新快报：新电信布局CDMA

　　王晓初直言“C网买贵了”

　　-新快报记者　郑平

　　6月2日，中国电信宣布以1100亿元人民币收购中国联通CDMA网络资产及全部业务。随后中国电信董事长王晓初直言：买贵了。不管买贵了还是捡到便宜货，大多数人关心的是：中国电信获取C网以后将如何发展如何定位？

　　“C网买贵了”

　　在中国电信即将向中国联通支付的1100亿元人民币中，662亿元将用作收购中国联通的CDMA网络，438亿元用作收购中国联通的CD-MA业务。对于最后成交价格，广东联通前总工程师廖晓滨认为，“联通C网从2000年开始建网，每年的资产折旧率在10%以上，CDMA网络运营到现在的残值大概只有40%；而4300万联通C网用户的AUPU值仅为50多元，联通C网一年收入大概为240亿元”。廖晓滨认为，联通C网的价格在800亿左右较为合理。”

　　在收购达成的当天晚上，中国电信集团总经理王晓初在6月2日晚间举行的分析师会议上也明确表示：C网买贵了。王晓初透露，电信与联通在谈判时对C网的价格分歧较大，电信觉得1100亿元的价格偏高，由于不想进入无休止的谈判所以尽早落实了交易，“提早几个月取得C网，差价可以用利润赚回来”，此外长期停牌是“谁都不愿意看到的”。

　　王晓初说，收购联通C网的最终成交价1100亿元，相当于联通C网2007年市盈率的48倍，今年第一季度市盈率的68倍。王晓初同时预测，中国电信收购联通C网后，经营业绩将出现暂时倒退。

　　对此，业内众多专家解读称，中国电信收购C网最终价格实际上是由国资委确定的。

　　资金问题

　　除了支付给中国联通的1100亿元巨款以外，在完成收购后，中国电信还需要新增大量的资金拓展CDMA业务，业内专家预测，中国电信为此还将投入大约1000亿元。

　　公开资料显示，截至2007年年底，中国电信自由现金流只有340亿元，距离联通1100亿元的收购价已是相当遥远，中国电信如何解决资金瓶颈？

　　对此，中国电信CFO吴安迪在6月2日的发布会上表示，中国电信还计划发行债券，筹集收购中国联通股份有限公司CDMA资产的资金，但他未透露债券推出的时机和具体数额。

　　王晓初则透露，中国电信正考虑在适当的时机回归A股。这一点早已被国内众多投行所预测，其中国金证券判断，中国电信回归A股的规模大概在500亿元左右，最迟将在明年上半年完成。

　　王晓初同时声称，中国电信目前正在与四五家公司就引入战略投资者问题进行谈判。有业内人士猜测，正在与中国电信商谈战略投资者问题的企业中，很有可能包括美国高通公司。