摩根士丹利:展讯通信面临库存问题

2013年08月08日 04:28   新浪科技 微博   

  新浪科技讯 北京时间8月8日早间消息,摩根士丹利今天发布研究报告称,展讯通信(Nasdaq:SPRD)第二季度业绩处于公司修正后预期区间的高端,但该公司正面临库存问题。

  以下是报告内容摘要:

  概述:第二季度业绩处于公司修正后预期区间的高端,但库存是个问题

  第二季度业绩处于修正后预期区间的高端:展讯通信第二季度营收环比增长47%,处于公司此前预期的环比增长42.9%到47.1%这一区间的高端。展讯通信第二季度业绩表现强劲的主要推动力是,低端EDGE和TD-SCDMA智能手机市场表现强劲。管理层指出,EDGE智能手机零售价格为50美元,在印度和南美洲等其他新兴市场上的需求增长。

  展讯通信第二季度毛利率为37.8%,高于上一季度的37.3%;运营利润率为12.9%,高于上一季度的11.9%。展讯通信第二季度每股摊薄收益为0.64美元,高于上一季度的0.38美元。

  单核TD-SCDMA智能手机存在库存问题:展讯通信第二季度库存价值为2.35亿美元,高于上一季度的1.49亿美元。管理层还指出,销售渠道中存在成品库存,预计这些库存需要一个季度的时间来进行消化。这一库存所反映出的问题是,中国移动暂停了向低端TD-SCDMA智能手机提供补贴的计划。

  产品路线图:展讯通信第二季度推出了一项双核TD-SCDMA智能手机解决方案,并计划在第三季度末或第四季度推出一款WCDMA智能手机芯片,在第四季度推出一款四核智能手机芯片,并在第四季度推出一款简单的LTE芯片。连接整合型芯片应该也会在第四季度中发布。

  信息披露:摩根士丹利目前正担任展讯通信与清华紫光合并交易的金融顾问。(唐风)

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