万国测评 谢祖平

　　作为国内的通信行业龙头企业之一，中国联通原拥有GSM和CDMA两张网络牌照，根据国内通信业重组方案，公司将吸收合并网通，并将CDMA资产以1100亿元转让给中国电信，此前相关重组方案已经获得中国联通、中国网通以及中国电信股东大会通过，重组障碍得以消除。

　　随着近日CDMA业务交割的完成，联通彻底剥离C网，成为覆盖G网移动通信、固话、宽带和数据等业务的全业务运营商。资产整合后，新联通面临的机遇与挑战并存。一方面公司未来3G业务将可能以WCDMA为主，3G牌照的发放时间将对公司的业务产生影响，在一定程度上决定着公司能否在3G时代占据有利地位；目前公司将主要以扩容现有的GSM网络为主，根据最近公布的数据显示，公司今年8月份新增后付费用户410.5万户和479.1万户，较7月份的368.7万户和430万户的水平均有较大幅度的增长，GSM业务出现增长的势头。另一方面，宽带互联网、ICT及商务数据通信和其他业务取得了较快的增长，合并网通之后，实力有望进一步增强。

　　值得注意的是，在国资委鼓励大股东增持政策出台后，近期公司控股股东联通集团增持将近5000万股，表现出高层对未来发展的信心，直接提振了投资者的参与信心，为市场带来一定的交易性机会。近期该股股价表现明显强于同期大盘，阶段性反弹幅度超过30%，目前仍处于合理估值范围内，预计短期随大盘震荡之后机会仍存，逢低可加以关注。