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3G投资提升通信设备业行业景气度

http://www.sina.com.cn  2009年01月06日 08:52  中国证券报

  2008年前11个月,国内通信行业固定资产投资达2157.5亿元,同比增长14.9%,其中,11月当月投资307亿元,较上月增长了127亿元,为全年最高。11月是中国电信接收C网后的第一个月,也是联通网通合并后的第一个月,投资随即紧锣密鼓地展开。预期2008年全年运营商投资将达2600亿元,12月仍是投资高峰月,投资超过400亿元,从而有利支撑通信设备业业绩的提升。

  今年移动网络投资同比增长26.8%

  在运营商重组方案出台后,各运营商均发布了自己的投资计划:

  2008年8月13日,中国联通发布公告称,将在未来两年投入1000亿元建设WCDMA网络,预期2009年及2010年投资分别为450及550亿元。

  在11月25日举办的“第九届中国无线移动通信国际论坛”上,中国电信副总裁冷荣泉表示,中国电信计划未来3年内投资800亿元改造CDMA网络。据我们的预计,实际投资额将大大超过此数,预计2009及2010年投资额分别为480及450亿元,2009年是投资的最高峰。关于固网投资,我们维持之前的判断,即中国电信将大规模压缩固定网络投资,除了不再投资小灵通网络之外,随着小灵通用户的逐步离网,运维投入也将相应减少,目前只保证日常的运维投入及宽带和增值业务投资。节约下来的资金将用于支持CDMA网络的优化及扩容。

  中国移动在接收铁通之后,相关固网投资会有所增加,2007年铁通资本支出为59亿元,2008年前9个月资本支出仅14亿元,同比下降60%,预计中国移动接手后投资将有所恢复,将达到70亿元,2009年投资预计将提升到80亿元,主要投向宽带接入领域,之前中国移动在一些地区也开展了宽带接入业务。TD网络二期招标已经结束,涉及300亿元投资,主要在2008年实施。预计2009年TD招标3期网络建设投资将达到500亿元,预计将跨2009及2010两年。我们预计中国移动在GSM网络上的资本开支会停止增长,一是中国移动2G网络目前基站数量高达35万个,已基本覆盖全国主要区域,二是TD网络将是发展的重点,新区域覆盖将优先考虑TD网。综合预测,中国移动2008至2010年网络投资将呈现稳步走低的态势,投资额分别为1080、1060及1000亿元。

  综合以上数据,我们预计2009年电信行业总体投资将达3045亿元,同比增长16.7%。其中,移动网络投资达2320亿元,同比增长26.8%。巨大的投资,将利好相关通信设备业上市公司,特别是涉及移动网络的系统设备商及配套设备厂商。

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