年初，工行就率先与几家有合作的基金公司一起推出了工行的银基通产品，但不久之后即由于与个人部的代销业务冲突而告停；之后南方基金等只好维持与工行南方数据中心的合作，合作区域仅限于南方各城市。

　　与工行、农行自上而下的推动不同，建行银基通产品是由建行广东省分行与深圳市分行发起的自下而上的推动模式。这种推动方式，在系统建设的初期，非常有效率。但在后期拓展上，发卡行(即广东分行或深圳分行以外的发卡分行)显然缺乏动力，使这种本可以在全国范围内的建行持卡人均可以使用的支付渠道，在收单行之外的分行渠道中得不到广泛认知，造成了事实上的区域限制。

　　但不管怎么说，工农建行在电子支付渠道的介入，使中国基金电子商务进入了一个新的发展阶段，也终将改变电子商务发展格局。

　　目前仍处于投入期

　　进入2006年以来，大盘气势恢宏，各基金净值爆涨，迎来了基金业的春天。借此春风和专业银行开放支付渠道的契机，各基金公司纷纷将电子商务纳入了战略规划，华安、上投、华夏、嘉实、鹏华等七家基金公司先后设立了电子商务部，另有中信、易方达与广发基金也成立了电子商务小组，由专人负责基金电子商务的规划与管理工作。

　　国内基金电子商务的发展必将要经历三个阶段：第一阶段(2003年至2006年)———支付渠道之争，其特点是支持卡种较少、产品与服务均粗放经营、系统与营销支持不足，这就造成了投资者关注度低，开户数与保有量极少的被动局面；第二阶段(2007年至2008年)———产品认知之争，其特点是可以支持各渠道各卡种、产品与服务正在逐步完善、行业内同心协力做大市场，以刺激投资人的参与热情，争取开户数与保有量的双增；第三阶段(2009年以后)———品牌与客服之争，在此阶段网上直销模式作为产品核心本身在各公司已同质了，该产品外延的品牌与客服成为争夺焦点，阶段特点是直销产品进入成熟期、各司尽施所能以客服与业绩来争夺市场。在基金公司内部的业务结构中，电子商务与代销、直销三分天下，而由于电子商务本身的客户构成，它必将成为效益最佳的渠道资源。

　　因此，在现阶段，也就是产品与渠道投入阶段，能参与基金电子商务竞争的基金公司，必须要具备相当的规模、高素质的团队和管理层的远见卓识，如此才有机会在未来可以预见的激烈竞争中胜出。