联通短期业绩将增厚

　　C利益格局

　　联通短期业绩将增厚

　　分析人士昨日受访时普遍表示，重组细节基本符合市场预期，基本达到了平衡运营商实力的目的。但不少人士却称，重组能否真正打破中国移动一家独大的局面仍是未知数。

　　齐鲁证券通信行业研究员张栩表示，新联通成立后将获得WCDMA的3G牌照，该牌照所用WCDMA技术是目前世界上商用最成熟的3G技术，将使得公司在3G时代获得技术标准上的优势。但张栩称，在短期C网溢价出售利好刺激之后，联通3G以外业务的长期增长潜力仍不明朗。

　　天相投顾一分析人士也表示，重组后从运营上长期来看，联通会得到加强，同时也将受到网通的固网市场停滞不前的“拖累”，但短期业绩将增厚；然而，联通WCDMA的3G模式已达到国际成熟水平，从国际经验看，WCDMA的市场容量为CDMA2000的两倍以上；同时，目前韩国的CDMA2000正在进行转入WCDMA的工作，这说明CDMA2000的发展受到一定限制，因此C网并入电信更多是出于电信争夺用户资源的考虑，其扩容需求并不大，且技术成熟度不如联通。

　　但有关人士指出，重组后短期内对联通仍不能太过乐观，因为3G启动仍有一个过程，且即使启动，也将在一两年后才能对利润有明显推动；此外，重组后的人员变动、联通分拆后的G网与C网资产剥离，以及重组的具体协议仍有较多不确定因素。

　　也有观点认为，由于中国电信在港上市的是H股，随着其收购C网而激增的资金需求，中国电信有望率先回归A股；而中国联通在3G发牌后，也不排除借3G网络建设机会增发A股的可能。

　　D投资机会

　　通信板块商机涌动

　　受重组消息影响，昨日两地通信类板块几乎再度全线飙升。盘面显示，A股昨日开盘的唯一运营商概念股中卫国脉午后直封涨停；通信设备类的24只个股也全线上涨，平均涨幅超过3.7%，其中中创信测与烽火通信双双涨停。港股市场的通信股昨日也表现强劲。除昨日停牌的三大运营商以外，中国移动最高涨幅超过3%，中兴通讯最高也上涨近10%。

　　对此，国泰君安通信设备行业分析师陈亮表示，重组后中国移动对固网的渗透、中国电信对移动网络的渗透，及联通G 网的扩容将推动光缆的需求，预计 2008、2009年光缆需求量将分别同比增长30%和35%，因此光纤光缆通信设备制造商的未来值得期待。但对于国内而言，3G意味着一个1万亿美元的市场和10年的生命周期。虽然时间尚未确定，但就致力于通信设备的公司而言，这是一个即将出炉的大蛋糕。而据分析，中兴通讯、亨通光电、中天科技与烽火通信有望成为该板块中受益较大的个股。