TD放号考验设备企业优势 3G板块或成最大受益者

　　-本报记者 翁佳焰

　　据权威人士透露，国家即将启动第三代移动通信，并主要集中在奥运城市。有消息称，TD此次放号的时间大约在3月底4月初，初期规模为6万户左右。谢飞波对此明确表态，TD不在15*号段上。

　　据悉，此前TD已由相关主管部门和一小部分TD专家进行了内部放号，经过两个多月的评测，TD终端和网络效果均令人满意。TD产业联盟秘书长杨骅对此也透露，十个城市的试验网已于上月完成网络优化，即将向“友好用户”放号。那么由此带来的国内3G的效益和前景又如何呢？

　　TD产业链已趋成熟

　　国内手机市场恰逢拐点

　　杨骅表示，TD产业链已趋成熟。截至今年3月，已有11家企业的15款终端产品获得信产部颁发的入网证，象征着TD商用进程正式启动。

　　今年年初，中国移动启动了第一轮TD终端招标，共采购了7.5万部终端，包括6万部手机和1.5万部上网卡。中移动董事长王建宙此前就曾含蓄地表示，TD应该能赶上奥运时机。中网通董事长张春江也表示，网通负责的青岛TD网也已做好奥运期间独立运营的准备。

　　资深电信专家李进良为此疾呼，应紧急招标200万部TD手机用于奥运，这意味着国内手机市场的历史拐点。

　　一方面，国产老牌手机面临挑战。本月初，波导宣布以近1.6亿元人民币的价格，出让宁波波导萨基姆电子有限公司50%的股权，买家则是该合资公司的另一大股东法国萨基姆。另一家国产手机巨头夏新，则希望出售研发大楼回笼部分资金。

　　另一方面，在中国移动2月中旬进行的6万部TD手机招标中，国产手机所占的份额达85%。其中，广东新邮通以35%的份额成为了最大赢家，联想移动和海信各以1.05万部的中标数量并列次席，之前呼声最高的中兴通讯则获得9000部的订单。照此计算，国产手机厂商共抢得5.1万部手机订单。

　　目前中国TD-SCDMA手机芯片市场呈现出展讯通信、T3G和大唐移动三足鼎立的局面。

　　TD企业优势在握

　　3G板块估值激增

　　随着3G产业的发展，处于3G产业链上不同位置的企业都优势在握：一、技术标准的制定者。如�漇T大唐、高鸿股份已然拥有核心的技术标准；二、网络运营商。以中联通为代表，在3G经济生态系统价值创造的过程中，将强化自己的主导作用；三、终端设备制造商。由于3G时代国内通信设备龙头企业与海外设备商站在同一起跑线上，同时3G设备兼容性强，国产厂商在TD-SCDMA中的市场份额将达到50%，其极有望成为3G产业启动初期的最大赢家。

　　国金证券分析师陈运红认为，无论是3G还是电信业的重组都将对相关上市公司产生长远影响，在相关一系列重大因素的刺激下，该板块有望走强。

　　另外，在国内市场对3G需求逐渐显现的大背景下，奥运的契机更是成就了3G建设的“第一推动”，这对3G板块的估值和上市公司走势都起到重要影响。

　　据预计，3G启动后的前5年投资将达4000多亿元，产业链各环节将依次受益，同时使相关上市公司广泛受益。当然，也有分析师认为，除去3G投资，2008年国内各大电信运营商的固定资产支出将出现一定幅度下降。

　　通信设备子行业板块或成未来最先和最大的受益者

　　长期来看，3G的启动必将推动电信运营商在运营模式上的深刻变革，而3G业务的多样性也将为电信运营商带来许多新的盈利增长点，大幅提高用户的ARPU值。

　　此外，由于3G牌照发放时间的日益临近，以及3G产业开始给上市公司带来实质性订单等因素，加上标准的开放性以及国内厂商整体竞争力的提升，预计国内厂商的市场份额会猛增到30%左右，3G概念股未来股价的走势将相对乐观。

　　因此，通信设备子行业或将成为3G价值链中最先和最大的受益者。其中，中兴通讯、高鸿股份、东信和平等个股可以重点关注。

　　根据对行业的判断，中兴通讯在2007年实现业绩恢复性增长之后，在2008年通信行业发生重大变革的情况下将实现爆发性的增长。

　　但由于该公司股价目前估值水平相对较低，分析师认为其未来6个月的合理股价应该为77元，未来12个月的合理股价则达到90.9元，首次将评级由“中性”调整为“强烈推荐”。

　　中创信测自主研发的UMTS/TD-SCDMA 3G网络全方位测试保障平台具有独立的知识产权。未来三年公司的营业收入将有望超过过去十年的营业收入总和。