联通网通换股合并　电信1100亿购CDMA

电信重组的众多悬念在昨日一起解开。　付业兴　作

　　电信联通网通今日复牌,新联通资产规模近4400亿,其CFO称新公司暂不回归A股

　　1100亿!中国电信如愿将中国联通CDMA网络纳入囊中。

　　昨日下午,中国联通正式发布公告,中国电信将从集团公司和上市公司两个层面以总价1100亿元人民币收购联通CDMA网络。其中,中国电信集团公司将以662亿元收购归属联通集团和联通新时空公司的C网资产,上市公司以438亿收购C网业务。

　　联通同时宣布,将以换股方式完成与中国网通的并购,按照H股1:1.508、美国托存股份1:3.016的比例进行换股。合并交易完成后,中国联通总股本将扩大为237.645亿股,按照中国联通停牌前18.48港元的股价测算,合并后的新联通资产总额为4391.67亿港元。

　　公告发布之后,三家上市公司将申请于今日复盘。

　　中电信1100亿拿下C网

　　昨日下午,中国联通股份有限公司(0762-HK)正式发布公告称,与中国电信股份有限公司(0728-HK)订立了《关于CDMA业务转让的框架协议》,中国联通集团与中国电信集团订立了《关于CDMA网络转让的框架协议》。按照框架协议内容,中国电信将从集团公司和上市公司两个层面以总价1100亿元人民币收购联通CDMA网络。其中,中国电信集团公司将以662亿元收购归属联通集团和联通新时空公司的C网资产,上市公司以438亿收购C网业务。中国电信集团收购CDMA网络与该公司收购CDMA业务将同时进行。

　　联通公告中称,目前的价格只是初步对价,而业务收购的最终对价要求以现金支付且分3笔支付。“70%的最终对价应于交割日(该日应在所有拟议业务收购的先决条件均已被满足或获豁免后的三日内)缴付,20%的最终对价应于交割完成日后的三日内缴付,剩余10%的最终对价将在2009年3月31日前缴付。”

　　有数据显示,中电信截至去年底,自由现金流只有340亿元,距离收购C网所需1100亿资金仍有相当距离。中银国际预测,中电信成功收购联通C网后,将启动回归A股计划,以募集资金支付收购所需及发展CDMA2000网络。

　　多家投行预测,联通将在6月到9月之间完成C网的出售转让,而在最终支付完成之前,联通将会向电信出租CDMA网络。联通公告称,“预期协议签订之日或前后,公司将与集团就向公司出租CDMA网络签订一份租赁协议。”中国电信则公告表示,将参考联通目前的CDMA网络容量租赁协议原则及框架安排商讨租赁协议条款。

　　联通方面将本次重组看成新公司未来发展的崭新起点,“向中国电信出售CDMA业务,将进一步帮助明确公司的业务重点,集中优势资源实现GSM技术向3G技术的稳步过渡,有利于公司及早建立基于3代技术的领先优势。”

　　新联通资产规模近4400亿

　　中国联通同时公告了与中国网通(0906-HK)的具体合并操作方案:中国联通向每股中国网通股份支付1.508股中国联通股份,向每股中国网通美国托存股份支付3.016股中国联通美国托存股份。合并交易完成后,中国联通总股本将扩大为237.645亿股,按照中国联通停牌前18.48港元的股价测算,本次合并交易总规模约为4391.67亿港元。此次合并建议需要得到中国网通股东和中国联通股东的同意和批准。