洪波：新浪的价值VS盛大的价值

　　文/洪波

　　陈天桥现在是中国大陆的首富，什么是首富？就是有钱，比其他人都有钱。但有钱不代表一切，不是什么东西都能用钱买来的，不信你买个中央电视台我看看。所以我很欣赏一个比喻，忘记是谁说的了，一个收入1亿的鞋厂，跟收入1亿的《21世纪经济报道》，可以等量齐观吗？正是因为这个原因，我感觉就像Playboy收购了《纽约时报》，这是我对盛大收购新浪事件的第一反应。这并不完全是一个道德判断，这也是我自己的价值判断。

　　新浪去年全年收入2亿美元，其中跟新闻相关的广告收入为6540万美元，只占总营收的三分之一。盛大去年全年收入1.652亿美元，几乎全部来自网络游戏。这也就是说，新浪新闻还不是一个很赚钱的业务，所以它不得不大力开拓其他赚钱的业务，如移动增值(占总营收62%)和网络游戏。但你不能不注意到，不赚钱的新闻业务，几乎构成了新浪品牌的全部，即新浪的品牌价值主要是由它的新闻业务打造出来的。

　　我同意高飞的判断，新浪的价值被严重低估，是因为网络广告的潜力还没得到充分的挖掘。作为媒体的新浪，不得不靠坑蒙拐骗的移动业务赚钱。但是假如出于政策或其他原因，新浪不得不砍掉移动、网游等业务，新浪的品牌价值几乎不受任何影响。如果盛大不得不砍掉网游业务，盛大还剩下了什么？

　　我无意否定盛大的价值，这种价值主要体现在它眼下的盈利能力上，这种能力远高于目前的新浪。但我们不能不看到，这种能力缺乏一种长期的保障，尤其是面临强大的社会舆论压力和政策风险，让盛大的价值变得远不如新浪那么清晰而稳定。网络媒体已经成为事实上的主流媒体，之前被低估的广告价值，正在获得更多广告客户的认可。最近在美国连续发生了多起传统媒体收购网络媒体的事件，如道琼斯收购MarketWatch、华盛顿邮报收购网络杂志Slate、纽约时报About.com，等等，已经传达出这个明确的信息。

　　我想这或许正是新浪不急盛大急的根本原因。今天赚钱的业务未必是明天赚钱的业务，今天不赚钱的业务，也未必代表永远不能赚钱。SP公司是可以买来的，网络游戏也是可以买来的，但一个领先的网络媒体地位，是花多少钱都买不来的。所以，盛大和新浪，到底谁更有价值，如果放到一个更长的历史阶段中，应该是一个不难判断的问题。

　　换个例子。如果陈天桥想花钱把北京大学买下来，是否可能？仅从资本层面说，是可能的，但从整体价值上说，北京大学是几个20亿美元市值的盛大可以比拟的吗？

　　盛大收购新浪事件之所以引起普通网民的强烈关注，并不是他们对这背后波澜壮阔的资本运作有多大兴趣，而是因为没有人知道新浪的核心价值将发生怎样的改变。从情理上说，为加强盈利能力，新浪收购盛大是可以理解的，因为新浪之前收购的几家SP，也都为新浪贡献了不少的收入；但现在事情是反着，盛大收购新浪，陈天桥追求的显然不仅仅是盈利能力，他要趁现在有钱，赶紧买一个稳定的未来。普通网民关心的是，当新浪成为陈天桥娱乐帝国的一部分，新浪新闻会发生什么。换句话说，当一个温州鞋厂的老板，买下了《21世纪经济报道》，并让后者成为他鞋业帝国的一部分，对《21世纪经济报道》的忠实读者这将意味着什么？

　　如果盛大只是要成为新浪的一个投资者，我们可以不必担心什么。现在的问题是，陈天桥发誓要拿到新浪的实际控制权，甚至有可能把新浪整个并入盛大，这时候我们就不得不开始担心。华尔街日报说，这是中国企业并购市场的一个重要里程碑。这么说没错，但这肯定不会是中国互联网的一个里程碑，更可能的，是中国互联网的一次重大沦陷。

　　今天新浪被“盛大”了，将来肯定还会有更多真正有价值的品牌无端地被“盛大”。这是长线输给短线，品牌输给现金，严肃输给娱乐。

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